Kỳ vọng cắt giảm lãi suất giảm mạnh trước bài phát biểu của Chủ tịch Powell tại hội nghị Jackson Hole
Investing.com - Đến cuối tháng 6/2025, tín dụng toàn hệ thống tăng 9,9% so với đầu năm, tương ứng 19,2% so với cùng kỳ – mức cao nhất trong 5 năm. Sự mở rộng tín dụng chủ yếu đến từ bất động sản, xây dựng và tiêu dùng, chiếm gần một nửa tổng dư nợ cuối 2024. Riêng bất động sản và xây dựng duy trì tỷ trọng khoảng 25%, tăng trưởng vượt trội so với hầu hết các ngành.
Theo FiinGroup, đến quý I/2025, dư nợ tín dụng bất động sản đạt 3,45 triệu tỷ đồng, chiếm hơn 21% tổng dư nợ hệ thống. Trong đó, tín dụng cho các chủ đầu tư dự án chiếm 43%, phần còn lại là cho người mua nhà. Bộ Xây dựng ghi nhận đến 30/6, tín dụng cấp cho chủ đầu tư tăng gần 20% so với đầu năm và 39% so với cùng kỳ, bỏ xa mức tăng trưởng tín dụng chung.
Một số ngân hàng có tỷ trọng cho vay bất động sản rất lớn. Techcombank (HM:TCB), trong 6 tháng đầu năm 2025, ghi nhận gần 60% dư nợ liên quan đến lĩnh vực này; nếu tính cả khách hàng cá nhân, tỷ trọng lên tới gần 65%. HDBank (HM:HDB), SHB, MB, TPBank, PGBank, VietBank hay MSB cũng ghi nhận dư nợ cho vay bất động sản tăng mạnh, từ 15% đến hơn 30% so với đầu năm.
Ngân hàng Nhà nước cho biết tín dụng toàn hệ thống trong 7 tháng đầu năm tăng khoảng 10%, cao hơn nhiều so với cùng kỳ 2024. Trong đó, tín dụng vào bất động sản và chứng khoán tăng nhanh hơn bình quân chung nhưng vẫn trong tầm kiểm soát. Theo Thống đốc Nguyễn Thị Hồng, mức tăng này phù hợp với chủ trương tháo gỡ khó khăn cho thị trường bất động sản, khi nhiều dự án được khơi thông pháp lý kéo theo nhu cầu vốn lớn.
Số liệu thu ngân sách cũng cho thấy “hiệu ứng đất đai” rõ nét: 6 tháng đầu năm 2025, khoản thu từ đất đạt hơn 243.600 tỷ đồng, tương đương 96% dự toán cả năm và gấp 2,6 lần cùng kỳ – mức tăng chưa từng có. Hà Nội thu hơn 86.700 tỷ đồng từ đất, gấp 5 lần cùng kỳ; TP.HCM cũng thu hơn 65.000 tỷ đồng, đạt 90% kế hoạch năm chỉ trong nửa đầu năm.
Tuy nhiên, Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam (VNBA) cảnh báo các tổ chức tín dụng đang gặp khó khi xử lý nợ xấu bằng cách nhận bất động sản làm tài sản bảo đảm. Do vướng mắc thủ tục đăng ký sở hữu, ngân hàng không thể phát mại, hạch toán hay tránh khỏi nguy cơ tranh chấp pháp lý.
Các chuyên gia cho rằng tín dụng bất động sản tăng nhanh hỗ trợ thị trường ngắn hạn, nhưng nếu dòng vốn tiếp tục tập trung quá lớn vào khu vực này, rủi ro phân bổ sai tín dụng sẽ gia tăng. Khi tốc độ bán hàng hoặc dòng tiền không theo kịp mức vay nợ, áp lực chất lượng tài sản với ngân hàng sẽ hiện hữu.
Bà Trần Thị Kiều Oanh, Trưởng bộ phận Nghiên cứu và Tư vấn dịch vụ tài chính FiinGroup, nhấn mạnh: “Một cơ cấu tín dụng cân bằng hơn, với tỷ trọng lớn hơn dành cho sản xuất, công nghệ và các ngành có giá trị gia tăng cao, sẽ là yếu tố then chốt để đảm bảo khả năng chống chịu của nền kinh tế trong dài hạn”.