S&P nâng triển vọng của M/I Homes lên tích cực nhờ các chỉ số tín dụng mạnh

Investing.com -- S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của M/I Homes Inc. từ ổn định lên tích cực, đồng thời khẳng định xếp hạng hiện tại của công ty.

Cơ quan xếp hạng này dự kiến M/I Homes sẽ duy trì các chỉ số tín dụng mạnh nhờ vào nợ ròng thấp và bảng cân đối kế toán vững chắc. Công ty đã thành công bảo vệ chất lượng tín dụng trong giai đoạn thị trường suy thoái hiện tại, thể hiện sự ổn định bất chấp biến động gần đây trong ngành xây dựng nhà ở.

S&P đã nâng đánh giá rủi ro kinh doanh của M/I Homes từ "yếu" lên "khá", cho phép cơ quan này tính toán tỷ lệ đòn bẩy dựa trên nợ ròng thay vì đòn bẩy tổng. Dự kiến khoản dự trữ tiền mặt đáng kể của công ty sẽ giúp duy trì tỷ lệ nợ trên EBITDA dưới 1x trong 12 tháng tới.

Tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, M/I Homes báo cáo tỷ lệ nợ trên EBITDA là 1,4x trên cơ sở tổng, với 800 triệu USD tiền mặt, dẫn đến đòn bẩy ròng theo mô hình dự báo là 0,3x. S&P dự báo nợ ròng của công ty sẽ nằm trong khoảng 300 triệu đến 400 triệu USD vào cuối năm 2025, với tỷ lệ nợ trên EBITDA cuối năm khoảng 0,6x.

Cơ quan xếp hạng dự báo biên EBITDA sẽ ổn định ở mức 13%-14% trong suốt năm 2025 và 2026, giảm so với mức 16,0%-17,5% được báo cáo cho quý kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2025. Sự sụt giảm này được cho là do thị trường nhà ở Hoa Kỳ phát triển chậm hơn dự kiến, khả năng chi trả giảm do lãi suất thế chấp tăng, giá nhà cao hơn, chi phí tiếp thị tăng và sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô.

S&P dự kiến doanh thu hợp nhất năm 2025 của M/I Homes sẽ giảm khoảng 5% xuống còn khoảng 4,3 tỷ USD, với EBITDA giảm khoảng 25% xuống mức từ 575 triệu đến 600 triệu USD. Mặc dù có những dự báo này, công ty dự kiến sẽ duy trì tỷ lệ nợ trên EBITDA dưới 1x trong hai năm tới.

Khả năng định giá và đa dạng sản phẩm của công ty đã hỗ trợ thu nhập, vì khả năng chi trả ít là vấn đề đối với những người mua nhà cao cấp hơn, những người thường có thu nhập khả dụng cao hơn. Hiện tại, M/I Homes bán khoảng 50% số nhà cho khách hàng mua lần đầu và 50% cho người mua nhà cao cấp hơn, với 70% số nhà được bán trên cơ sở đầu cơ và 30% trên cơ sở sẽ xây dựng.

Mặc dù quy mô của M/I Homes vẫn nhỏ hơn so với các đối thủ được xếp hạng cao hơn, với dự kiến bàn giao khoảng 8.750 ngôi nhà vào năm 2025, công ty vẫn duy trì sự hiện diện địa lý mạnh mẽ với thị phần top 10 tại mười trong số 50 thị trường hàng đầu của Hoa Kỳ. Công ty cũng đã mở rộng gần đây vào Nashville, Tennessee và Fort Myers/Naples, Florida.

Công ty tiếp tục tái đầu tư dòng tiền hoạt động vào việc mua đất, mà S&P dự báo sẽ mở rộng số lượng cộng đồng của họ khoảng 10% vào cuối năm 2026. Tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, M/I Homes có 230 cộng đồng hoạt động trung bình.

S&P có thể nâng xếp hạng của M/I Homes nếu doanh thu, thu nhập, khối lượng giao dịch và sự hiện diện trên thị trường của công ty phù hợp hơn với các đối thủ xây dựng nhà ở được xếp hạng ’BB+’, đồng thời duy trì tỷ lệ nợ trên EBITDA dưới 1,5x và tỷ lệ EBITDA trên lãi vay trên 10x.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.