Trong bối cảnh năng động và cạnh tranh của lĩnh vực mạng, Cisco Systems, Inc. (NASDAQ: CSCO) tiếp tục đi đầu trong các cuộc thảo luận của các nhà phân tích. Công ty, một công ty hàng đầu về phần cứng CNTT và thiết bị truyền thông, đã điều hướng thông qua các vụ mua lại chiến lược và thay đổi thị trường đang định hình quỹ đạo của nó. Với một loạt các phân tích gần đây từ các công ty tài chính nổi tiếng, cộng đồng đầu tư đang theo dõi chặt chẽ sự thích ứng của Cisco và dự báo tiềm năng thị trường của nó.
Hiệu suất ở các thị trường khác nhau
Sự hiện diện toàn cầu của Cisco trong lĩnh vực mạng được đánh dấu bằng các động thái chiến lược và đổi mới sản phẩm. Bất chấp chu kỳ suy thoái ảnh hưởng đến ngành, Cisco vẫn duy trì vị trí dẫn đầu trong các phân khúc chính, bao gồm thị trường mạng AI webscaler non trẻ, dự kiến sẽ mang lại cơ hội tăng trưởng đáng kể trong nửa cuối năm 2024 và hơn thế nữa.
Hoạt động tài chính của công ty vẫn kiên cường, với EPS F2Q24 là 0,87 đô la trên doanh thu 12,8 tỷ đô la, vượt quá ước tính của Street. Tuy nhiên, hướng dẫn cho F3Q24 và FY24 đã được đặt dưới mức đồng thuận, khiến giá cổ phiếu hậu mãi giảm và lo ngại về việc giữ thị phần của Cisco trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng tăng và khả năng doanh nghiệp chậm lại. Giá cổ phiếu của Cisco được báo cáo ở mức 50,28 USD tính đến ngày 15/2/2024, theo JMP Securities.
Phân khúc và chi tiết sản phẩm
Các phân khúc sản phẩm của Cisco phản ánh một công ty đang trong quá trình chuyển đổi, với hơn 3 tỷ đô la trong các dự án mạng AI đang được triển khai, nhằm đảm bảo ít nhất 1 tỷ đô la đơn đặt hàng. Công ty cũng đã đạt được tỷ suất lợi nhuận gộp và tỷ suất lợi nhuận hoạt động kỷ lục, thể hiện khả năng quản lý chi phí hiệu quả và chuyển hướng chiến lược sang phần mềm có tỷ suất lợi nhuận cao với giá cả được cải thiện. Tuy nhiên, các đơn đặt hàng giảm tốc hơn nữa trong F1Q24 do hàng tồn kho dư thừa ở cuối khách hàng và Cisco dự đoán bình thường hóa hàng tồn kho trong vòng 1-2 quý, với thời gian giao hàng và tồn đọng đã được bình thường hóa.
Bối cảnh cạnh tranh
Cisco phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt từ các công ty như Arista Networks, nhằm mục đích dẫn đầu thị trường trong mạng AI ethernet vào năm tài chính 25. Mức tồn kho mạng không dây bao gồm những người chơi như Extreme Networks và Cambium Networks, trong khi trong thị trường khả năng quan sát, các thực thể như SolarWinds có thể được hưởng lợi từ hiệu suất của Cisco trong lĩnh vực SMB.
Xu hướng thị trường và môi trường pháp lý
Xu hướng thị trường cho thấy nhu cầu suy yếu đối với các sản phẩm của Cisco, bằng chứng là đơn đặt hàng giảm mạnh. Môi trường pháp lý, mặc dù không được nhấn mạnh cụ thể trong các phân tích gần đây, tiếp tục là một yếu tố quan trọng trong lĩnh vực mạng, có khả năng ảnh hưởng đến hoạt động và định vị cạnh tranh của Cisco.
Cơ sở khách hàng và chiến lược quản lý
Cơ sở khách hàng đa dạng của Cisco bao gồm doanh nghiệp, nhà cung cấp dịch vụ, đám mây và các lĩnh vực công. Chiến lược quản lý của công ty tập trung vào phần mềm và dịch vụ có tỷ suất lợi nhuận cao, dẫn đến tỷ suất lợi nhuận gộp và hoạt động được cải thiện. Tuy nhiên, Cisco đang quản lý một giai đoạn tiêu hóa hàng tồn kho giữa các khách hàng, dẫn đến sự chậm lại tạm thời trong các đơn đặt hàng mới.
