Thỏa thuận thương mại, Intel, Trump/Powell – những yếu tố đang tác động đến thị trường
Investing.com - Moody's Ratings hôm nay đã khẳng định xếp hạng trái phiếu không có bảo đảm cao cấp của Baa1 và xếp hạng thương phiếu Prime-2 của Ingredion Incorporated, nhà sản xuất tinh bột và chất làm ngọt hàng đầu. Cơ quan xếp hạng cũng thay đổi triển vọng của công ty từ ổn định sang tích cực.
Triển vọng tích cực phản ánh những cải tiến liên tục trong hoạt động của Ingredion, được thể hiện qua sự tăng trưởng ổn định của EBITDA trong năm năm qua. Việc công ty tập trung vào phân khúc nguyên liệu đặc biệt có tỷ suất lợi nhuận cao hơn, cùng với xu hướng tiện lợi, lựa chọn thực phẩm lành mạnh hơn và sự tăng trưởng đô thị hóa của người tiêu dùng, đã dẫn đến tổng số EBITDA cải thiện gần 40% trong năm tài chính 2024 so với năm tài chính 2020.
Mặc dù doanh số bán hàng thấp hơn do giá ngô giảm, nợ điều chỉnh của Moody's trên EBITDA của Ingredion đã giảm từ 2,7 lần vào cuối năm tài chính 2020 và từ 2,0 lần vào cuối năm tài chính 2023 xuống 1,6 lần vào cuối năm tài chính 2024. Cơ quan này dự kiến đòn bẩy này sẽ giảm hơn nữa xuống khoảng 1,5 lần, thấp hơn nhiều so với hệ số nâng cấp dưới 2,0 lần, giả sử mức nợ đi ngang trong 12 đến 18 tháng tới và tiếp tục tăng trưởng EBITDA.
Moody's cũng dự đoán rằng Ingredion sẽ duy trì chính sách tài chính thận trọng, với thu nhập và dòng tiền dự kiến sẽ vẫn khỏe mạnh trong 12 đến 18 tháng tới. Khẳng định xếp hạng dựa trên kỳ vọng rằng Ingredion sẽ tiếp tục tạo ra thu nhập ổn định và dòng tiền tự do vững chắc, mang lại sự linh hoạt cho các khoản đầu tư tăng trưởng và trả nợ.
Xếp hạng không có bảo đảm cao cấp của Baa1 phản ánh thu nhập ổn định và dòng tiền hoạt động của Ingredion, được thúc đẩy bởi vị thế thị trường tốt và danh mục đầu tư địa lý và thị trường cuối đa dạng. Hồ sơ tín dụng của công ty cũng được hưởng lợi từ các chính sách tài chính bảo thủ, thanh khoản tuyệt vời và đòn bẩy tài chính khiêm tốn.
Tuy nhiên, những yếu tố này được cân bằng với mức độ tiếp xúc của công ty đối với biến động giá của các sản phẩm phụ, sự cạnh tranh từ các tập đoàn lớn hơn, cường độ vốn cao và tiêu thụ xi-rô ngô có hàm lượng fructose cao của Hoa Kỳ giảm, hiện chiếm chưa đến 10% doanh thu.
Dòng tiền tự do của Ingredion trong giai đoạn LTM kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2024 là 925 triệu USD. Công ty dự kiến sẽ tạo ra khoảng 250 triệu đô la dòng tiền tự do trong 12 tháng tới. Dự báo này thấp hơn dòng tiền tự do năm tài chính 2023 chủ yếu do những thay đổi dự báo về vốn lưu động.
Ingredion tập trung vào việc phát triển phần nguyên liệu đặc biệt trong hoạt động kinh doanh của mình, với mục tiêu doanh thu của phân khúc này xấp xỉ 40% tổng doanh thu vào năm 2025 từ 34% vào năm 2023. Kể từ năm tài chính 2020, công ty đã chi hơn 300 triệu đô la để mua lại và đầu tư vốn để mở rộng tăng trưởng hữu cơ trong các thành phần đặc biệt.
Công ty có tính thanh khoản tuyệt vời, được hỗ trợ bởi cơ sở tín dụng quay vòng trị giá 1,0 tỷ đô la chưa rút hết hạn vào tháng 6 năm 2026, dòng tiền hoạt động tốt và 997 triệu đô la tiền mặt tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024. Công ty có một chương trình thương phiếu trị giá 1,0 tỷ đô la được hỗ trợ bởi cơ sở tín dụng quay vòng trị giá 1,0 tỷ đô la.
Xếp hạng của Ingredion có thể được nâng cấp nếu công ty tiếp tục tăng quy mô và sự đa dạng của sản phẩm, giảm thu nhập và biến động dòng tiền, và nếu nợ trên EBITDA được duy trì ở mức hoặc dưới 2,0 lần. Tuy nhiên, xếp hạng có thể bị hạ cấp nếu hiệu quả hoạt động xấu đi, nếu nó áp dụng chính sách tài chính tích cực hơn, nếu nợ trên EBITDA được duy trì trên 2,5 lần hoặc nếu thanh khoản suy yếu.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.