KQKD quý 3/2025: Bức tranh phân hóa, điểm sáng từ ngân hàng và xây dựng
Investing.com - Các nhà phân tích từ Bernstein, JP Morgan và Jefferies đã bắt đầu đưa ra đánh giá về sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số Bullish với quan điểm trung lập, cho rằng việc mở rộng vào thị trường Mỹ có thể thúc đẩy tăng trưởng nhưng định giá hiện tại hạn chế tiềm năng tăng giá trong ngắn hạn.
Bernstein bắt đầu đánh giá Bullish với xếp hạng Market-Perform và mức giá mục tiêu 60 USD, cho biết công ty có thể trở thành sàn giao dịch tiền điện tử tổ chức lớn thứ hai sau Coinbase nếu thành công ra mắt hoạt động kinh doanh tại Mỹ vào năm 2026.
"Một sự ra mắt mạnh mẽ tại Mỹ sẽ khiến chúng tôi lạc quan hơn," các nhà phân tích viết, đồng thời cảnh báo rằng việc thực hiện ban đầu sẽ là yếu tố then chốt.
Họ dự đoán Bullish sẽ chiếm khoảng 8% khối lượng giao dịch spot tổ chức tại Mỹ vào năm 2027 và nhìn thấy cơ hội mở rộng doanh thu trong các dịch vụ phái sinh và liên quan đến stablecoin.
JP Morgan tiếp tục đánh giá với xếp hạng Neutral và mức giá mục tiêu 50 USD.
Công ty môi giới này chỉ ra công nghệ của Bullish và sự tập trung vào khách hàng tổ chức là những lợi thế, và cho biết đơn vị Dịch vụ Thanh khoản đặt công ty ở vị thế thuận lợi để hưởng lợi từ sự tăng trưởng của stablecoin.
Tuy nhiên, JPM mô tả công ty đang ở "thời điểm quan trọng của sự trưởng thành," vì quy mô kinh doanh vẫn còn nhỏ so với cơ hội tiềm năng.
Jefferies bắt đầu với xếp hạng Hold và mức giá mục tiêu 49 USD, nhấn mạnh hiệu quả dựa trên công nghệ của Bullish và kỳ vọng mở rộng biên lợi nhuận khi giao dịch tăng quy mô.
Họ dự báo các nguồn doanh thu định kỳ như dịch vụ thanh khoản, dữ liệu và chỉ số sẽ tăng gần gấp đôi tỷ trọng trong tổng doanh thu vào năm 2027. Nhưng với cổ phiếu đang giao dịch ở mức khoảng 46 lần EBITDA ước tính năm 2026, Jefferies cho rằng tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận "cân bằng hơn ở mức hiện tại."
Sự rõ ràng về quy định, bao gồm luật pháp Mỹ gần đây về stablecoin, có thể đóng vai trò như chất xúc tác cho việc áp dụng và giúp Bullish thiết lập vị thế là tiêu chuẩn tổ chức lâu dài trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.