Phó Tổng VinaCapital: Tỷ lệ tiền mặt hiện khoảng 7 - 10% sẵn sàng đón nhận cơ hội hấp dẫn

Vietstock - Phó Tổng VinaCapital: Tỷ lệ tiền mặt hiện khoảng 7 - 10% sẵn sàng đón nhận cơ hội hấp dẫn

Tại Đại hội nhà đầu tư thường niên 2025 của CTCP Quản lý Quỹ VinaCapital, Phó Tổng Giám đốc Nguyễn Hoài Thu cho biết, hiện tại các quỹ do VinaCapital quản lý có tỷ lệ tiền mặt khoảng 7 - 10%, thể hiện sự lạc quan trong thận trọng và sẵn sàng giải ngân ở mức định giá hấp dẫn trong các thời điểm thị trường rơi vào quá bán.

Lợi nhuận đang phản ánh các khó khăn ngắn hạn

Mở đầu đại hội, Giám đốc Kinh doanh Toàn quốc Nguyễn Anh Kiệt đã có những cập nhật về bức tranh lợi nhuận của các quỹ do VinaCapital quản lý.

Đối với các quỹ cổ phiếu chủ động, VMEEF, VEOF và VESAF đều có hiệu suất vượt trội so với VN-Index trong năm 2024, lần lượt đạt 34%, 24.4% và 22.1%, trong khi quỹ VDEF vừa thành lập vào tháng 6/2024 cũng đã mang về lợi nhuận gần 5%.

Tuy nhiên, trong 4 tháng đầu năm 2025, với những thông tin không tích cực, đặc biệt trong tháng 4, đã tác động đến thị trường chứng khoán cũng như lợi nhuận các quỹ. Trong một năm qua (tính đến 30/04/2025), lợi nhuận VMEEF còn 5.6%, trong khi VEOF và VESAF đã âm nhẹ, lần lượt 2.4% và 1.3%.

Đối với quỹ cân bằng VIBF (phân bổ 50% cổ phiếu và 50% trái phiếu), kết quả năm 2024 cũng cho thấy con số ấn tượng 17.9%. Trong một năm qua, lợi nhuận đạt 7.5%. Với quỹ chuyên đầu tư trái phiếu VFF, năm 2024 mang về lợi nhuận 6.9% và trong một năm qua đạt 6.7%.

Cuối cùng, quỹ ETF VinaCapital VN100 (mô phỏng theo bộ chỉ số VN100) mang về lợi nhuận 17.4% trong năm 2024, trong bối cảnh VN100 tăng trưởng 16.5%. Trong một năm đã qua, quỹ đạt mức 4.1% trong khi VN100 tăng 3.2%.

Tỷ lệ tiền mặt hiện khoảng 7 - 10%, sẵn sàng sử dụng khi định giá về mức hấp dẫn

Tại phần hỏi đáp, trước câu hỏi của nhà đầu tư về các phương án để đảm bảo hiệu quả trong tình hình thuế quan căng thẳng, Phó Tổng Giám đốc Nguyễn Hoài Thu cho biết VinaCapital đã nhanh chóng thực hiện biện pháp ứng phó, với việc rà soát toàn bộ những công ty đang theo dõi, đưa ra nhận định về triển vọng, khả năng tăng trưởng hay mức định giá để sau đó điều chỉnh lại danh mục.

Đối với tất cả các quỹ đầu tư vào cổ phiếu, nhìn chung tỷ trọng cổ phiếu thuộc nhóm ngành bị ảnh hưởng trực tiếp bởi chính sách thuế quan đã giảm xuống, kể đến như xuất khẩu, khu công nghiệp, cảng biển, đồng thời tăng tỷ trọng cổ phiếu thuộc nhóm ngành ít chịu ảnh hưởng hơn, liên quan đến tiêu dùng nội địa, bán lẻ, tài chính.

Trong phần trả lời câu hỏi khác về phương án quản lý rủi ro cũng như lượng tiền mặt cần có để phòng thủ hoặc sẵn sàng đón nhận cơ hội, nữ Phó Tổng cho biết VinaCapital có chiến lược nhất định về tỷ lệ tiền mặt ở các quỹ, đặc biệt là quỹ cổ phiếu. Theo đó, nếu quan ngại về thị trường, tỷ lệ này sẽ trên 12%. Còn hiện tại, tất cả các quỹ đều có tỷ lệ tiền mặt khoảng 7 - 10%, thể hiện sự lạc quan trong thận trọng và sẵn sàng sử dụng để mua chứng khoán ở mức định giá hấp dẫn trong các thời điểm thị trường rơi vào quá bán.

