S&P Global Ratings điều chỉnh triển vọng xếp hạng của Blue Owl Capital lên ổn định

Investing.com — S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của Blue Owl Capital Inc. từ tiêu cực lên ổn định, dựa trên các chỉ số tín dụng được cải thiện và giảm rủi ro liên quan đến các hoạt động mua bán và sáp nhập gần đây của công ty. Cơ quan xếp hạng này cũng khẳng định mức xếp hạng tín dụng ’BBB’ và xếp hạng cấp phát hành cho nợ không đảm bảo cấp cao của công ty.

Doanh thu phí của Blue Owl Capital đã tăng hơn 30% trong năm 2024, dẫn đến việc cải thiện các chỉ số tín dụng. Công ty đã hoàn tất bốn vụ mua lại trong năm 2024, với giao dịch gần đây nhất, IPI, sẽ hoàn tất vào quý đầu tiên của năm 2025. Rủi ro tích hợp liên quan đến các vụ mua lại này hiện được đánh giá là có thể kiểm soát được, và đòn bẩy của công ty dự kiến sẽ dưới 3,0x, với khả năng chi trả lãi vay từ 10x-15x.

Triển vọng ổn định đã được điều chỉnh phản ánh sự tăng trưởng liên tục của Blue Owl về tài sản quản lý có thu phí (FPAUM) và thu nhập, thanh khoản mạnh mẽ, tỷ lệ nợ trên EBITDA từ 2,5x-3,0x, và khả năng chi trả lãi vay EBITDA từ 10x-15x.

Sự tăng trưởng EBITDA của công ty trong năm 2024 đã cải thiện các chỉ số tín dụng, với đòn bẩy vượt quá 3x. Tuy nhiên, các công ty mới được mua lại dự kiến sẽ tiếp tục thúc đẩy việc huy động vốn và tăng FPAUM theo thời gian, giảm đòn bẩy trung bình có trọng số xuống dưới 3x.

Triển vọng ổn định cũng tính đến kỳ vọng rằng Blue Owl sẽ tiếp tục tăng trưởng FPAUM và thu nhập trong 18-24 tháng tới, đồng thời duy trì thanh khoản mạnh mẽ, tỷ lệ nợ trên EBITDA từ 2,5x-3,0x, và khả năng chi trả lãi vay EBITDA từ 10x-15x.

Dự báo cơ sở của S&P Global Ratings giả định rằng phí quản lý của Blue Owl sẽ tăng khoảng 20% vào năm 2025 và 15% vào năm 2026. Cơ quan này cũng kỳ vọng rằng các hoạt động mua bán và sáp nhập sẽ bị hạn chế, do môi trường thị trường không chắc chắn, và công ty sẽ tích hợp thành công bốn doanh nghiệp đã mua lại.

Xếp hạng có thể bị hạ thấp nếu đòn bẩy trung bình có trọng số cao hơn nhiều so với 3x do các vụ mua lại được tài trợ bằng nợ bổ sung, tăng trưởng FPAUM và hiệu suất đầu tư trì trệ, và khả năng chi trả lãi vay EBITDA trung bình có trọng số dưới 10x. Việc nâng cấp xếp hạng được coi là khó xảy ra trong 18-24 tháng tới. Tuy nhiên, về lâu dài, xếp hạng có thể được nâng lên nếu Blue Owl duy trì tỷ lệ nợ trên EBITDA dưới 2x và khả năng chi trả lãi vay EBITDA trên 10x, đồng thời thể hiện sự tăng trưởng đáng kể về FPAUM và đa dạng hóa hơn nữa các sản phẩm đầu tư và loại tài sản.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.