Thủ tướng đồng ý chủ trương xây dựng cao tốc mới kết nối Hòa Bình - Việt Trì
Investing.com — Moody’s Ratings đã hạ xếp hạng tín dụng của Evergy Missouri West, Inc. (MO West) ảnh hưởng đến khoảng 850 triệu USD chứng khoán nợ đã được xếp hạng. Xếp hạng Tổ chức phát hành đã bị hạ xuống Baa3 từ Baa2, xếp hạng trái phiếu thế chấp đầu tiên được đảm bảo cao cấp xuống Baa1 từ A3, và xếp hạng giấy tờ thương mại ngắn hạn xuống Prime-3 từ Prime-2. Triển vọng của MO West đã được điều chỉnh từ tiêu cực sang ổn định.
Việc hạ xếp hạng phản ánh các chỉ số tín dụng yếu kéo dài của MO West, do chi tiêu vốn cao, tăng phát hành nợ, và thiếu cơ chế thu hồi chi phí nhanh chóng để tăng cường khả năng tạo dòng tiền. Tỷ lệ dòng tiền từ hoạt động trước thay đổi vốn lưu động (CFO pre-WC) trên nợ của công ty dự kiến sẽ ổn định ở mức 12%-13%, phù hợp với các công ty tiện ích được quy định xếp hạng Baa3.
Hồ sơ tài chính của MO West đã suy giảm vào năm 2021 do chi phí nhiên liệu và mua điện cao hơn từ Bão mùa đông Uri, kết hợp với chi tiêu vốn tăng và tăng trưởng dòng tiền chậm. Vào tháng 2 năm 2024, MO West đã chứng khoán hóa các chi phí liên quan đến cơn bão, cho phép công ty ngay lập tức thu hồi số dư nhiên liệu hoãn lại lớn và các chi phí liên quan. Tỷ lệ CFO pre-WC trên nợ vào khoảng 12% trong năm 2024, không bao gồm tác động của nợ chứng khoán hóa. Con số này so với tỷ lệ CFO pre-WC trên nợ trung bình ba năm của công ty khoảng 20% từ năm 2019 đến 2021, không bao gồm tác động của khoảng 260 triệu USD liên quan đến chi phí nhiên liệu và mua điện bất thường từ cơn bão. Trong 2-3 năm tới, tỷ lệ CFO pre-WC trên nợ của MO West dự kiến sẽ ổn định ở mức 12%-13% khi công ty tiếp tục thực hiện kế hoạch chi tiêu vốn lớn.
Nhu cầu tải tăng trong khu vực dịch vụ của MO West, do các sáng kiến phát triển kinh tế và dự kiến tăng trưởng trung tâm dữ liệu, sẽ làm tăng đáng kể chi tiêu vốn của công ty tiện ích trong những năm tới. MO West dự định đầu tư trung bình khoảng 950 triệu USD hàng năm đến năm 2029, cao hơn đáng kể so với đầu tư vốn trung bình hàng năm của công ty khoảng 425 triệu USD trong giai đoạn 2022-2024. Các khoản đầu tư dự kiến sẽ được tài trợ bằng nợ bổ sung, dòng tiền tạo ra nội bộ, và đóng góp vốn chủ sở hữu từ công ty mẹ. MO West không trả cổ tức cho công ty mẹ, Evergy, Inc. (Baa2 ổn định), trong những năm gần đây, một chính sách dự kiến sẽ tiếp tục trong suốt chu kỳ đầu tư cao.
MO West hoạt động hoàn toàn ở Missouri, dưới sự giám sát của Ủy ban Dịch vụ Công Missouri (MPSC). Việc thông qua Dự luật Thượng viện 4 (SB4) của tiểu bang vào tháng 4 năm 2025, cho phép các năm kiểm tra tương lai cho hồ sơ vụ kiện tỷ lệ của các công ty tiện ích khí đốt và nước và bao gồm công trình xây dựng đang tiến hành (CWIP) trong cơ sở tỷ lệ cho việc xây dựng các nhà máy khí đốt tự nhiên mới, được xem là một phát triển tích cực. Tuy nhiên, các công ty tiện ích điện của tiểu bang, bao gồm MO West, dự kiến sẽ tiếp tục sử dụng các năm kiểm tra lịch sử trong các thủ tục vụ kiện tỷ lệ trong tương lai do thiếu sự sẵn có của các năm kiểm tra tương lai, dẫn đến sự trì hoãn quy định đáng kể trong các giai đoạn đầu tư cao.
Triển vọng ổn định cho MO West phản ánh kỳ vọng về một môi trường quy định nhất quán và các chỉ số tài chính ổn định, bao gồm tỷ lệ CFO pre-WC trên nợ trong khoảng 12%-13%. Các yếu tố có thể dẫn đến nâng hạng bao gồm cải thiện hỗ trợ quy định ở Missouri dẫn đến sự trì hoãn quy định ngắn hơn hoặc lợi nhuận cao hơn, hoặc nếu tỷ lệ CFO pre-WC trên nợ của MO West được duy trì trên 15%. Ngược lại, việc hạ xếp hạng có thể xảy ra nếu có những phát triển bất lợi về quy định hoặc lập pháp ở Missouri dẫn đến sự trì hoãn quy định tăng hoặc lợi nhuận thấp hơn, hoặc nếu tỷ lệ CFO pre-WC trên nợ của MO West được duy trì dưới 11%.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.