Morgan Stanley nâng hạng Volkswagen, hạ Renault

Investing.com — Morgan Stanley đã nâng hạng Volkswagen (ETR:VOWG_p) lên Equal-weight từ Underweight, trong khi hạ Renault (EPA:RENA) xuống Equal-weight từ Tăng Tỷ Trọng trong một báo cáo hôm thứ Sáu, với lý do là sự thay đổi động lực thuế quan và áp lực cạnh tranh ngày càng gia tăng trong ngành ô tô châu Âu.

Những thách thức của Volkswagen vẫn được biết đến rộng rãi, nhưng Morgan Stanley hiện nhìn thấy con đường để tạo ra giá trị.

"Volkswagen đối mặt với nhiều thách thức, phản ánh qua các hệ số định giá thấp nhất trong ngành, nhưng cũng có cơ hội tạo giá trị cho cổ đông bằng cách giảm cơ cấu chi phí và, đặc biệt, trở nên nhẹ vốn hơn," các nhà phân tích viết.

Ngân hàng này chỉ ra những động thái gần đây của VW, bao gồm sáng kiến tháng 12, như những dấu hiệu tiến bộ ban đầu. "Chúng tôi nhìn nhận bối cảnh địa chính trị hiện tại như một cơ hội để tiến xa hơn theo hướng đó, có sự tham gia của các công đoàn và sự hỗ trợ bổ sung từ chính phủ Đức," họ nói thêm.

Ngược lại, Morgan Stanley cho biết họ thấy tiềm năng tăng trưởng hạn chế đối với Renault sau một giai đoạn hoạt động vượt trội mạnh mẽ.

"Renault đã là một nơi trú ẩn an toàn trong năm qua, công ty duy nhất mở rộng biên lợi nhuận trong năm 2024, và không bị ảnh hưởng bởi Trung Quốc và Hoa Kỳ," báo cáo cho biết.

Tuy nhiên, công ty tin rằng sức mạnh này hiện đã được phản ánh vào giá. Họ nói thêm, "Điều đó có thể có nghĩa là đây là năm đỉnh điểm cho biên lợi nhuận," do Renault dễ bị tổn thương trước sự mở rộng của các nhà sản xuất ô tô Trung Quốc tại châu Âu và phần còn lại của thế giới.

Mặc dù Morgan Stanley thừa nhận Renault có thể tìm thấy "các liên doanh tạo giá trị với các nhà sản xuất ô tô Trung Quốc," họ cảnh báo rằng bất kỳ sự giảm thuế quan nào đối với xe điện Trung Quốc có thể mang lại lợi ích không cân xứng cho các nhà sản xuất ô tô Đức so với Renault.

Công ty duy trì xếp hạng ngành ở mức In-Line nhưng lưu ý chính sách thuế quan là yếu tố biến động chính.

"Chúng tôi vẫn đang kỳ vọng một đáy chu kỳ vào giữa năm 2025, nhưng ở mức thấp hơn khi chúng tôi đưa thuế quan 10% vào kịch bản cơ sở của mình," Morgan Stanley viết.

Một kịch bản thuế quan nghiêm trọng hơn ở mức 25% có thể "khiến biên lợi nhuận thấp hơn trong thời gian dài hơn," mặc dù kết quả vẫn còn nhiều biến động. Mercedes-Benz (OTC:MBGAF) Group vẫn là lựa chọn hàng đầu của công ty.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.