Rủi ro chính phủ sụp đổ: Chứng khoán Pháp giảm mạnh, thị trường châu Âu chao đảo
Investing.com — Vào ngày 25 tháng 4 năm 2025, Moody’s Ratings đã khẳng định xếp hạng gia đình doanh nghiệp B2 và xếp hạng xác suất vỡ nợ B2-PD của The Baldwin Insurance Group Holdings, LLC (NASDAQ:BWIN), công ty con chính của The Baldwin Insurance Group, Inc. đang niêm yết công khai. Moody’s cũng xác nhận xếp hạng B2 đối với trái phiếu bảo đảm cao cấp, khoản vay có kỳ hạn bảo đảm cao cấp hạng nhất, và cơ sở tín dụng quay vòng bảo đảm cao cấp hạng nhất của Baldwin.
Triển vọng xếp hạng của Baldwin đã được điều chỉnh từ tiêu cực sang ổn định, phản ánh khả năng sinh lời được cải thiện, đòn bẩy tài chính giảm, và kỳ vọng dòng tiền tự do tăng lên khi phần lớn các nghĩa vụ thanh toán dự phòng của công ty đã được chi trả.
Việc khẳng định xếp hạng phản ánh sự mở rộng thị phần của Baldwin trong lĩnh vực phân phối bảo hiểm tài sản & tai nạn thương mại và cá nhân, phúc lợi nhân viên, và các sản phẩm và dịch vụ liên quan đến Medicare cho các doanh nghiệp thị trường trung cấp và cá nhân, chủ yếu tại Hoa Kỳ. Baldwin cung cấp các sản phẩm của mình thông qua các kênh riêng biệt trên ba phân khúc kinh doanh: Giải pháp Tư vấn Bảo hiểm; Giải pháp Bảo hiểm, Năng lực & Công nghệ; và Giải pháp Bảo hiểm Mainstreet.
Nhờ tăng trưởng hữu cơ, Baldwin đã cải thiện biên EBITDA và tiếp tục tập trung vào tăng trưởng hữu cơ thay vì mua lại, cải thiện hiệu quả và hiệu suất hoạt động, và giảm đòn bẩy tài chính. Tuy nhiên, những điểm mạnh này được cân bằng bởi gánh nặng nợ đáng kể và khả năng chi trả lãi hạn chế của Baldwin do các vụ mua lại trước đây chủ yếu được tài trợ bằng nợ.
Trong năm 2024, Baldwin báo cáo doanh thu 1,4 tỷ USD, tăng từ 1,2 tỷ USD trong năm 2023, chủ yếu nhờ tăng trưởng hữu cơ trong hoa hồng và phí lõi. Biên EBITDA của công ty đã cải thiện trong năm 2024 khi mở rộng kinh doanh và tạo ra hiệu quả hoạt động. Mặc dù dòng tiền tự do yếu đối với danh mục xếp hạng của công ty trong năm 2024, dòng tiền tự do dự kiến sẽ cải thiện trong năm 2025.
Tính đến cuối năm 2024, đòn bẩy tài chính pro forma của Baldwin vào khoảng 6,5x. Dự kiến Baldwin sẽ giảm tỷ lệ nợ-EBITDA pro forma xuống dưới 6,5x, với khả năng chi trả lãi trên 1,5x và tỷ lệ dòng tiền tự do trên nợ ở mức một chữ số trung bình. Công ty đã cam kết với các cổ đông hoạt động với đòn bẩy tài chính ròng vừa phải.
Một số yếu tố có thể dẫn đến việc nâng cấp xếp hạng của Baldwin, bao gồm tăng trưởng có lợi nhuận với sự đa dạng hóa địa lý hơn nữa tại Hoa Kỳ, tỷ lệ nợ-EBITDA dưới 5,5x, khả năng chi trả lãi trên 2,5x, và tỷ lệ dòng tiền tự do trên nợ trên 6%. Ngược lại, sự gián đoạn đối với hoạt động hiện tại do tăng trưởng nhanh chóng của công ty, tỷ lệ nợ-EBITDA trên 6,5x, khả năng chi trả lãi dưới 1,5x, hoặc tỷ lệ dòng tiền tự do trên nợ dưới 3% có thể dẫn đến việc hạ cấp xếp hạng của Baldwin.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.