Các chiến lược gia của Morgan Stanley khuyên các nhà đầu tư nên ưu tiên các khoản đầu tư ổn định và bảo vệ thay vì tập trung vào tăng trưởng do lo ngại về tương lai của nền kinh tế.
Các chiến lược gia ghi nhận sự sụt giảm đáng kể trong chi tiêu của người tiêu dùng, một yếu tố trước đây đã hỗ trợ mở rộng kinh tế.
Công ty nhấn mạnh rằng nếu chi tiêu của các hộ gia đình tiếp tục giảm nhiều hơn dự đoán, đó có thể là một chỉ báo về những thách thức kinh tế rộng lớn hơn. Mối lo ngại này được tăng cường bởi dữ liệu không nhất quán về nền kinh tế, với thị trường việc làm nhận được sự chú ý đặc biệt.
Báo cáo việc làm từ tuần trước, yếu hơn dự đoán, đã góp phần vào niềm tin rằng có xu hướng giảm việc làm.
"Nhìn chung, dữ liệu về nền kinh tế cho thấy chúng ta đang trải qua sự suy thoái trong nền kinh tế giai đoạn cuối", các nhà kinh tế nhận định.
"Mặt khác, dữ liệu chi tiết hơn về công ty cụ thể đã cho thấy sự suy giảm tăng trưởng đáng kể hơn, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ tiêu dùng, nơi dự báo thu nhập giảm đáng kể."
Sự sụt giảm này được thấy rõ trong các lĩnh vực như hàng không, nhà hàng, khách sạn, nhà sản xuất ô tô và công ty thẻ tín dụng, cho thấy việc giảm chi tiêu là phổ biến và không giới hạn ở các lĩnh vực cụ thể. Ngay cả các nhà sản xuất hàng hóa cao cấp cũng báo cáo doanh số bán hàng tại thị trường Mỹ giảm.
Ngoài ra, các cuộc khảo sát dự đoán về nền kinh tế, như PMI phi sản xuất ISM và các chỉ số đo lường niềm tin của người tiêu dùng, đã cho thấy xu hướng giảm. Cuộc khảo sát của ISM, và đặc biệt là thành phần đo lường các đơn đặt hàng mới, đã chỉ ra sự yếu kém, làm dấy lên lo ngại về các hoạt động kinh tế trong tương lai.
Các cuộc khảo sát về niềm tin của người tiêu dùng, bao gồm cả những cuộc khảo sát được thực hiện bởi Đại học Michigan và Hội đồng Hội nghị, cũng cho thấy sự chậm lại, đặc biệt là trong phần đánh giá các điều kiện hiện tại, thường ổn định hơn trong thời kỳ suy thoái kinh tế.
Một vấn đề khác ảnh hưởng đến giá cổ phiếu là định giá cực cao, thuộc hàng cao nhất trong 20 năm qua.
Morgan Stanley quan sát thấy rằng độ rộng của các điều chỉnh thu nhập đã trở nên tiêu cực trong tháng trước, với lần giảm tương tự cuối cùng xảy ra từ tháng 7 đến tháng 10/2023, khoảng thời gian mà bội số thu nhập giá của thị trường giảm đáng kể. Hiện tại, tỷ lệ giá trên thu nhập đã giảm từ 22 lần thu nhập xuống còn 20 lần thu nhập và việc tiếp tục giảm dự báo thu nhập có thể đẩy định giá xuống thấp hơn nữa.
"Với mục tiêu cơ bản 12 tháng của chúng tôi đối với bội số giá thu nhập gấp 19 lần thu nhập, sự cân bằng giữa lãi và lỗ tiềm năng đối với cổ phiếu nói chung vẫn không hấp dẫn", các chiến lược gia nhận xét.
"Bên dưới xu hướng thị trường tổng thể, chúng tôi vẫn đề nghị các nhà đầu tư áp dụng cách tiếp cận tập trung vào các khoản đầu tư ổn định và bảo vệ (thay vì những khoản đầu tư tập trung vào tăng trưởng)."
Bài viết này được sản xuất và dịch với sự hỗ trợ của AI và được xem xét bởi một biên tập viên. Để biết thêm chi tiết, hãy xem các điều khoản và điều kiện của chúng tôi.