Bitcoin chạm đáy 2 tuần quanh 113.000 USD trước thềm hội nghị Jackson Hole của Fed
Investing.com — S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của BlueLinx Holdings Inc. từ ổn định xuống tiêu cực do thu nhập giảm và sự chậm lại trong các hoạt động xây dựng nói chung. Các chỉ số tín dụng của công ty đã bị ảnh hưởng tiêu cực, với đòn bẩy được điều chỉnh theo S&P Global Ratings đứng ở mức khoảng 5x, cho thấy khả năng đệm hạn chế trước các rủi ro tiềm ẩn.
Mặc dù vẫn giữ nguyên xếp hạng tín dụng ’B+’ và xếp hạng cấp phát hành tương tự đối với nợ được đảm bảo cao cấp của công ty, S&P Global Ratings tin rằng các chỉ số tín dụng của BlueLinx có thể vẫn ở mức cao trong năm tới. Việc điều chỉnh triển vọng này chủ yếu là do mối tương quan đáng kể của công ty với các chu kỳ nhà ở và kinh tế. Sự giảm sút trong nhu cầu và hoạt động xây dựng do áp lực kinh tế vĩ mô đã ảnh hưởng tiêu cực đến thu nhập của công ty, làm suy giảm lưới an toàn tín dụng.
S&P Global Ratings dự đoán rằng đòn bẩy điều chỉnh của công ty có thể vẫn ở mức khoảng 5x hoặc cao hơn một chút trong năm tới, để lại một đệm tối thiểu so với ngưỡng 5x của họ đối với xếp hạng. Tuy nhiên, nếu điều kiện kinh doanh cải thiện ngoài vài quý tới, điều này có thể dẫn đến sự gia tăng thu nhập và giảm đòn bẩy sau đó.
Mặc dù BlueLinx có số dư tiền mặt mạnh và thanh khoản dồi dào, điều này cung cấp một số cứu trợ trước hiệu suất tài chính xấu đi và các chỉ số tín dụng tăng cao, vẫn có những lo ngại nếu điều kiện nhu cầu vẫn trầm lắng trong thời gian kéo dài hoặc suy yếu hơn dự kiến. Cụ thể, đối với năm 2025, doanh thu của công ty dự kiến sẽ nằm trong khoảng từ 2,8 tỷ đến 2,9 tỷ đô la, với thu nhập điều chỉnh ước tính từ 120 triệu đến 130 triệu đô la, dẫn đến biên EBITDA điều chỉnh từ 4%-5%.
Đối với 12 tháng kết thúc vào ngày 29 tháng 3 năm 2025, đòn bẩy điều chỉnh theo S&P Global Ratings của BlueLinx là 5,3x, giảm từ 4,6x vào cuối năm 2024. Điều này là do khối lượng chậm hơn và giá thực hiện thấp hơn do hoạt động xây dựng nhà ở giảm, bất ổn kinh tế vĩ mô và thách thức về khả năng chi trả.
Ngay cả trong điều kiện kinh doanh khó khăn, BlueLinx dự kiến sẽ tiếp tục tạo ra dòng tiền tự do từ 35 triệu đến 45 triệu đô la trong giai đoạn 2025-2026. Sức mạnh bảng cân đối kế toán của công ty, được thể hiện qua số dư tiền mặt lớn là 449 triệu đô la vào cuối quý đầu tiên của năm 2025, và khả năng sử dụng hạn mức tín dụng quay vòng đầy đủ, cung cấp thanh khoản dồi dào. Những yếu tố này, cùng với việc không có các khoản nợ sắp đáo hạn, phần nào bù đắp rủi ro liên quan đến đòn bẩy cao.
S&P Global Ratings có thể hạ xếp hạng trong 12 tháng tới nếu thu nhập điều chỉnh thấp hơn 10% so với kịch bản cơ sở của họ, khiến đòn bẩy vẫn ở trên 5x hoặc dòng tiền hoạt động so với nợ giảm xuống dưới 10%. Kịch bản như vậy có thể xảy ra nếu một cuộc suy thoái nghiêm trọng làm giảm thêm nhu cầu đối với sản phẩm của công ty, làm suy yếu thu nhập nhiều hơn hoặc lâu hơn dự kiến theo kịch bản cơ sở.
Triển vọng có thể được điều chỉnh trở lại ổn định trong 12 tháng tới nếu thu nhập điều chỉnh của công ty cải thiện nhanh hơn dự kiến, được hỗ trợ bởi điều kiện nhu cầu cải thiện, sao cho đòn bẩy giảm thoải mái xuống dưới 5x và các mức này được xem là bền vững.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.