Moody’s thay đổi triển vọng của FNM lên ổn định, khẳng định xếp hạng Baa3

Investing.com -- Moody’s Ratings đã thay đổi triển vọng của FNM S.p.A. từ tiêu cực lên ổn định và khẳng định xếp hạng tổ chức phát hành dài hạn Baa3, cơ quan xếp hạng tín nhiệm này đã thông báo vào hôm thứ Năm.

Cơ quan xếp hạng tín dụng này cũng nâng Đánh giá Tín dụng Cơ bản (BCA) của FNM lên ba1 từ ba2, đồng thời khẳng định xếp hạng nợ không đảm bảo cấp cao Baa3 và xếp hạng chương trình EMTN không đảm bảo cấp cao (P)Baa3.

Moody’s đã trích dẫn việc giảm rủi ro tái cấp vốn ngắn hạn sau thông báo ngày 22 tháng 7 của FNM về thỏa thuận tài chính trị giá 1 tỷ euro. Gói này sẽ tài trợ cho việc hoàn trả khoản trái phiếu 650 triệu euro đáo hạn vào tháng 10 năm 2026 và chi trả cho các mục đích doanh nghiệp nói chung, hỗ trợ chiến lược tài chính của công ty trong trung hạn.

Gói tái cấp vốn bao gồm khoản vay có kỳ hạn 500 triệu euro được trả dần một phần đáo hạn vào tháng 7 năm 2031, khoản vay đầu tư vốn 450 triệu euro với khoản thanh toán một lần vào tháng 7 năm 2031, và khoản tín dụng luân chuyển 50 triệu euro. Những thỏa thuận này kéo dài kỳ hạn nợ trung bình của FNM lên 6,0 năm từ khoảng 1,5 năm được ước tính vào tháng 3 năm 2025.

Một yếu tố quan trọng trong việc nâng cấp BCA là bảo lãnh theo yêu cầu đầu tiên bao gồm tới 475 triệu euro từ SACE S.p.A., cơ quan tín dụng xuất khẩu của Ý được kiểm soát bởi Bộ Kinh tế và Tài chính.

FNM, được sở hữu 57% bởi Vùng Lombardy, được coi là Tổ chức Phát hành Liên quan đến Chính phủ theo phương pháp của Moody’s. Mối quan hệ này dẫn đến việc nâng một bậc từ BCA lên xếp hạng Baa3.

Cơ quan xếp hạng lưu ý rằng vẫn còn sự không chắc chắn về hồ sơ tài chính dài hạn của FNM do việc đáo hạn nhượng quyền đường thu phí vào ngày 31 tháng 10 năm 2028 thuộc sở hữu của Milano Serravalle - Milano Tangenziali S.p.A. (MISE). Những câu hỏi về dòng tiền sau nhượng quyền và giá trị cuối kỳ tạo ra một loạt các kết quả có thể xảy ra đối với nợ chưa thanh toán và hồ sơ kinh doanh tương lai của tập đoàn.

Tính đến tháng 3 năm 2025, FNM nắm giữ khoảng 459 triệu euro tiền mặt và các khoản tương đương tiền mặt, với khoảng 194 triệu euro là khoản ứng trước cho các khoản đầu tư được tài trợ. Moody’s kỳ vọng số dư tiền mặt và khả năng tạo dòng tiền của công ty sẽ đáp ứng tất cả các yêu cầu đến cuối năm 2026.

Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng của Moody’s rằng FNM sẽ duy trì hồ sơ tài chính phù hợp với xếp hạng, tuân theo các chính sách tài chính thận trọng, duy trì thanh khoản tốt và giữ đủ dư địa đối với các điều khoản nợ.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.