Giá vàng mất đà: Khả năng rơi về mốc 3.000 USD/ounce?
Investing.com -- Moody’s Ratings đã nâng hạng trái phiếu không đảm bảo cấp cao của Berry Global, Inc. từ Ba1 lên Baa2, sau khi thương vụ mua lại công ty này bởi Amcor Plc hoàn tất vào ngày 30 tháng 4 năm 2025. Việc nâng hạng cũng bao gồm trái phiếu đảm bảo cấp cao hạng nhất của Berry Global đáo hạn vào tháng 1 và tháng 7 năm 2026. Cơ quan xếp hạng đã ghi nhận triển vọng ổn định cho công ty.
Việc nâng hạng phản ánh sự bảo lãnh từ công ty mẹ Amcor Plc sau khi hoàn tất thương vụ mua lại. Các trái phiếu của Berry Global hiện được hưởng lợi từ bảo lãnh vô điều kiện từ Amcor và tham gia vào nhóm các bên bảo lãnh bao gồm một số công ty con của Amcor như Amcor Finance (USA), Inc., Amcor Flexibles North America, Inc., Amcor Group Finance plc, và Amcor UK Finance PLC.
Moody’s đã rút lại xếp hạng gia đình doanh nghiệp (CFR) Ba1 và xếp hạng xác suất vỡ nợ (PDR) Ba1-PD cho Berry Global Group Inc. Xếp hạng Thanh khoản Cấp Đầu cơ SGL-1 (SGL) được gán cho công ty cũng đã bị rút lại. Ngoài ra, xếp hạng Ba1 đối với các khoản vay có kỳ hạn đảm bảo cấp cao của Berry Global, Inc. và xếp hạng Ba2 đối với trái phiếu đảm bảo cấp cao thứ hai của công ty đã bị rút lại vì các khoản này đã được thanh toán khi hoàn tất thương vụ mua lại.
Xếp hạng Baa2 phản ánh sự bảo lãnh từ công ty mẹ Amcor plc. Hầu hết trái phiếu của Berry Global, ngoại trừ trái phiếu năm 2026, sẽ được hưởng lợi từ cùng nhóm bảo lãnh như trái phiếu không đảm bảo cấp cao hiện có của Amcor. Các trái phiếu đáo hạn vào tháng 1 và tháng 7 năm 2026 sẽ không có bảo lãnh chéo từ các công ty con của Amcor nhưng vẫn được đảm bảo bằng cam kết vốn chủ sở hữu từ Berry Global, Inc. và bảo lãnh từ công ty mẹ Amcor Plc.
Sau khi sáp nhập với Berry Global, Amcor đã trở thành công ty bao bì nhựa lớn nhất trong ngành với quy mô doanh thu 24 tỷ USD. Thương vụ sáp nhập này dự kiến sẽ nâng cao các sản phẩm của Amcor trong các lĩnh vực ổn định như thực phẩm & đồ uống, chăm sóc gia đình, chăm sóc cá nhân và chăm sóc sức khỏe.
Thương vụ sáp nhập cũng dự kiến sẽ cải thiện biên EBITDA và khả năng tạo dòng tiền của Amcor nhờ vào hiệp lực chi phí và lợi ích từ quy mô. Dự kiến các thương vụ thoái vốn trong tương lai và dòng tiền tự do sẽ tạo cơ hội cho Amcor giảm nợ tuyệt đối.
Mặc dù đòn bẩy pro forma cao tại thời điểm đóng gần 4,0x tỷ lệ nợ điều chỉnh trên EBITDA, dự kiến đòn bẩy sẽ cải thiện nhờ vào tăng trưởng lợi nhuận và tiền thu từ các thương vụ thoái vốn mục tiêu. Đòn bẩy dự kiến sẽ giảm xuống 3,6x và 3,2x tỷ lệ nợ trên EBITDA vào cuối các năm tài chính tháng 6/2026 và 2027.
Hồ sơ tín dụng của Amcor bị hạn chế bởi rủi ro tích hợp liên quan đến việc sáp nhập, nợ cao và chính sách tài chính thân thiện với cổ đông bao gồm tỷ lệ chi trả cổ tức cao và mua lại cổ phiếu cơ hội. Thanh khoản của Amcor là đủ với 445 triệu USD tiền mặt tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024, và khả năng tiếp cận khoản tín dụng quay vòng trị giá 3,75 tỷ USD hết hạn vào năm 2030, có thể tăng lên 4,75 tỷ USD theo quyết định của Amcor.
Triển vọng ổn định dựa trên kỳ vọng của Moody’s rằng Amcor sẽ quản lý hiệu quả các rủi ro tích hợp, thực hiện các sáng kiến hiệp lực chi phí, quản lý lạm phát chi phí đầu vào tiềm ẩn, và cải thiện các chỉ số tín dụng và dòng tiền.
Xếp hạng có thể được nâng lên với bằng chứng về cải thiện bền vững trong các chỉ số tín dụng bao gồm tỷ lệ nợ điều chỉnh trên EBITDA gần 2,75x, và biên EBITDA trên 20%. Ngược lại, xếp hạng có thể bị hạ xuống nếu có sự suy giảm thanh khoản hoặc thiếu hiệp lực làm suy yếu các chỉ số tín dụng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.