Morgan Stanley hạ cấp PepsiCo (NASDAQ:PEP) từ Thừa cân đến Trọng lượng bằng nhau trong một ghi chú hôm thứ Sáu, trích dẫn những thách thức đang diễn ra với tăng trưởng hàng đầu và mất thị phần. Công ty duy trì mục tiêu giá 185 đô la cho cổ phiếu.
Morgan Stanley đã hạ ước tính tăng trưởng doanh số bán hàng hữu cơ (OSG) và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS), làm nổi bật sự mềm mại dai dẳng ở thị trường Mỹ và tăng trưởng danh mục im lặng bất chấp những nỗ lực gần đây của PepsiCo để thúc đẩy chi tiêu và khuyến mãi.
Morgan Stanley trước đó đã nâng cấp PepsiCo lên Overweight vào tháng 3, dự kiến sẽ có sự thay đổi trong nửa cuối năm khi công ty vượt qua các so sánh dễ dàng hơn, vượt qua các vấn đề thu hồi Quaker và lấy lại sức mạnh định giá.
Tuy nhiên, các nhà phân tích thừa nhận lời kêu gọi này là "sai", vì sự yếu kém trong phân khúc Frito-Lay Bắc Mỹ (FLNA) của công ty vẫn tiếp tục và xu hướng thị phần đồ uống xấu đi.
Morgan Stanley viết: "Khi sự suy yếu của FLNA OSG kéo dài, các biện pháp can thiệp giá / chi tiêu cao hơn dường như không thúc đẩy hoàn vốn hàng đầu có ý nghĩa và xu hướng thị phần đồ uống đã trở nên tồi tệ hơn, cùng với việc kiểm duyệt, mặc dù OSG quốc tế vẫn vững chắc khi đóng góp giá chậm lại tuần tự.
Báo cáo lưu ý rằng cổ phiếu của PepsiCo đã tăng gần 10% so với mức thấp gần đây, phù hợp với đà tăng rộng hơn của các cổ phiếu vốn hóa lớn phòng thủ.
Mặc dù giao dịch cổ phiếu ở mức EPS 20x 2025, tương đối thấp so với các công ty cùng ngành, Morgan Stanley nhận thấy rất ít sự tăng trưởng.
"Với các nguyên tắc cơ bản của nhóm yếu và định giá tương đối thấp ở mức EPS 20x 2025 so với các công ty cùng ngành, chúng tôi thấy sự sụt giảm của cổ phiếu PEP là hạn chế, EW cũng vậy", các nhà phân tích viết.
Tuy nhiên, Morgan Stanley lo ngại về rủi ro giảm giá hơn nữa đối với kết quả kinh doanh quý 3, quý 4 và năm tài chính 25 của PepsiCo, với tăng trưởng EPS dự kiến sẽ thấp hơn thuật toán một chữ số cao của PepsiCo.
Công ty cũng cảnh báo rằng nếu những nỗ lực tái đầu tư gần đây không tạo ra kết quả mạnh mẽ hơn, nhu cầu chi tiêu bổ sung vào năm 2025 có thể tiếp tục gây áp lực lên tăng trưởng thu nhập.
Morgan Stanley đã cắt giảm dự báo EPS năm tài chính 25 khoảng 2%, với ước tính tăng trưởng EPS 6% cũng thấp hơn 2% so với sự đồng thuận.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.