Chính phủ họp với các tập đoàn bất động sản, công ty chứng khoán lớn
Investing.com — S&P Global Ratings đã nâng xếp hạng tín dụng của Urban One Inc. lên ’CCC+’ từ mức ’SD’ (vỡ nợ có chọn lọc) mặc dù công ty vẫn phụ thuộc vào các điều kiện kinh doanh, tài chính và kinh tế thuận lợi để đáp ứng các nghĩa vụ tài chính. Cơ quan xếp hạng cho biết sự phụ thuộc này vẫn tồn tại dù công ty gần đây đã giảm nợ.
Urban One gần đây đã thông báo rằng họ đã mua lại hơn 10% trái phiếu được đảm bảo ưu tiên đáo hạn vào năm 2028 với mức chiết khấu đáng kể so với mệnh giá, giảm nợ tồn đọng xuống 88,6 triệu USD. Tuy nhiên, công ty đang đối mặt với EBITDA và dòng tiền suy giảm do áp lực liên tục trong lĩnh vực phát thanh và truyền hình cáp.
Xếp hạng cấp phát hành đối với trái phiếu được đảm bảo ưu tiên trị giá 496 triệu USD (còn tồn đọng) đáo hạn vào năm 2028 của công ty cũng được nâng lên ’CCC+’ từ mức ’D’. Xếp hạng thu hồi vẫn tiếp tục ở mức ’3’. Triển vọng tiêu cực là do những thách thức liên tục từ áp lực cơ cấu và chu kỳ cùng khả năng xếp hạng thấp hơn nếu dự đoán vỡ nợ trong vòng 12 tháng.
S&P Global Ratings dự kiến đòn bẩy tổng điều chỉnh của Urban One sẽ tăng lên 6,5x vào năm 2025 và 7,6x vào năm 2026, tăng từ mức 5,9x vào cuối năm 2024, bất chấp việc giảm nợ gần đây. EBITDA dự kiến sẽ giảm trong vài năm tới do những thách thức trong lĩnh vực phát thanh và truyền hình cáp, khiến Urban One khó cải thiện đáng kể các chỉ số tín dụng trước khi trái phiếu của công ty đáo hạn vào tháng 2 năm 2028.
Doanh thu của công ty từ phát thanh và truyền hình cáp dự kiến sẽ tiếp tục giảm do những thách thức cơ cấu và điều kiện kinh tế suy yếu. Phần lớn hoạt động kinh doanh của công ty đến từ quảng cáo quốc gia, dự kiến sẽ kém hiệu quả hơn quảng cáo địa phương. Các doanh nghiệp kỹ thuật số của công ty cũng đang đối mặt với khó khăn do khách hàng rời bỏ, tái đàm phán hợp đồng và chi phí thu hút lưu lượng truy cập cao hơn.
Urban One có khoảng 79,8 triệu USD tiền mặt và khả năng sử dụng đầy đủ khoản vay luân chuyển dựa trên tài sản (ABL) trị giá 50 triệu USD, sẽ đáo hạn vào tháng 2 năm 2026. Cùng với kỳ vọng công ty sẽ tạo ra 15 triệu USD dòng tiền hoạt động tự do (FOCF) trong năm 2025, công ty có đủ thanh khoản để đáp ứng các nghĩa vụ chi phí cố định và tiếp tục mua lại nợ với mức chiết khấu.
Tuy nhiên, triển vọng tiêu cực phản ánh những thách thức liên tục từ áp lực cơ cấu và chu kỳ cùng khả năng xếp hạng thấp hơn nếu dự đoán vỡ nợ trong vòng 12 tháng. S&P Global Ratings có thể hạ xếp hạng của Urban One nếu dự đoán vỡ nợ trong 12 tháng tới, điều này có thể xảy ra nếu sự suy giảm cơ cấu trong quảng cáo phát thanh hoặc truyền hình cáp tăng tốc hoặc tăng trưởng doanh thu kỹ thuật số kém mạnh mẽ hơn dự kiến, làm suy giảm thanh khoản, hoặc nếu công ty theo đuổi việc mua lại nợ dưới mệnh giá, trao đổi nợ, hoặc tái cơ cấu ngoài tòa án.
Mặc dù không có khả năng trong 12 tháng tới, xếp hạng của Urban One có thể được nâng lên nếu đòn bẩy tổng điều chỉnh của S&P Global Ratings giảm xuống dưới 5x và công ty quản lý để tái cấp vốn khoản nợ đáo hạn năm 2028 với lãi suất cho phép tạo ra FOCF dương ổn định. Điều này có thể đòi hỏi tăng trưởng doanh thu và EBITDA bền vững từ việc cải thiện doanh thu kỹ thuật số tăng tốc để bù đắp hơn mức giảm dự kiến trong doanh thu quảng cáo phát thanh.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.