Quyền chọn kỷ lục 5 nghìn tỷ đô la sẽ hết hạn vào thứ Sáu

Trong một diễn biến đang kiểm soát sự biến động của thị trường chứng khoán Mỹ, quyền chọn cổ phiếu Mỹ trị giá kỷ lục 5 nghìn tỷ đô la được dự đoán sẽ hết hạn vào thứ Sáu. Việc hết hạn quyền chọn khổng lồ này, theo báo cáo của Asym500 MRA Institutional, một bộ phận của Cố vấn Rủi ro Vĩ mô, dự kiến sẽ làm giảm sự thay đổi của thị trường, điều này có thể bù đắp sự biến động tiềm ẩn từ thông báo chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang được thiết lập vào thứ Tư.

S&P 500 đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể trong năm nay, tăng 20,6%, với mức tăng đáng chú ý 12,5% so với mức thấp nhất trong tháng 10. Tuy nhiên, diễn biến thị trường gần đây ít rõ rệt hơn. Chỉ số này đã không trải qua sự dịch chuyển lớn hơn 1% theo bất kỳ hướng nào trong 18 phiên liên tiếp, đánh dấu chuỗi dài nhất của loại hình này kể từ đầu tháng 8. Chỉ số biến động Cboe, thước đo biến động thị trường, hiện đang ở mức 11,9, đây là mức thấp nhất trong gần bốn năm.

Biến động thực hiện mười ngày hiện tại đối với S&P 500, phản ánh biến động của chỉ số trong mười phiên qua, ở mức 6,8. Đây là mức tăng nhẹ so với mức thấp 4,5 được thấy vào cuối tháng 11, nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với mức 22,5 đạt được vào tháng 3 trong cuộc khủng hoảng ngân hàng làm rung chuyển thị trường.

Các đại lý quyền chọn, những người tạo điều kiện thuận lợi cho việc giao dịch các công cụ phái sinh giữa người mua và người bán, đã đóng một vai trò trong việc duy trì các biến động thị trường dịu đi. Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) sử dụng các chiến lược giao dịch quyền chọn để tạo thu nhập đã tăng gấp đôi quy mô trong năm nay, hiện quản lý khoảng 60 tỷ USD tài sản, theo Nomura. Để cân bằng rủi ro trên sổ sách của họ, các đại lý này thường phải bán hợp đồng tương lai cổ phiếu khi giá cổ phiếu tăng và mua hợp đồng tương lai khi thị trường giảm. Hoạt động này giúp giữ giá cổ phiếu trong phạm vi hẹp hơn.

Chiến lược gia Charlie McElligott của Nomura, trong một lưu ý gần đây, cho rằng định vị của các đại lý có khả năng ngăn chặn bất kỳ sự suy thoái thị trường đáng kể nào cho đến cuối năm, có khả năng ảnh hưởng đến phản ứng của thị trường đối với cuộc họp sắp tới của Fed. Mặc dù ngân hàng trung ương dự kiến sẽ duy trì lãi suất hiện tại, các nhà đầu tư rất háo hức với bất kỳ dấu hiệu nào có thể cho thấy sự thay đổi theo hướng cắt giảm lãi suất, vốn là động lực thúc đẩy đà tăng của cổ phiếu quý.

Brent Kochuba, người sáng lập SpotGamma, một dịch vụ phân tích quyền chọn, lưu ý rằng việc hết hạn quyền chọn có thể giải phóng sự kiểm soát chặt chẽ của thị trường quyền chọn đối với biến động cổ phiếu. Ông nhớ lại một tình huống tương tự từ hai năm trước, khi hết hạn quyền chọn lớn dẫn đến biến động nhẹ trong một phần của quý IV, sau đó là đợt tăng 3% của thị trường trong hai tuần cuối cùng của năm sau khi hết hạn.

Các nhà đầu tư và những người tham gia thị trường hiện đang theo dõi chặt chẽ để xem liệu việc hết hạn sắp tới có dẫn đến kết quả tương tự hay không, có khả năng tạo tiền đề cho các biến động của thị trường khi năm nay sắp kết thúc.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.