Các yếu tố bên ngoài và ra mắt sản phẩm sắp tới
Điều kiện kinh tế vĩ mô và áp lực cạnh tranh đã ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của Cisco. Việc ra mắt sản phẩm sắp tới, đặc biệt là trong mạng AI, dự kiến sẽ đóng góp vào tăng trưởng trong trung hạn. Việc mua lại Splunk, hoàn thành với giá 28 tỷ đô la, là một động thái chiến lược dự kiến sẽ tích cực về dòng tiền và tích lũy lợi nhuận trong năm tài chính 25, với sự tích lũy EPS không phải GAAP dự kiến trong năm tài chính 26.
Hiệu suất cổ phiếu
Cổ phiếu của Cisco đã chứng kiến những biến động, với sự sụt giảm gần đây sau giờ làm việc do hướng dẫn hàng năm được sửa đổi và lo ngại về sự chậm lại của doanh nghiệp. Các nhà phân tích đã đưa ra nhiều xếp hạng và mục tiêu giá khác nhau, phản ánh triển vọng thận trọng về hiệu suất ngắn hạn của công ty.
Triển vọng và lý luận của nhà phân tích
Các nhà phân tích cung cấp một loạt các triển vọng cho Cisco. JMP Securities duy trì xếp hạng Hiệu suất Thị trường, trích dẫn hướng dẫn thấp hơn do các nỗ lực tiêu hóa hàng tồn kho và tái cấu trúc kéo dài, bao gồm sa thải lực lượng lao động 5%. KeyBanc nhìn nhận việc mua lại Splunk một cách tích cực, hy vọng nó sẽ thúc đẩy tăng trưởng doanh thu của Cisco và mở rộng GM không phải GAAP. Barclays duy trì xếp hạng "Trọng lượng bình đẳng", thừa nhận tiềm năng tăng doanh thu định kỳ nhưng bày tỏ lo ngại về rủi ro hội nhập. Piper Sandler đưa ra xếp hạng "Trung lập" với mục tiêu giá là 51 đô la, dự đoán tiềm năng tăng giá từ việc mua lại Splunk và các sáng kiến trung tâm dữ liệu AI.
Trường hợp gấu
Những thách thức nào Cisco có thể phải đối mặt trong thời gian tới?
Những thách thức ngắn hạn của Cisco tập trung vào việc tiêu hóa chậm hàng tồn kho dư thừa, có khả năng ảnh hưởng đến đơn đặt hàng và tăng trưởng doanh thu. Chu kỳ suy thoái của ngành công nghiệp mạng rộng lớn hơn có thể dẫn đến các đơn đặt hàng yếu liên tục và hướng dẫn FY24 thấp hơn của Cisco đã làm dấy lên lo ngại về hiệu suất trong tương lai của nó.
Áp lực cạnh tranh có thể tác động đến Cisco như thế nào?
Áp lực cạnh tranh dự kiến sẽ gia tăng, với các công ty như Arista Networks và Extreme Networks thách thức vị thế thị trường của Cisco. Bất chấp những động thái chiến lược, bao gồm cả việc mua lại Splunk, vẫn có những lo ngại về khả năng giành thị phần của Cisco trong các thị trường cơ sở hạ tầng tăng trưởng quan trọng.
Trường hợp bò tót
Cơ hội phát triển của Cisco là gì?
Cơ hội tăng trưởng của Cisco nằm ở vị trí dẫn đầu trong mạng AI và hiệu suất mạnh mẽ trong phân khúc công nghệ quan sát. Với việc gia nhập thị trường mạng AI, Cisco có thể tạo ra doanh thu tương đương với Arista bởi CY25. Việc kết thúc nhanh hơn dự kiến tiêu hóa hàng tồn kho WLAN dư thừa cũng được coi là một chỉ báo thị trường tích cực.
Liệu Cisco có thể vượt qua những thách thức hiện tại?
Các nhà phân tích tin rằng Cisco có thể điều hướng những thách thức hiện tại của mình, trích dẫn sự tự tin của công ty vào cơ hội AI và kỳ vọng cho các đơn đặt hàng AI sẽ tăng gấp đôi. Công ty dự đoán tăng trưởng EPS khiêm tốn trong năm tài chính 24 và có tiềm năng giá cổ phiếu đạt đến giữa những năm 70 sau khi tích hợp Splunk.
