Chốt lời dồn dập, vàng thế giới mất đà trước sức nóng lãi suất
Investing.com — Moody's Ratings đã nâng triển vọng của The Williams Companies, Inc. (Williams) từ ổn định lên tích cực. Cơ quan này cũng xác nhận xếp hạng Baa2 đối với trái phiếu không đảm bảo cấp cao và xếp hạng Prime-2 đối với Thương phiếu (CP) của công ty. Các công ty con của Williams, bao gồm Transcontinental Gas Pipeline Company, LLC (Transco), Northwest Pipeline LLC (Northwest), và MountainWest Pipelines Holding Company (MountainWest), cũng đã được điều chỉnh triển vọng từ ổn định lên tích cực, đồng thời giữ nguyên xếp hạng Baa1 đối với trái phiếu không đảm bảo cấp cao.
Sự thay đổi trong triển vọng này liên quan đến cam kết của Williams trong việc duy trì tỷ lệ đòn bẩy từ 3,5x đến 4x trong khi vẫn đạt được mức tăng trưởng lợi nhuận ổn định từ 5% đến 7%. Chiến lược này, cùng với việc thực hiện kế hoạch tăng trưởng năm 2025 của công ty, có thể dẫn đến việc nâng cấp lên xếp hạng Baa1, theo ông John Thieroff, một chuyên viên tín dụng cấp cao tại Moody's.
Triển vọng tích cực của Williams dựa trên tiềm năng tăng trưởng đáng kể của công ty trong năm 2025 và 2026, đồng thời vẫn duy trì mức đòn bẩy phù hợp với xếp hạng Baa2. Xếp hạng Baa2 đối với trái phiếu không đảm bảo cấp cao và xếp hạng ngắn hạn P-2 được hỗ trợ bởi cơ sở tài sản lớn và đa dạng về mặt địa lý của Williams, đòn bẩy nợ vừa phải, và khả năng chi trả cổ tức mạnh mẽ. Các xếp hạng này còn được củng cố bởi sự ổn định trong hoạt động đường ống vận chuyển liên bang được quản lý và các tài sản thu gom và xử lý (G&P) chủ yếu dựa trên phí.
Vào tháng 3, Williams đã công bố tăng 925 triệu đô la trong ngân sách vốn năm 2025 như một phần của dự án trị giá 1,6 tỷ đô la để cung cấp khí đốt tự nhiên tại chỗ và phát điện cho một hyperscaler ở New Albany, Ohio. Dự án dự kiến hoàn thành vào nửa cuối năm 2026, sẽ khiến Williams chi tiêu vượt dòng tiền khoảng 1 tỷ đô la trong năm 2025. Dự án này thể hiện một trọng tâm mới của công ty và dự kiến sẽ mang lại lợi nhuận cao.
Mặc dù chi tiêu tăng, đòn bẩy của Williams dự kiến sẽ vẫn ở mức gần 4x vào cuối năm 2025, với các dự án trong tương lai có khả năng được tài trợ theo cách giữ đòn bẩy ở mức thấp hơn 4x. Khả năng tạo ra dòng tiền mạnh của Williams, được hỗ trợ bởi đòn bẩy vừa phải và các chính sách tài chính thận trọng, sẽ giúp công ty quản lý các rủi ro chuyển đổi carbon trong tương lai.
Williams dự kiến sẽ duy trì thanh khoản tuyệt vời, chủ yếu dựa trên khả năng sử dụng hạn mức tín dụng quay vòng đã cam kết, sẽ hết hạn vào tháng 10 năm 2027. Tính đến cuối năm 2024, sau khi phát hành trái phiếu trị giá 1,5 tỷ đô la vào tháng 1 năm 2025, Williams có đầy đủ khả năng sử dụng hạn mức tín dụng và không có thương phiếu nào đang lưu hành.
Các công ty con của Williams, bao gồm Transco, Northwest và MountainWest được xếp hạng Baa1, cao hơn một bậc so với xếp hạng của Williams, phản ánh tính chất được quản lý của hoạt động, sự đa dạng trong nguồn cung và tiềm năng tăng trưởng. Những đường ống này không đảm bảo cho bất kỳ khoản nợ nào của Williams, và các khoản nợ của họ không được Williams đảm bảo. Hồ sơ tín dụng của mỗi đường ống có thể hỗ trợ một xếp hạng cao hơn, nhưng xếp hạng đã bị giới hạn ở mức cao hơn một bậc so với xếp hạng của Williams do quyền sở hữu kiểm soát của Williams.
Xếp hạng của Williams có thể được nâng cấp nếu công ty duy trì tỷ lệ nợ điều chỉnh theo Moody's trên EBITDA hợp nhất dưới 3,75x, đồng thời duy trì khả năng chi trả cổ tức lớn hơn 1,5x. Ngược lại, một sự hạ cấp có thể xảy ra nếu tỷ lệ nợ/EBITDA hợp nhất điều chỉnh vượt quá 4,75x, khả năng chi trả cổ tức giảm xuống dưới 1,0x, hoặc có sự thay đổi đáng kể trong cơ cấu kinh doanh dẫn đến rủi ro về khối lượng hoặc giá hàng hóa cao hơn đáng kể.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.