Tổng thống Mỹ bị Thống đốc Fed đệ đơn kiện
Investing.com -- Vào hôm thứ Tư, Moody’s Ratings đã công bố việc hạ bậc xếp hạng Gia đình Doanh nghiệp (CFR) của PBF Holding Company LLC (PBF) từ Ba2 xuống Ba3. Việc hạ bậc này cũng bao gồm việc giảm Xếp hạng Xác suất Vỡ nợ từ Ba2-PD xuống Ba3-PD và giảm xếp hạng trái phiếu không đảm bảo cấp cao từ Ba3 xuống B1. Ngoài ra, xếp hạng Thanh khoản Cấp Đầu cơ (SGL) cũng bị hạ từ SGL-2 xuống SGL-3, với triển vọng của công ty vẫn duy trì ở mức tiêu cực.
Ông Jonathan Teitel, Phó Chủ tịch của Moody’s, cho biết: "Việc hạ bậc xếp hạng của PBF phản ánh mức tăng nợ lớn hơn dự kiến do dòng tiền tự do âm và rủi ro gia tăng khi nợ và đòn bẩy tài chính vẫn ở mức cao trong thời gian dài hơn dự kiến." Việc hạ bậc này phản ánh những lo ngại về sự ổn định tài chính của PBF trong bối cảnh điều kiện thị trường đầy thách thức.
Xếp hạng CFR Ba3 hiện tại của PBF phản ánh tình hình dòng tiền và đòn bẩy biến động của công ty, điều này phần nào được cân bằng bởi công suất lọc dầu đáng kể. Công ty vận hành sáu nhà máy lọc dầu tại Hoa Kỳ, giúp công ty hưởng lợi từ quy mô kinh tế. Tuy nhiên, PBF hiện đang đối mặt với những bất ổn kinh tế và môi trường khó khăn đối với biên lợi nhuận lọc dầu. Trong năm 2025, PBF đã tiến hành đại tu tại bốn trong số sáu nhà máy lọc dầu, đòi hỏi đầu tư vốn đáng kể, với hai nhà máy đã hoàn thành.
Đầu năm nay, PBF đã gặp phải những trở ngại trong hoạt động do một vụ hỏa hoạn tại nhà máy lọc dầu Martinez vào tháng Hai, gây thiệt hại nghiêm trọng và dẫn đến việc đóng cửa kéo dài. Mặc dù hoạt động một phần đã được khôi phục vào tháng Tư, nhưng hoạt động đầy đủ dự kiến sẽ không khởi động lại cho đến quý 4 năm 2025. PBF cũng đang đối phó với hậu quả của việc đóng cửa do thời tiết tại nhà máy lọc dầu Torrance ở California, kéo dài khoảng một tháng. Mặc dù có những thách thức này, PBF dự kiến sẽ tăng dần nợ trong phần còn lại của năm 2025, với dự báo cải thiện EBITDA vào năm 2026, điều này có thể giảm đòn bẩy xuống khoảng 3 lần.
PBF Energy Inc., công ty mẹ của PBF, cũng sở hữu PBF Logistics LP, một nhà điều hành cơ sở hạ tầng trung nguồn liên kết với các nhà máy lọc dầu của PBF. PBF Logistics, không có nợ, có khả năng phân phối tiền mặt cho PBF Energy. Vào tháng 4 năm 2025, PBF Logistics đã sắp xếp để bán hai cơ sở đầu cuối sản phẩm tinh chế với giá 175 triệu đô la, với thỏa thuận dự kiến sẽ hoàn tất vào nửa cuối năm. PBF Energy cũng đang nỗ lực đạt được hơn 200 triệu đô la tiết kiệm chi phí vào cuối năm, điều này có thể nâng cao EBITDA.
Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, thanh khoản của PBF được coi là đầy đủ cho đến giữa năm 2026, với 443 triệu đô la tiền mặt và khoản tín dụng luân chuyển cho vay dựa trên tài sản (ABL) trị giá 3,5 tỷ đô la, trong đó khoảng 2,0 tỷ đô la đã có sẵn. PBF đã sử dụng 200 triệu đô la của khoản tín dụng, với 167 triệu đô la thư tín dụng đã phát hành. Trái phiếu cấp cao của công ty, đáo hạn vào năm 2028 và 2030, được xếp hạng thấp hơn một bậc so với CFR ở mức B1 do vị thế thứ cấp của chúng so với khoản tín dụng luân chuyển có đảm bảo cấp cao.
Triển vọng tiêu cực từ Moody’s nhấn mạnh những rủi ro tiềm ẩn từ bối cảnh hoạt động đầy thách thức và sự không chắc chắn do sự cố nhà máy lọc dầu Martinez và các hoạt động bảo trì đang diễn ra. Những yếu tố này có thể dẫn đến dòng tiền tự do âm và tăng nợ đáng kể hơn dự kiến hiện tại. Moody’s cũng lưu ý rằng các yếu tố như hiệu suất hoạt động xấu đi, nợ cao hơn, hoặc thanh khoản giảm có thể kích hoạt việc hạ bậc thêm, trong khi hoạt động cải thiện, dòng tiền tự do dương ổn định và giảm nợ đáng kể có thể dẫn đến việc nâng bậc.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.