Rủi ro chính phủ sụp đổ: Chứng khoán Pháp giảm mạnh, thị trường châu Âu chao đảo
Investing.com -- Moody’s Ratings đã xác nhận xếp hạng Ba1 cho gia đình doanh nghiệp và xếp hạng tổ chức phát hành dài hạn của Nelnet, Inc. Triển vọng của công ty đã được điều chỉnh từ tiêu cực lên ổn định.
Việc khẳng định xếp hạng của Nelnet được củng cố bởi đòn bẩy tài chính thấp, khả năng sinh lời mạnh mẽ, tạo dòng tiền ổn định, chất lượng tài sản tốt và thanh khoản đầy đủ của công ty. Tuy nhiên, những xếp hạng này bị hạn chế bởi sự tập trung doanh thu của Nelnet từ các chương trình cho vay sinh viên liên bang, đặc biệt là doanh thu dịch vụ từ hợp đồng với Bộ Giáo dục Hoa Kỳ (DoEd). Công ty cũng phụ thuộc nhiều vào nguồn tài trợ có đảm bảo, điều này có thể hạn chế tính linh hoạt trong tài trợ trong những giai đoạn căng thẳng. Là đơn vị cung cấp dịch vụ cho vay sinh viên, Nelnet đối mặt với rủi ro pháp lý cao.
Sự thay đổi triển vọng từ tiêu cực sang ổn định phản ánh sự cải thiện trong khả năng sinh lời và tầm nhìn thu nhập của Nelnet so với một năm trước, cùng với việc tiếp tục củng cố vốn hóa vốn đã mạnh mẽ. Mặc dù chiến lược đa dạng hóa kinh doanh và đầu tư của Nelnet liên quan đến việc chấp nhận nhiều rủi ro hơn, sự ổn định của dòng tiền từ các hoạt động kinh doanh lõi, vốn hóa mạnh mẽ và nguồn tài trợ tiền gửi ổn định hơn phần lớn giảm thiểu những rủi ro này.
Nelnet bắt đầu cấp các khoản vay sinh viên tư nhân mới vào năm 2021 thông qua công ty con ngân hàng công nghiệp được cấp phép tại Utah mới thành lập. Dự kiến các khoản vay sinh viên tư nhân và các khoản vay tiêu dùng không đảm bảo khác được cấp thông qua ngân hàng sẽ đóng góp nhiều hơn vào thu nhập của công ty trong những năm tới. Mặc dù hợp đồng của Nelnet với DoEd, bắt đầu từ năm ngoái, kém sinh lời hơn so với hợp đồng trước đó và tiếp tục tạo ra phần lớn doanh thu từ hoạt động dịch vụ, công ty đã mở rộng hoạt động dịch vụ cho vay bằng cách giành được các nhiệm vụ dịch vụ mới. Điều này mang lại niềm tin lớn hơn vào tính bền vững và đa dạng hóa hơn nữa doanh thu dịch vụ của họ.
Nelnet hiện đang trải qua quá trình chuyển đổi chiến lược trong hoạt động kinh doanh vốn truyền thống dựa vào dòng tiền từ tài sản Chương trình Cho vay Giáo dục Gia đình Liên bang (FFELP) và dịch vụ cho vay. Sự chuyển đổi này đã dẫn đến các khoản đầu tư vào các lĩnh vực kinh doanh không liên quan như phát triển năng lượng mặt trời tái tạo và tín dụng thuế, một công ty cáp quang, và nền tảng phát trực tuyến và phân tích thể thao đại học và trung học. Những khoản đầu tư này sẽ đa dạng hóa hơn nữa doanh thu của họ, nhưng chúng ít dự đoán được hơn và không phù hợp với các lĩnh vực chuyên môn và quy mô lịch sử của công ty.
Mặc dù có sự chuyển đổi và những bất ổn liên quan, Nelnet vẫn duy trì hồ sơ tài chính bảo thủ. Công ty đã giảm đáng kể đòn bẩy tài chính và gần như hoàn toàn tài trợ cho hoạt động kinh doanh bằng chứng khoán hóa kỳ hạn, các cơ sở kho bãi và tiền mặt tạo ra từ hoạt động. Công ty cũng tăng tiền gửi ngân hàng lên 1,25 tỷ đô la tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024, tăng từ 848 triệu đô la vào cuối năm 2023. Điều này cung cấp nguồn tài trợ ổn định hơn và chi phí thấp hơn để hỗ trợ tăng trưởng khoản vay trong ngân hàng.
Moody’s lưu ý rằng Nelnet đối mặt với rủi ro quản trị tiêu cực do sự chuyển đổi mô hình kinh doanh và lịch sử ngắn hơn của một số hoạt động kinh doanh và đầu tư. Do đó, điểm hồ sơ tổ chức phát hành quản trị của Nelnet là G-3, ngụ ý mức độ tiếp xúc tín dụng trung bình đối với rủi ro quản trị. Kết hợp với điểm IPS xã hội S-5 do rủi ro cao hơn từ xu hướng nhân khẩu học và xã hội liên quan đến hoạt động cho vay/dịch vụ sinh viên, Nelnet có điểm tác động tín dụng CIS-4. Điều này ngụ ý rằng các yếu tố ESG có tác động tiêu cực đáng kể đến xếp hạng tín dụng của công ty.
Xếp hạng của Nelnet có thể được nâng cấp nếu công ty thể hiện tiến triển trong việc xây dựng hoạt động cấp và mua lại khoản vay sinh viên tư nhân và khoản vay tiêu dùng không đảm bảo trong khi duy trì chất lượng tài sản mạnh mẽ và mức vốn và thanh khoản đầy đủ. Tuy nhiên, sự suy giảm đáng kể trong hiệu suất tài chính của công ty hoặc sự gia tăng đáng kể trong khẩu vị rủi ro của ban lãnh đạo có thể dẫn đến việc hạ cấp xếp hạng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.