S&P điều chỉnh triển vọng của Fresnillo lên ổn định, xác nhận xếp hạng ’BBB’

Investing.com — S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của Fresnillo PLC, một công ty con trong lĩnh vực khai thác mỏ, từ tiêu cực lên ổn định, đồng thời xác nhận xếp hạng tín dụng và xếp hạng cấp phát hành ’BBB’. Động thái này phản ánh hành động tương tự đối với công ty mẹ, Industrias Peñoles S.A.B. de C.V.

Fresnillo đã duy trì biên lợi nhuận mạnh mẽ trên 40% và đã tăng khả năng tạo tiền mặt nhờ cơ cấu chi phí tinh gọn, giá thị trường cao hơn và cam kết bán sản lượng. Triển vọng ổn định phản ánh quan điểm của S&P rằng Fresnillo sẽ tiếp tục đạt được các chỉ số đòn bẩy mạnh mẽ và tạo ra dòng tiền trong khi hỗ trợ công ty mẹ trong 12 đến 24 tháng tới.

Vào ngày 21 tháng 5 năm 2025, S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của Industrias Peñoles từ tiêu cực lên ổn định do triển vọng đòn bẩy được cải thiện. Peñoles đã tăng cường EBITDA thông qua hiệu quả chi phí và giá cao hơn đối với kim loại quý. Tập đoàn này dự kiến sẽ duy trì đòn bẩy dưới 1,5x trong hai năm tới.

Fresnillo đã duy trì các chỉ số đòn bẩy ổn định nhờ tỷ lệ sản xuất ổn định và giá cả mạnh hơn. Công ty đã giữ tỷ lệ nợ ròng điều chỉnh trên EBITDA dưới 1,0x, và trong một số năm, ở mức 0,0x nhờ vị thế tiền mặt mạnh mẽ. S&P dự báo rằng tỷ lệ nợ ròng điều chỉnh trên EBITDA sẽ vẫn gần 0,0x trong năm 2025 và 2026.

Giá trị của kim loại quý đã tăng trong suốt năm 2024 và quý đầu tiên của năm 2025 do tình trạng bất ổn kinh tế hiện tại và những thay đổi trong chính sách thương mại của Hoa Kỳ. Các nền kinh tế lớn đang tăng nhu cầu đối với kim loại quý như vàng và bạc, điều này đang đẩy giá lên cao.

Tuy nhiên, giá khoáng sản hàng hóa, bao gồm kẽm, chì và đồng, đã giảm trung bình 5%-10% trong cùng kỳ. Sự bất ổn kinh tế đã tạm dừng các dự án đầu tư lớn trong các ngành công nghiệp chính, dẫn đến hàng tồn kho cao hơn trong khi các công ty khai thác mỏ giảm sản lượng.

Fresnillo, được xem là công ty con lõi của Peñoles, chiếm khoảng 53% và 82% doanh thu hợp nhất và EBITDA của Peñoles, tương ứng, trong năm 2024. Sản lượng của Fresnillo được cam kết cho công ty mẹ, do đó giảm rủi ro đồng vị trí.

Fresnillo có một đường ống dự án mạnh mẽ, bao gồm bốn dự án chính dự kiến sẽ đi vào hoạt động trong vài năm tới. Hầu hết các dự án này liên quan đến vàng như khoáng sản chính, điều này sẽ mang lại sự tăng trưởng theo cấp số nhân giữa năm 2028 và 2030. Các dự án này sẽ thay thế mỏ San Julian, vì mỏ này đã đạt đến những năm cuối của vòng đời.

S&P có thể hạ xếp hạng của Fresnillo nếu họ làm điều tương tự đối với xếp hạng của Peñoles, hoặc nếu công ty ghi nhận tỷ lệ nợ trên EBITDA trên 1,5x và dòng tiền hoạt động tự do (FOCF) trên nợ dưới 40%, một cách nhất quán. Xếp hạng cũng có thể bị hạ nếu các sự kiện không lường trước cản trở khối lượng sản xuất, ảnh hưởng tiêu cực đến kết quả doanh thu, hoặc nếu Fresnillo thực hiện các khoản đầu tư mạnh mẽ và yêu cầu nợ bổ sung.

Mặt khác, S&P có thể nâng xếp hạng trong 12 tháng tới nếu họ nâng xếp hạng của Peñoles, kích hoạt hành động xếp hạng tương tự đối với công ty con.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.