Rủi ro chính phủ sụp đổ: Chứng khoán Pháp giảm mạnh, thị trường châu Âu chao đảo
Investing.com - Vào ngày 21 tháng 2 năm 2025, Moody’s Ratings đã nâng cấp xếp hạng gia đình doanh nghiệp (CFR) và xếp hạng xác suất vỡ nợ (PDR) của Magnite, Inc., nhà cung cấp giải pháp công nghệ quảng cáo hàng đầu. CFR của công ty đã được nâng lên B1 từ B2 và PDR của công ty từ B2-PD lên B1-PD. Moody’s cũng khẳng định xếp hạng Ba3 đối với các cơ sở tín dụng ngân hàng có bảo đảm cao cấp của Magnite, bao gồm khoản tín dụng quay vòng trị giá 175 triệu đô la đến hạn vào năm 2029 và khoản vay có kỳ hạn chưa thanh toán 364 triệu đô la đến hạn vào năm 2031. Triển vọng của công ty đã được điều chỉnh ổn định từ tích cực.
Việc nâng cấp CFR của Magnite phản ánh hiệu suất hoạt động mạnh mẽ và hồ sơ tín dụng được cải thiện, được hỗ trợ bởi tăng trưởng doanh thu hữu cơ 10% đến ngày 30 tháng 9 năm 2024 và mở rộng dòng tiền tự do cho nợ. Đòn bẩy tài chính của công ty đã tăng lên 4,6 lần tại LTM tháng 9 năm 2024, giảm từ 5,3 lần vào cuối năm 2023 và được dự báo sẽ giảm xuống khoảng 4,3 lần vào cuối năm 2024 và tiếp tục xuống khu vực 3,5 lần – 4 lần vào cuối năm 2025.
Sự thay đổi trong triển vọng sang ổn định dựa trên kỳ vọng rằng tổng nợ trên EBITDA của Magnite sẽ vẫn nằm trong phạm vi 3,5x–4x trong khoảng thời gian xếp hạng. Triển vọng cũng phản ánh tăng trưởng doanh thu dự kiến trong phạm vi tỷ lệ phần trăm thấp vào năm 2025, được hỗ trợ bởi các kênh CTV và DV+, cũng như quan hệ đối tác mở rộng của Magnite. Tỷ suất lợi nhuận EBITDA dự kiến sẽ tăng lên do tăng trưởng doanh thu hàng đầu, quy mô kinh tế về chi phí hoạt động và lợi ích từ việc tích hợp đầy đủ các thương vụ mua lại trước đó.
B1 CFR của Magnite phản ánh vị thế thị trường vững chắc của mình trong việc tự động hóa việc mua và bán khoảng không quảng cáo kỹ thuật số cho các nhà xuất bản kỹ thuật số và mạng quảng cáo. Công ty đã được hưởng lợi từ sự tăng trưởng nhanh chóng trên thị trường CTV và di động, chiếm gần 85% doanh thu của công ty. Magnite dự kiến sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng của ngành trong khu vực 10% trong vài năm tới, được hỗ trợ bởi sự chuyển đổi quảng cáo sang nền tảng kỹ thuật số / di động và hội tụ TV và kỹ thuật số.
Mặc dù tiếp xúc với chi tiêu quảng cáo theo chu kỳ và chi phí cơ sở hạ tầng công nghệ tăng cao, điều này có thể làm giảm tỷ suất lợi nhuận, Magnite dự kiến sẽ tiếp tục cho thấy sự cải thiện hàng quý về tỷ suất lợi nhuận trong năm nay. Điều này là do sự mở rộng doanh thu dự kiến trong khu vực tỷ lệ phần trăm thấp, nguồn cung ổn định hàng tồn kho quảng cáo CTV giá cao và chi phí mở rộng với tốc độ chậm hơn doanh thu.
Hồ sơ tín dụng của Magnite bị hạn chế bởi đòn bẩy tài chính cao vừa phải và quy mô nhỏ nhưng mở rộng trong bối cảnh phát triển nhanh chóng. Trong 12-18 tháng tới, Magnite dự kiến sẽ duy trì thanh khoản rất tốt, với số dư tiền mặt ít nhất 250 triệu đô la và quyền truy cập vào khẩu súng lục ổ quay trị giá 175 triệu đô la, được dự báo sẽ phần lớn vẫn chưa được rút ra.
Xếp hạng có thể được nâng cấp nếu Magnite chứng minh tăng trưởng doanh thu vững chắc, tỷ suất lợi nhuận EBITDA được cải thiện và lợi nhuận sao cho tổng nợ trên EBITDA được duy trì dưới 3,5 lần. Xếp hạng có thể bị hạ cấp nếu tổng nợ trên EBITDA được duy trì trên 4,5 lần do hoạt động kém hiệu quả, thiếu tiến độ với việc tích hợp các thương vụ mua lại hoặc phân phối hoặc mua lại bằng nợ trong số các yếu tố khác.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.