Định giá rẻ không đủ hút vốn khi nhà đầu tư chạy theo xu hướng
Investing.com - Moody's Ratings đã nâng Xếp hạng Nhà phát hành của Toll Brothers, Inc. lên Baa2 từ Baa3 và xếp hạng trái phiếu không có bảo đảm cao cấp cho công ty con Toll Brothers Finance Corp. lên Baa2 từ Baa3. Triển vọng của cả Toll và Toll Brothers Finance Corp. đã được điều chỉnh ổn định từ tích cực.
Việc nâng cấp là sự phản ánh sự tăng trưởng và giảm đòn bẩy của Toll trong những năm gần đây và vị thế vững chắc của nó trên thị trường nhà sang trọng. Hầu hết khách hàng của Toll đã là chủ nhà, điều này góp phần vào khả năng phục hồi hoạt động của nó. Những khách hàng này ít có khả năng bị ảnh hưởng bởi áp lực về khả năng chi trả và ít bị ảnh hưởng hơn trong thời kỳ suy thoái của ngành trước đây.
Hồ sơ thanh khoản mạnh mẽ và tính linh hoạt về tài chính của Toll, cũng như hiệu suất lợi nhuận gộp mạnh mẽ, cũng là những yếu tố trong việc nâng hạng xếp hạng. Moody's kỳ vọng Toll sẽ duy trì các chỉ số tín dụng mạnh mẽ và cách tiếp cận thận trọng đối với hoạt động và hồ sơ tài chính của mình, ngay cả trong thời kỳ suy thoái của ngành.
Natalia Gluschuk, Phó Chủ tịch kiêm Giám đốc Tín dụng Cấp cao của Moody's Ratings, cho biết định vị sản phẩm mạnh mẽ, nhận thức về thương hiệu và khả năng phục hồi cao hơn của khách hàng của Toll sẽ hỗ trợ hiệu suất trong tương lai của công ty, ngay cả trong thời kỳ thị trường suy yếu.
Xếp hạng không có bảo đảm cao cấp của Baa2 được hỗ trợ bởi vị thế thị trường vững chắc của Toll với tư cách là nhà xây dựng nhà quốc gia tập trung vào phân khúc xây dựng nhà cao cấp, thương hiệu được công nhận và khả năng thích ứng với điều kiện thị trường thay đổi. Hoạt động của công ty trải dài trên 24 tiểu bang tại hơn 60 thị trường và có chiến lược hoạt động theo đơn đặt hàng với tỷ lệ hủy thấp nhất trong ngành. Khoảng 70% người mua của Toll đã là chủ nhà, điều này giúp tăng cường khả năng phục hồi của công ty. Các chính sách tài chính thận trọng và hồ sơ thanh khoản mạnh mẽ của công ty cũng hỗ trợ xếp hạng.
Tuy nhiên, xếp hạng bị giới hạn bởi hồ sơ theo dõi của Toll về các hành động thân thiện với cổ đông, bao gồm mua lại cổ phiếu và cổ tức. Nguồn cung đất thuộc sở hữu của nó, bị suy giảm trong thời kỳ suy thoái nhà ở, và việc trả nợ và đảm bảo chi phí thực hiện của các nghĩa vụ nợ liên doanh cũng hạn chế xếp hạng. Những hạn chế về khả năng chi trả trong lĩnh vực này và tính chu kỳ của lĩnh vực xây dựng nhà là những yếu tố hạn chế khác.
Triển vọng ổn định dựa trên kỳ vọng rằng Toll sẽ duy trì số liệu thống kê tín dụng mạnh mẽ, hoạt động thận trọng và duy trì tính linh hoạt tài chính mạnh mẽ trong 12 đến 18 tháng tới.
Hồ sơ thanh khoản mạnh mẽ của Toll được hỗ trợ bởi việc tạo ra dòng tiền mạnh mẽ, năng lực đáng kể theo cơ sở tín dụng quay vòng không có bảo đảm trị giá 2,35 tỷ đô la được nâng cấp gần đây, khoảng trống tuân thủ giao ước đáng kể và nguồn cung đất dồi dào. Tính đến ngày 31 tháng 1 năm 2025, công ty có tổng thanh khoản 2,35 tỷ đô la, bao gồm 575 triệu đô la tiền mặt và 1,8 tỷ đô la súng lục ổ quay.
Các yếu tố có thể dẫn đến việc nâng cấp bao gồm cam kết hoạt động với vốn hóa nợ dưới 20% trong bất kỳ chu kỳ ngành nào. Việc hạ cấp có thể xảy ra nếu lĩnh vực xây dựng nhà trải qua một cuộc suy thoái kéo dài, khiến công ty tạo ra lỗ ròng và chịu thiệt hại đáng kể.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.