Cuộc chạy đua tích trữ dầu diesel trên toàn cầu
Investing.com - S&P Global Ratings đã hạ xếp hạng tín nhiệm của ACCO Brands Corp. xuống ’B+’ từ ’BB-’, với lý do doanh số bán hàng đang sụt giảm. Cơ quan xếp hạng cũng hạ xếp hạng đối với các trái phiếu cao cấp không có bảo đảm trị giá 575 triệu đô la của ACCO xuống ’B’ từ ’B+’. Triển vọng của công ty vẫn ổn định.
ACCO Brands Corp., một công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ, đã báo cáo doanh thu thuần giảm 9,1% cho năm tài chính 2024, kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2024. Mặc dù nhắm mục tiêu đến nhiều cơ hội tăng trưởng khác nhau, công ty vẫn chưa thể ổn định hoạt động kinh doanh của mình. S&P Global Ratings dự đoán doanh số bán hàng của ACCO sẽ tiếp tục giảm trong các năm tài chính 2025 và 2026.
Việc hạ xếp hạng phản ánh môi trường hoạt động đầy thách thức của công ty ở cả phân khúc Châu Mỹ và Quốc tế, lần lượt giảm 12% và 4,4%. Bất chấp sự tăng trưởng trong hoạt động kinh doanh phụ kiện công nghệ của ACCO do nhu cầu được cải thiện, giới thiệu sản phẩm mới và mở rộng địa lý, các danh mục sản phẩm Business Essentials và Learning & Creative tiếp tục chứng kiến nhu cầu giảm.
Doanh thu ròng của ACCO được dự báo sẽ giảm năm thứ tư liên tiếp, khoảng 6% trong năm tài chính 2025, do chi tiêu của người tiêu dùng và doanh nghiệp yếu trong hầu hết các danh mục sản phẩm của mình. Điều này là do sự không chắc chắn của kinh tế vĩ mô, lãi suất cao duy trì và lạm phát ở Mỹ, thị trường lớn nhất của ACCO. Công ty dự kiến sẽ tăng giá để bảo vệ lợi nhuận khỏi thuế quan cao hơn của Mỹ đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, điều này có thể làm giảm nhu cầu hơn nữa.
ACCO đang nỗ lực thâm nhập các kênh phân phối mới, mở rộng phạm vi sản phẩm, cải thiện tốc độ đổi mới và phát triển sản phẩm mới, đồng thời tích cực theo đuổi việc mua lại. Tuy nhiên, những sáng kiến này vẫn chưa đảo ngược được sự sụt giảm doanh số. Công ty có thể cần thực hiện các khoản đầu tư bổ sung đáng kể để tạo ra tăng trưởng doanh số bán hàng hữu cơ bền vững.
Bất chấp những thách thức này, S&P Global Ratings kỳ vọng ACCO sẽ duy trì tạo dòng tiền hoạt động tự do (FOCF) vững chắc và đòn bẩy điều chỉnh khoảng 4 lần trong năm tài chính 2025. Những nỗ lực giảm chi phí và tạo ra dòng tiền vững chắc của công ty đã giúp công ty giảm đòn bẩy mặc dù nhu cầu suy giảm kéo dài kể từ giữa năm 2022. ACCO đã tiết kiệm được khoảng 25 triệu đô la chi phí vào năm 2024, góp phần tạo ra FOCF khoảng 130 triệu đô la trong năm tài chính 2024, so với khoảng 115 triệu đô la vào năm 2023. Điều này cho phép công ty trả nợ khoảng 86 triệu đô la vào năm 2024.
ACCO gần đây đã công bố các sáng kiến giảm chi phí mới và dự kiến sẽ tiết kiệm thêm khoảng 40 triệu đô la chi phí vào năm 2025. S&P Global Ratings dự báo ACCO sẽ tạo ra FOCF hơn 100 triệu USD vào năm 2025, tạo điều kiện thuận lợi cho việc trả nợ và giảm đòn bẩy hơn nữa. Cơ quan này ước tính đòn bẩy đã điều chỉnh của ACCO sẽ giảm xuống còn khoảng 4 lần vào năm tài chính 2025.
Triển vọng ổn định dựa trên kỳ vọng rằng, mặc dù doanh số bán hàng tiếp tục giảm, ACCO sẽ tiếp tục tạo ra dòng tiền vững chắc và duy trì đòn bẩy khoảng 4 lần vào năm 2025.
S&P Global Ratings có thể hạ xếp hạng của ACCO nếu họ dự báo công ty sẽ duy trì đòn bẩy trên 5 lần. Điều này có thể xảy ra nếu sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô, lạm phát gia tăng, tỷ lệ thất nghiệp gia tăng hoặc suy thoái kinh tế làm xấu đi chi tiêu của người tiêu dùng và doanh nghiệp; nếu công ty không thể bù đắp sự sụt giảm khối lượng hoặc thuế nhập khẩu cao hơn thông qua việc giảm chi phí gia tăng hoặc định giá; nếu công ty yêu cầu các hành động tái cấu trúc hoặc đầu tư bổ sung để điều chỉnh cơ cấu chi phí hoặc để phát triển kinh doanh; và nếu ACCO áp dụng các chính sách tài chính tích cực hơn, bao gồm cả các thương vụ mua lại bằng nợ lớn.
Mặc dù khó có thể xảy ra trong 12 tháng tới, S&P Global Ratings có thể nâng xếp hạng của ACCO nếu công ty duy trì tăng trưởng doanh thu hữu cơ dương trong khi vẫn giữ đòn bẩy điều chỉnh dưới 4x và tạo FOCF vững chắc. Điều này có thể xảy ra nếu công ty mở rộng sang các danh mục sản phẩm mới, kênh phân phối và khu vực địa lý có triển vọng tăng trưởng tốt hơn; nếu nhu cầu đối với các danh mục sản phẩm chính của mình được cải thiện và công ty giành được thị phần bằng cách tạo ra và đổi mới thành công các sản phẩm thu hút sở thích của người tiêu dùng và doanh nghiệp; và nếu công ty duy trì lợi nhuận bằng cách quản lý cơ cấu chi phí phù hợp với nhu cầu và chi phí.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.