Investing.com — Moody’s Ratings hôm nay đã hạ xếp hạng tổ chức phát hành dài hạn, xếp hạng công cụ nợ không đảm bảo cấp cao, và xếp hạng công cụ nợ không đảm bảo cấp cao có bảo lãnh của Stellantis N.V. từ Baa1 xuống Baa2. Đồng thời, xếp hạng ngắn hạn khác của công ty được giữ nguyên ở mức (P)P-2. Triển vọng cho tất cả các đơn vị đã được điều chỉnh từ tiêu cực sang ổn định.
Việc hạ xếp hạng xuống Baa2 xuất phát từ dự báo về sự phục hồi khó khăn của các chỉ số tín dụng trong môi trường thị trường đầy thách thức. Hiệu suất của Stellantis trong năm 2024 đã giảm sút do các hành động giảm tồn kho quyết liệt và giảm giá tại Mỹ, cùng với việc giảm hàng tồn kho và trì hoãn ra mắt sản phẩm tại châu Âu. Công ty đã triển khai các biện pháp quan trọng để khôi phục hiệu suất hoạt động, nhưng môi trường thị trường đầy thách thức làm tăng rủi ro thực hiện và có thể làm chậm quá trình phục hồi dự kiến.
Stellantis đã ra mắt các mẫu xe mới trong phân khúc B và C tại châu Âu trong quý đầu tiên và những sản phẩm quan trọng tại Mỹ như Jeep Cherokee dự kiến sẽ ra mắt trong nửa cuối năm nay. Lợi ích từ những đợt ra mắt này sẽ chỉ được thể hiện đầy đủ vào năm 2026. Hồ sơ thanh khoản mạnh mẽ của công ty cho phép tập đoàn có thời gian để thực hiện kế hoạch và vượt qua sự bất ổn hiện tại của thị trường.
Xếp hạng này bao gồm triển vọng thận trọng về môi trường kinh tế vĩ mô, bao gồm sự suy giảm tăng trưởng GDP của G-20 xuống 1,9% vào năm 2025 (giảm từ 2,9% năm 2024). Chính sách thương mại không thể dự đoán của Mỹ có thể làm suy yếu niềm tin của người tiêu dùng và gây gián đoạn chuỗi cung ứng. Tính đến nay, chi phí trực tiếp của thuế quan đối với nhập khẩu xe hoàn thiện và linh kiện có thể lên tới 2,7 tỷ USD hàng năm, nếu không có biện pháp giảm thiểu nào. Thuế quan 25% đối với nhập khẩu xe hoàn thiện và linh kiện từ Mexico, Canada và châu Âu chưa được tính toán đầy đủ trong dự báo do tính không thể dự đoán của chính sách thương mại Mỹ.
Triển vọng ổn định cho thấy rằng mặc dù môi trường thị trường không chắc chắn, Stellantis dự kiến sẽ dần cải thiện hiệu suất hoạt động dựa trên việc ra mắt các mẫu xe ở châu Âu và Mỹ, đồng thời duy trì chính sách tài chính thận trọng. Số dư tiền mặt mạnh mẽ của công ty đóng vai trò như một bộ đệm quan trọng trong môi trường thị trường biến động và đầy thách thức hiện nay.
Vào cuối tháng 12 năm 2024, Stellantis có 32 tỷ euro tiền mặt và các khoản tương đương tiền, cũng như 2,5 tỷ euro chứng khoán có thể giao dịch. Ngoài ra, Stellantis có quyền tiếp cận khoản tín dụng luân chuyển chưa rút 12 tỷ euro. Các nguồn thanh khoản bổ sung bao gồm quỹ từ hoạt động dự kiến đạt 12,1 tỷ euro cho năm nay.
Các nguồn tài trợ này sẽ đáp ứng nhu cầu tiền mặt dự kiến của Stellantis cho năm nay bao gồm tiền mặt hoạt động (ước tính 4,7 tỷ euro hàng năm), chi tiêu vốn (bao gồm cả thuê) khoảng 12,0 tỷ euro, chi trả cổ tức cũng như các khoản nợ ngắn hạn đáo hạn (5,7 tỷ euro vào năm 2025 bao gồm nợ dịch vụ tài chính nhưng không bao gồm ABS).
Xếp hạng có thể được nâng lên nếu biên EBIT điều chỉnh của Moody’s tăng lên khoảng 7% một cách bền vững, tỷ lệ nợ/EBITDA cải thiện xuống dưới 2,5x một cách bền vững, và công ty tạo ra dòng tiền tự do đáng kể một cách ổn định. Ngược lại, xếp hạng có thể bị hạ xuống nếu biên EBIT điều chỉnh của Moody’s vẫn dưới 5% một cách bền vững, tỷ lệ nợ/EBITDA vẫn cao hơn 3,0x một cách bền vững, hoặc dòng tiền tự do vẫn âm và/hoặc thanh khoản suy yếu.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.