S&P hạ triển vọng của System1 xuống tiêu cực do áp lực kinh doanh

Ngày đăng 03:58 12/06/2025
© Reuters.

Investing.com -- S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của System1 Inc. từ ổn định xuống tiêu cực trong khi vẫn giữ nguyên xếp hạng tín dụng ’CCC+’ do những thách thức kinh doanh đang diễn ra.

Cơ quan xếp hạng này đã chỉ ra các yếu tố như điều kiện kinh tế vĩ mô yếu, giá thấp hơn cho kho quảng cáo, và sự sụt giảm liên tục trong mảng kinh doanh Network của Google đang ảnh hưởng đến hiệu suất hoạt động của System1. Mảng kinh doanh Network của Google chiếm phần lớn nguồn doanh thu của System1.

S&P Global Ratings dự kiến đòn bẩy tổng điều chỉnh của System1 sẽ vẫn ở mức cao, khoảng 8 lần vào năm 2025 và khoảng 7 lần vào năm 2026. Cơ quan này cũng dự báo dòng tiền hoạt động tự do (FOCF) âm khoảng 10 triệu USD trong cả năm 2025 và 2026, phản ánh hiệu suất hoạt động đầy thách thức và các khoản thanh toán earnout đáng kể liên quan đến việc công ty mua lại CouponFollow trước đây.

Các sản phẩm do System1 sở hữu và vận hành đã cho thấy số phiên người dùng tăng lên trong quý đầu tiên, nhưng tổng doanh thu cho phân khúc này giảm 16% so với cùng kỳ năm trước, do chi tiêu quảng cáo giảm 35%.

Cơ quan xếp hạng lưu ý rằng quyết định của Google về việc cho phép nhà quảng cáo từ chối tham gia kiếm tiền từ AdSense cho tên miền để ủng hộ sản phẩm RSOC mới của họ có thể gây ra biến động và gián đoạn trong các quý tới. Sự không chắc chắn này, kết hợp với những thách thức kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn, dự kiến sẽ hạn chế triển vọng tăng trưởng doanh thu của System1 trong năm 2025.

S&P Global Ratings dự đoán rằng EBITDA điều chỉnh của System1 sẽ tăng lên hơn 30 triệu USD vào năm 2025, mặc dù sự cải thiện này phần lớn là do chi phí tái cơ cấu dự kiến thấp hơn so với năm 2024. Cơ quan này vẫn dự đoán doanh thu sẽ giảm 7%.

Khoản vay có kỳ hạn được đảm bảo cao cấp của công ty, với 267,4 triệu USD còn lại và đáo hạn vào tháng 7 năm 2027, hiện đang giao dịch ở mức khoảng 50 xu trên đồng đô la. Mức chiết khấu lớn này làm tăng khả năng xảy ra trao đổi nợ dưới mức, theo S&P Global Ratings.

Vào tháng 1 năm 2024, System1 đã mua lại hơn 58 triệu USD giá trị gốc của khoản vay có kỳ hạn với giá khoảng 64 xu trên đồng đô la và sau đó mua lại thêm 6 triệu USD với mức định giá tương tự vào tháng 4 năm 2024.

Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, System1 có khoảng 44 triệu USD tiền mặt trên bảng cân đối kế toán và khả năng sử dụng đầy đủ hạn mức tín dụng quay vòng 50 triệu USD. S&P Global Ratings tin rằng điều này sẽ cung cấp đủ thanh khoản để tài trợ cho thâm hụt FOCF dự kiến khoảng 10 triệu USD và các khoản thanh toán khấu hao 20 triệu USD trong 12 tháng tới.

Triển vọng tiêu cực phản ánh kỳ vọng của S&P Global Ratings rằng đòn bẩy của System1 sẽ vẫn ở mức cao trên 7 lần với FOCF âm trong năm tới do những áp lực kinh doanh đang diễn ra.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bình luận mới nhất

Cài Đặt Ứng Dụng của Chúng Tôi
Công Bố Rủi Ro: Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.
Phiên bản tiếng Anh của thỏa thuận này là phiên bản chính, sẽ luôn được ưu tiên để đối chiếu khi có sự khác biệt giữa phiên bản tiếng Anh và phiên bản tiếng Việt.
© 2007-2025 - Công ty TNHH Fusion Media. Mọi quyền được bảo hộ.