Novo Nordisk được S&P Global Ratings nâng hạng từ ’AA-’ lên ’AA’

Investing.com — S&P Global Ratings đã nâng hạng công ty dược phẩm Novo Nordisk A/S của Đan Mạch từ ’AA-’ lên ’AA’ nhờ triển vọng tăng trưởng bền vững mạnh mẽ. Triển vọng vẫn ổn định.

Novo Nordisk được dự báo sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ở mức từ 10% trở lên hàng năm trong hai đến ba năm tới. Điều này được cho là nhờ vào danh mục thuốc được bảo hộ bằng sáng chế mạnh mẽ và dân số bệnh nhân ngày càng tăng trong các lĩnh vực điều trị lõi về béo phì và tiểu đường.

Triển vọng tăng trưởng trung và dài hạn còn được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng cơ bản vững chắc cho các loại thuốc trong các lĩnh vực điều trị lõi về tiểu đường và béo phì. Điều này bao gồm kết quả thử nghiệm giai đoạn 3 tích cực cho thuốc blockbuster chống béo phì thế hệ tiếp theo CagriSema và sản phẩm thuốc uống chống béo phì dự kiến đầu tiên trên thị trường là semaglutide 25 miligram (mg).

Công ty được kỳ vọng sẽ dần giảm đòn bẩy xuống gần 0x nợ trên EBITDA vào năm 2027. Điều này là do động lực tăng trưởng tốt và giảm chi tiêu tùy ý, đặc biệt là mua lại cổ phiếu, dẫn đến dòng tiền tùy ý tích cực trong bối cảnh đầu tư vốn tăng lên liên quan đến chi tiêu vốn (capex).

Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng của S&P Global Ratings rằng Novo Nordisk sẽ duy trì các chỉ số tín dụng mạnh mẽ, với nợ điều chỉnh trên EBITDA có xu hướng tiến tới 0x. Điều này là nhờ động lực tăng trưởng dự kiến vững chắc và có lợi nhuận trong các lĩnh vực điều trị lõi về tiểu đường và béo phì, kết hợp với chính sách tài chính thận trọng.

Hành động xếp hạng phản ánh dự báo rằng tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ và có lợi nhuận gần đây của Novo Nordisk sẽ tiếp tục duy trì trong những năm tới. Điều này là do các sản phẩm mới ra mắt tạo ra giá trị gia tăng và triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ trong phân khúc chăm sóc béo phì chủ chốt.

Tăng trưởng doanh thu tổng thể được dự báo sẽ duy trì mạnh mẽ ở mức 16%-18% vào năm 2025 và 2026, và gần mức 10% vào năm 2027. Điều này trong bối cảnh tốc độ tăng trưởng trung bình 23% trong giai đoạn 2021-2024 được thúc đẩy bởi việc ra mắt và áp dụng sản phẩm chống béo phì chủ chốt Wegovy, và sự tăng trưởng mạnh mẽ liên tục của các sản phẩm GLP-1 trong nhóm thuốc tiểu đường Ozempic và Rybelsus.

Mặc dù dự kiến sẽ có áp lực giá trong danh mục sản phẩm vào năm 2027, đặc biệt là ở thị trường Mỹ có lợi nhuận cao, triển vọng tăng trưởng vững chắc của Novo Nordisk dự kiến sẽ kéo dài đến sau đầu những năm 2030. Các loại thuốc thúc đẩy tăng trưởng chính, Ozempic và Rybelsus, trong nhóm thuốc tiểu đường được bảo hộ bằng sáng chế đến năm 2032. Tương tự, trong phân khúc béo phì, bảo hộ bằng sáng chế của Wegovy cũng kéo dài đến năm 2032.

Lĩnh vực điều trị và danh mục sản phẩm liên quan khá tập trung của Novo Nordisk được bù đắp bởi sức mạnh và bề rộng của nghiên cứu và đổi mới, thành tích đã được thiết lập trong việc ra mắt các loại thuốc blockbuster lớn, và quy mô ngày càng tăng của phân khúc điều trị béo phì do nhu cầu cao đối với thuốc.

Mặc dù có sự gia tăng đáng kể trong capex trong hai đến ba năm tới, Novo Nordisk được kỳ vọng sẽ duy trì khả năng tạo dòng tiền tự do mạnh mẽ và dần giảm đòn bẩy nợ xuống gần 0x với chi tiêu tùy ý giảm đáng kể.

Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng rằng Novo Nordisk sẽ có thể duy trì tăng trưởng vững chắc và có lợi nhuận nhờ vào đường ống R&D đổi mới và nhu cầu cao đối với thuốc béo phì và tiểu đường ở các thị trường chính. Điều này sẽ giúp bù đắp một số áp lực nhất định trong danh mục sản phẩm của công ty, đặc biệt là áp lực giá rộng hơn, đặc biệt là ở Mỹ.

Việc hạ bậc xếp hạng có thể xảy ra chủ yếu nếu nợ điều chỉnh trên EBITDA vượt quá 1,5x trong thời gian kéo dài. Điều này có thể xảy ra nếu động cơ đổi mới của công ty gặp trục trặc và không thể bổ sung kịp thời các sản phẩm đang trưởng thành trong các lĩnh vực điều trị lõi, dẫn đến sự xói mòn mạnh mẽ cơ sở thu nhập và dòng tiền tự do.

Việc nâng hạng sẽ phụ thuộc vào việc tiếp tục tăng cường khả năng tạo ra thu nhập của Novo Nordisk, đặc biệt là thoát khỏi sự phụ thuộc vào các phân khúc chăm sóc lõi về tiểu đường và béo phì và lớp thuốc đơn lẻ (GLP-1) đang thúc đẩy triển vọng tăng trưởng.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.