Hôm thứ Ba, Goldman Sachs đã cập nhật triển vọng của mình về Bentley Systems Inc. (NASDAQ: BSY), tăng mục tiêu giá lên 53,00 đô la từ 50,00 đô la trước đó, trong khi vẫn giữ xếp hạng Trung lập đối với cổ phiếu.
Việc điều chỉnh theo sau kết quả quý IV mạnh mẽ của Bentley Systems, bao gồm Doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) phù hợp với kỳ vọng, cho thấy mức tăng tiền tệ không đổi (CC) 12,5% và Dòng tiền tự do (FCF) vượt trội đáng kể so với kỳ vọng hơn 260% so với sự đồng thuận của các nhà phân tích.
Doanh thu đăng ký của công ty thấp hơn một chút so với sự đồng thuận, chủ yếu là do thời điểm chuyển đổi E365. Mặc dù vậy, Bentley Systems vẫn tuân thủ hướng dẫn doanh thu cả năm và dự kiến ARR (CC) tăng 11,75%. Cổ phiếu đã trải qua một sự sụt giảm khiêm tốn 2% khi các nhà đầu tư xem xét tính bền vững của sự tăng trưởng của công ty so với định giá cao cấp của nó.
Goldman Sachs lưu ý rằng hướng dẫn ARR năm dương lịch 2024 phần lớn phù hợp với hiệu suất của công ty và xu hướng nhu cầu thị trường từ năm trước, có tính đến một số yếu tố nhất định như tác động của việc ăn thịt đồng loại ARR của Trung Quốc, giảm tăng trưởng từ các thương vụ mua lại và giảm giá thang cuốn dự kiến khi lạm phát giảm xuống.
Công ty phân tích nhấn mạnh một số khía cạnh tích cực từ báo cáo của Bentley Systems: tỷ lệ duy trì doanh thu thuần (NRR) luôn ở mức 110% trong quý thứ sáu liên tiếp (không bao gồm Nga và Trung Quốc), được thúc đẩy bởi việc nâng cấp các ứng dụng chuyên biệt; tiếp tục đà tăng trưởng trong phân khúc Doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMB) với hơn 600 logo mới trong tám quý liên tiếp; và nhu cầu kỳ hạn mạnh mẽ trong cơ sở hạ tầng dân dụng, thể hiện qua sự gia tăng tồn đọng dự kiến.
Trong khi thừa nhận tiềm năng của Bentley Systems để đáp ứng các mục tiêu tăng trưởng ARR 11,75% và mở rộng biên lợi nhuận hơn 100 điểm cơ bản, Goldman Sachs muốn chờ đợi một điểm vào cổ phiếu thuận lợi hơn, với định giá hiện tại của nó, cao hơn khoảng 20% so với các công ty cùng ngành thiết kế tương đương dựa trên các số liệu CY25 EV / FCF.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.