Chính phủ họp với các tập đoàn bất động sản, công ty chứng khoán lớn
Investing.com — Công ty Huntsman Corp. và công ty con của nó, Huntsman International LLC, đã bị S&P Global Ratings hạ xếp hạng tín dụng từ ’BBB-’ xuống ’BB+’. Quyết định này được đưa ra do dự báo biên lợi nhuận EBITDA và các chỉ số tín dụng năm 2025 của Huntsman Corp. sẽ vẫn yếu hơn so với kỳ vọng cho một xếp hạng đầu tư. Đây là năm thứ ba liên tiếp công ty hoạt động kém hiệu quả.
Xếp hạng cấp phát hành nợ không đảm bảo của Huntsman International cũng bị hạ từ ’BBB-’ xuống ’BB+’, với xếp hạng phục hồi là ’3’. Việc hạ xếp hạng này diễn ra sau khi có sự đánh giá lại hồ sơ rủi ro kinh doanh của Huntsman do sự sụt giảm kéo dài của biên lợi nhuận EBITDA.
Kể từ năm 2023, nhiều yếu tố đã dẫn đến sự sụt giảm đáng kể về doanh thu và EBITDA từ đỉnh điểm năm 2021-2022. Những yếu tố này bao gồm lạm phát dai dẳng, nhu cầu trầm lắng từ các thị trường nhà ở và xây dựng chủ chốt, nhu cầu chậm hơn từ ngành ô tô, khách hàng giảm tồn kho, lợi nhuận suy giảm ở một số sản phẩm chính, và môi trường hoạt động cạnh tranh hơn ở các khu vực quan trọng như Trung Quốc.
S&P Global Ratings dự kiến EBITDA và biên lợi nhuận EBITDA sẽ tiếp tục yếu trong năm 2025 do những thách thức của thị trường nhà ở và sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô. Mặc dù có những thách thức này, vị thế thanh khoản và các chính sách tài chính phù hợp của công ty được kỳ vọng sẽ hỗ trợ cho xếp hạng.
Vào năm 2026, EBITDA được dự kiến sẽ cao hơn một chút, cùng với các chính sách tài chính thận trọng. Công ty được kỳ vọng sẽ duy trì tỷ lệ trung bình có trọng số của S&P Global Ratings-adjusted funds from operations (FFO) trên nợ ở mức cao của phạm vi 20%-30%.
S&P Global Ratings tin rằng Huntsman sẽ duy trì các chỉ số tín dụng mạnh hơn so với một công ty có hồ sơ rủi ro tài chính tương tự, như Avient Corp. Điều này là do khả năng của Huntsman trong việc bảo toàn dòng tiền nếu lợi nhuận tiếp tục kém hiệu quả bằng cách cắt giảm chi tiêu vốn và giảm thiểu việc mua lại cổ phiếu hoặc sáp nhập và mua lại.
Triển vọng ổn định đối với Huntsman phản ánh niềm tin rằng, mặc dù EBITDA và biên lợi nhuận EBITDA có thể vẫn chịu áp lực trong giai đoạn 2025-2026, vị thế thanh khoản và các chính sách tài chính của công ty sẽ hỗ trợ cho xếp hạng.
Các chính sách tài chính của Huntsman, được thể hiện qua mục tiêu nợ ròng trên EBITDA là 2x trung bình trong suốt chu kỳ, hỗ trợ duy trì chất lượng tín dụng. Công ty đã sử dụng một phần tiền thu được từ việc bán mảng kinh doanh Intermediates trị giá 2 tỷ đô la để giảm nợ trên bảng cân đối kế toán và củng cố vị thế tiền mặt.
S&P Global Ratings có thể xem xét hạ xếp hạng đối với Huntsman trong năm tới nếu EBITDA vẫn ở mức thấp và không có sự cải thiện đáng kể vào năm 2026. Ngược lại, một hành động xếp hạng tích cực có thể được xem xét nếu có phán quyết tích cực liên quan đến chống bán phá giá MDI ở Hoa Kỳ, hoặc nếu nhu cầu và giá cả cho các sản phẩm của Huntsman vượt quá các giả định cơ sở.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.