Nhìn thấy cơ hội đầu tư vào lĩnh vực bất động sản, đầu tư công

Trước câu hỏi của nhà đầu tư về việc liệu VinaCapital kế hoạch tăng tỷ trọng trái phiếu ngành bất động sản, Trưởng phòng Đầu tư Phạm Minh Thắng cho biết VinaCapital đã nhận thấy những dấu hiệu phục hồi của ngành bất động sản trong năm 2025 và thực tế cũng xuất hiện những cơ hội để tăng tỷ trọng trái phiếu bất động sản. Tuy nhiên, vẫn phải thẩm định kỹ, những trái phiếu của doanh nghiệp có dự án tốt, pháp lý đầy đủ, có dòng tiền kinh doanh từ chính dự án đó và tài sản đảm bảo đủ chất lượng sẽ được cân nhắc đầu tư.

Theo Giám đốc Đầu tư Cấp cao Đinh Đức Minh, tỷ lệ trung bình đầu tư vào ngành bất động sản của các quỹ thuộc VinaCapital hiện khoảng 5 - 7%, cao hơn một chút so với tỷ trọng của ngành này trong VN-Index. Nếu loại trừ nhóm Vingroup (HM:VIC), tỷ lệ ngành bất động sản trong VN-Index là khoảng 4%.

Trả lời câu hỏi về việc phân bổ danh mục vào cổ phiếu nhóm Vingroup, ông Minh cho rằng đây là một tập đoàn có sứ mệnh và tầm nhìn lớn, nên đôi khi khó có thể theo được sứ mệnh, trọng trách mà Vingroup gánh vác. Thay vào đó, VinaCapital tìm những cổ phiếu khác có cán cân giữa lợi nhuận và rủi ro phù hợp hơn với mục tiêu đầu tư của quỹ.

Cũng với lý do này, những cổ phiếu có thể hôm nay chưa được lựa chọn nhưng nếu cán cân giữa lợi nhuận và rủi ro phù hợp hơn trong tương lai, quỹ sẽ quyết định đầu tư.

Chia sẻ thêm, Phó Tổng Giám đốc Nguyễn Hoài Thu cho rằng, ngoài việc công ty có tiềm năng tăng trưởng cao và nhiều yếu tố cơ bản tốt thì phải có thêm mức định giá hợp lý.

“Chúng tôi luôn cân nhắc rất nhiều yếu tố cùng một lúc chứ không chỉ nhìn vào công ty đó có tên tuổi lớn hay không, đang làm được bao nhiêu dự án. Dù tiềm năng tăng trưởng tốt nhưng rủi ro cao, hoặc định giá quá cao cũng sẽ không đi đến quyết định đầu tư” - Phó Tổng VinaCapital nói.

Liên quan đến việc tận dụng câu chuyện tăng đầu tư công lên 36 tỷ USD trong năm 2025, Giám đốc Đầu tư Thái Quang Trung khẳng định “chắc chắn có”. Theo ông Trung, đó có thể là cổ phiếu của những doanh nghiệp nhà thầu xây dựng dự án đầu tư công, hay những doanh nghiệp cung cấp vật liệu xây dựng cho các dự án đầu tư công đó. Tuy nhiên, VinaCapital không đầu tư ồ ạt mà lựa chọn những cổ phiếu đã qua nhiều khâu sàng lọc.

“Chúng tôi không coi việc có hỗ trợ về chính sách là đồng nhất với việc mang lại giá trị cho cổ đông và nhà đầu tư” - ông Trung chia sẻ.

Lựa chọn thời điểm phù hợp để đầu tư vào thị trường crypto

Chia sẻ về thị trường crypto, Giám đốc Chiến lược Vương Vân Anh cho biết VinaCapital đang theo sát khung pháp lý cũng như kỹ thuật ở Việt Nam để có thể phát triển những sản phẩm này, nhưng sẽ thận trọng nghiên cứu cả về lợi ích cũng như rủi ro để lựa chọn thời điểm phát triển phù hợp những sản phẩm liên quan.

Theo bà Vân Anh, ngay cả những trung tâm tài chính quốc tế lớn như Hồng Kông (Trung Quốc) cũng đang đầu tư vào tài sản tiền mã hóa ở giai đoạn thử nghiệm (cơ chế sandbox). Tại Việt Nam, khung pháp lý cũng như kỹ thuật còn thiếu khá nhiều, chẳng hạn như chưa xác định được các ngân hàng lưu ký tài sản số, những quy định nới lỏng hơn trong tự do hóa về quản lý ngoại tệ.

Huy Khải