Phân tích SWOT
Điểm mạnh:
- Chỗ đứng vững chắc trong mạng AI với các dự án quan trọng trong tầm nhìn.
- Tỷ suất lợi nhuận gộp và lợi nhuận hoạt động cao do quản lý chi phí và chuyển sang phần mềm có tỷ suất lợi nhuận cao.
- Vốn hóa thị trường đáng kể cho thấy sự ổn định.
Điểm yếu:
- Đơn đặt hàng sản phẩm giảm do hàng tồn kho dư thừa ở cuối khách hàng.
- Hướng dẫn điều chỉnh giảm phản ánh khả năng doanh nghiệp chậm lại.
- Hạn chế về tính linh hoạt tài chính do mua lại chiến lược.
Cơ hội:
- Vị trí dẫn đầu trong thị trường mạng AI webscaler non trẻ.
- Tăng trưởng trong phân khúc công nghệ quan sát và lĩnh vực SMB.
- Tiềm năng tăng giá cổ phiếu sau hội nhập Splunk.
Mối đe dọa:
- Tăng cường cạnh tranh tại các thị trường cơ sở hạ tầng tăng trưởng trọng điểm.
- Suy thoái kinh tế vĩ mô có khả năng làm giảm chi tiêu CNTT.
- Thách thức trong việc giành thị phần mặc dù mua lại chiến lược.
Mục tiêu của các nhà phân tích
- Piper Sandler: Xếp hạng trung lập với mục tiêu giá là 51 USD (ngày 20 tháng 3 năm 2024).
- Chứng khoán JMP: Xếp hạng Hiệu suất Thị trường (ngày 15 tháng 2 năm 2024).
- Barclays: Xếp hạng trọng lượng bằng nhau với mục tiêu giá là $ 48 (ngày 19 tháng 3 năm 2024).
- KeyBanc Capital Markets Inc.: Không đưa ra xếp hạng hoặc mục tiêu giá cụ thể (ngày 19 tháng 3 năm 2024).
Các phân tích được sử dụng trong bài viết này kéo dài từ tháng 10/2023 đến tháng 3/2024.
Thông tin chi tiết về InvestingPro
Khi Cisco Systems, Inc. (NASDAQ: CSCO) lập biểu đồ con đường của mình trong lĩnh vực mạng cạnh tranh, sức khỏe tài chính và định vị chiến lược của công ty trở thành tâm điểm để nhà đầu tư xem xét. Với vốn hóa thị trường vững chắc là 202,74 tỷ USD, Cisco thể hiện sự ổn định đáng kể của ngành. Khả năng nắm giữ nhiều tiền mặt hơn nợ trên bảng cân đối kế toán của công ty là một minh chứng cho sự thận trọng tài chính của nó, một thuộc tính cộng hưởng tốt với các nhà đầu tư không thích rủi ro. Điều này được củng cố thêm bởi lịch sử thanh toán cổ tức nhất quán của Cisco, đã tăng cổ tức trong 13 năm liên tiếp, cho thấy cam kết của nó đối với lợi nhuận của cổ đông.
InvestingPro Tips tiết lộ rằng Cisco giao dịch ở tỷ lệ P/E thấp là 15,17 so với tăng trưởng thu nhập ngắn hạn, cho thấy mức định giá hấp dẫn cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm sự tăng trưởng ở mức giá hợp lý. Tỷ lệ PEG, đứng ở mức 0,73, phù hợp với quan điểm này, cung cấp một cái nhìn thoáng qua về triển vọng tăng trưởng trong tương lai được định giá vào cổ phiếu. Ngoài ra, với biên lợi nhuận gộp là 64,22% trong mười hai tháng qua tính đến quý 2 năm 2024, Cisco cho thấy khả năng sinh lời mạnh mẽ trong hoạt động của mình.
Trong khi một số nhà phân tích đã điều chỉnh thu nhập của họ xuống trong giai đoạn sắp tới, những điểm mạnh cơ bản của Cisco, chẳng hạn như vị trí nổi bật trong ngành Thiết bị Truyền thông và khả năng trang trải các khoản thanh toán lãi bằng dòng tiền, vẫn còn nguyên vẹn. Đối với những người quan tâm đến thông tin chi tiết hơn, InvestingPro cung cấp một danh sách đầy đủ các mẹo bổ sung để hướng dẫn các quyết định đầu tư, bao gồm 9 mẹo khác để Cisco, có sẵn tại https://www.investing.com/pro/CSCO.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.