UBCK cảnh báo rủi ro giữa cơn “sốt” thanh khoản
Investing.com -- S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của LyondellBasell Industries N.V. xuống mức tiêu cực trong khi vẫn giữ nguyên xếp hạng, viện dẫn điều kiện đầy thách thức trong ngành hóa dầu dự kiến sẽ kéo dài đến năm 2027.
Cơ quan xếp hạng chỉ ra điều kiện kinh tế vĩ mô trầm lắng và thị trường cung vượt cầu nghiêm trọng là những thách thức chính đối với công ty. Những điều kiện khó khăn này bắt đầu từ nửa cuối năm 2022 và được dự đoán sẽ tiếp tục chịu áp lực trong ít nhất hai năm tới do mất cân bằng cung cầu.
Điều kiện thị trường hiện tại được đặc trưng bởi nhu cầu yếu trên nhiều thị trường và khu vực, trong đó châu Âu và châu Á đang chịu áp lực đáng kể. Nhu cầu vẫn trì trệ trong suốt nửa đầu năm 2025 khi chi tiêu của người tiêu dùng tiếp tục bị hạn chế bởi lạm phát dai dẳng, bất ổn về thuế quan, và hiệu suất thấp hơn dự kiến trong thị trường nhà ở và ô tô.
Tình hình càng trở nên phức tạp hơn do việc bổ sung công suất mới đáng kể, đặc biệt là ở Trung Quốc, nước đang hướng tới mục tiêu tự cung tự cấp. Công suất đáng kể vẫn được lên lịch đưa vào hoạt động trong phần còn lại của năm 2025, 2026 và 2027, chủ yếu từ các đối thủ cạnh tranh Trung Quốc.
LyondellBasell gần đây đã công bố thỏa thuận với AEQUITA về việc bán bốn tài sản olefin và polyolefin ở châu Âu. Những tài sản này chiếm khoảng 30% công suất của LyondellBasell trong phân khúc olefin và polyolefin châu Âu, châu Á và quốc tế, với tổng doanh số năm 2024 khoảng 10,9 tỷ USD.
S&P dự kiến EBITDA năm 2025 của LyondellBasell sẽ suy giảm xuống mức thấp hơn một chút so với mức năm 2020, khi EBITDA điều chỉnh của công ty khoảng 4,1 tỷ USD. EBITDA điều chỉnh của công ty đã giảm xuống dưới 4,5 tỷ USD trong 12 tháng gần nhất tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, từ mức khoảng 10 tỷ USD trong giai đoạn đỉnh điểm vào năm 2021 và đầu năm 2022.
Cơ quan xếp hạng dự báo dòng tiền tùy ý sẽ âm đáng kể trong năm 2025, với dự kiến EBITDA điều chỉnh năm 2025 gần 4 tỷ USD và cổ tức 12 tháng tính đến tháng 3 năm 2025 khoảng 1,75 tỷ USD.
Mặc dù có những thách thức này, LyondellBasell đã giảm số dư nợ điều chỉnh hơn 4 tỷ USD tính đến tháng 3 năm 2025, so với hơn 16,5 tỷ USD vào cuối năm 2020. Công ty cũng đã công bố tăng cổ tức 0,03 USD mỗi cổ phiếu trong quý hai năm 2025, đánh dấu năm thứ 15 liên tiếp tăng cổ tức.
Để duy trì xếp hạng tín dụng phát hành ’BBB’ hiện tại, S&P kỳ vọng LyondellBasell sẽ duy trì tỷ lệ bình quân gia quyền của quỹ từ hoạt động điều chỉnh trên nợ ở mức 30%-45%. Cơ quan xếp hạng dự báo các chỉ số tín dụng sẽ vẫn dưới mức này trong năm 2025 nhưng sẽ cải thiện lên mức này trong giai đoạn 2026-2027.
Trong cuộc gọi báo cáo thu nhập quý một năm 2025, LyondellBasell nhấn mạnh rằng công ty đang nhắm tới 500 triệu USD dòng tiền bổ sung từ việc giảm chi tiêu vốn, cải thiện vốn lưu động và giảm chi phí cố định.
Công ty tiếp tục tận dụng vị thế của mình là nhà sản xuất hóa dầu hàng đầu toàn cầu với khả năng tiếp cận khí đá phiến chi phí thấp, đặc biệt là ở Bắc Mỹ, điều này mang lại lợi thế cạnh tranh bền vững so với các đối thủ châu Âu.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.