S&P Global hạ xếp hạng tín dụng ARKO Corp. trong bối cảnh hiệu suất yếu hơn

Investing.com - ARKO Corp., nhà điều hành cửa hàng tiện lợi và nhà cung cấp nhiên liệu có trụ sở tại Richmond, Virginia, đã chứng kiến xếp hạng tín dụng của mình bị S&P Global Ratings hạ cấp do hiệu suất hoạt động yếu hơn. Cơ quan xếp hạng tín nhiệm đã hạ xếp hạng tín dụng của tổ chức phát hành ARKO từ ’B+’ xuống ’B’ và xếp hạng cấp phát hành đối với trái phiếu cao cấp không có bảo đảm từ ’B-’ xuống ’CCC+’. Xếp hạng phục hồi vẫn không thay đổi ở mức ’6’.

Trong hai năm qua, thu nhập của ARKO đã giảm do những thách thức kinh tế vĩ mô và các vấn đề cụ thể của công ty. Những áp lực này dự kiến sẽ tiếp tục trong suốt năm 2025, dẫn đến các chỉ số tín dụng yếu hơn. Điều này bao gồm phạm vi lãi suất EBITDA được điều chỉnh bởi S&P Global Ratings giảm xuống dưới 2,0 lần.

Phân khúc bán lẻ của ARKO đã bị ảnh hưởng đặc biệt, với sự sụt giảm 6,1% số gallon nhiên liệu cùng cửa hàng được bán ra và giảm 5,4% đối với hàng hóa cùng cửa hàng được bán vào năm 2024. Điều này là do môi trường tiêu dùng đầy thách thức và ARKO tiếp xúc với các thị trường thu nhập thấp hơn, nơi người tiêu dùng phải đối mặt với căng thẳng kinh tế lớn hơn. Ngoài ra, quyết định đóng cửa hoặc chuyển đổi một số cửa hàng bán lẻ hoạt động kém hiệu quả của công ty vào năm ngoái đã dẫn đến khối lượng và doanh số bán hàng nội bộ giảm, gây áp lực lên lợi nhuận.

Kết quả là các chỉ số bảo vệ tín dụng của ARKO đã xấu đi, với mức lãi suất được điều chỉnh giảm xuống còn 2,0 lần. Môi trường hoạt động khó khăn dự kiến sẽ tiếp tục vào năm 2025, với S&P Global Ratings dự báo EBITDA điều chỉnh sẽ giảm khoảng 5%.

Bất chấp những thách thức này, ARKO đang thực hiện một kế hoạch chuyển đổi bao gồm chuyển đổi một số cửa hàng bán lẻ thành các địa điểm đại lý. Tuy nhiên, chiến lược này có rủi ro thực hiện. Công ty đã chuyển đổi 153 địa điểm vào năm 2024 và có kế hoạch hoàn thành một số lượng đáng kể chuyển đổi vào năm 2025, bao gồm khoảng 100 vào cuối quý 1’25.

Chiến lược chuyển đổi sẽ giúp giảm chi phí hoạt động bán lẻ và ARKO kỳ vọng sẽ tiết kiệm chung và hành chính. Công ty cũng dự kiến thu nhập hoạt động sẽ tăng thêm 20 triệu đô la sau khi hoàn thành việc chuyển đổi cửa hàng. Tư cách thành viên trong chương trình khách hàng thân thiết của ARKO tăng khoảng 13% so với cùng kỳ năm ngoái và công ty hy vọng ưu đãi giảm giá nâng cao sẽ thúc đẩy tăng trưởng thành viên hơn nữa và cải thiện lưu lượng truy cập cửa hàng và năng suất vào năm 2025.

Vị thế thanh khoản của ARKO vào cuối năm 2024 là 841 triệu đô la, bao gồm 262 triệu đô la tiền mặt, 448 triệu đô la có sẵn theo hạn mức tín dụng M&T và Capital One và 132 triệu đô la có sẵn theo cơ sở cho vay được đảm bảo bằng tài sản (ABL). Công ty dự kiến sẽ sử dụng chi phí vốn dự kiến khoảng 115 triệu đô la vào năm 2025 chủ yếu để bảo trì, tu sửa và các sáng kiến chiến lược bao gồm mở rộng chương trình thực phẩm.

S&P Global Ratings duy trì triển vọng ổn định đối với ARKO, phản ánh kỳ vọng rằng mặc dù khối lượng dự báo giảm vào năm 2025, chiến lược định giá nhiên liệu của công ty và chuyển đổi sang vận hành các cửa hàng bán lẻ hiệu quả hơn sẽ hỗ trợ dòng tiền hoạt động tự do tích cực và phạm vi lãi suất được điều chỉnh trong khu vực cao gấp 1 lần trong 12 tháng tới.

Xếp hạng có thể được hạ thấp hơn nữa nếu dòng tiền hoạt động tự do hoặc tạo EBITDA của ARKO giảm đáng kể so với trường hợp cơ sở. Điều này có thể xảy ra do hiệu suất hoạt động suy yếu hoặc các vấn đề thực hiện khi chuyển địa điểm bán lẻ sang các địa điểm bán buôn. Ngược lại, xếp hạng có thể được nâng lên nếu công ty tăng cường các chỉ số tín dụng và cải thiện hiệu quả hoạt động, bao gồm cả việc thực hiện thành công kế hoạch chuyển đổi của mình.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.