“Bốc hơi” 74 điểm trong 2 phiên: VN-Index đang điều chỉnh hay đảo chiều?
Investing.com - Moody's Ratings đã hạ xếp hạng tín nhiệm của Celanese US Holdings LLC, nhà sản xuất acetyls và nhựa nhiệt dẻo kỹ thuật toàn cầu, từ Baa3 xuống Ba1, với lý do những thách thức trong điều kiện thị trường không chắc chắn và các chỉ số tín dụng không nhất quán. Cơ quan xếp hạng đã chỉ định Xếp hạng Gia đình Doanh nghiệp Ba1, Xếp hạng Xác suất Mặc định Ba1-PD và Xếp hạng thanh khoản Cấp đầu cơ SGL-2 cho Celanese. Việc xem xét việc hạ cấp đã được bắt đầu vào ngày 5 tháng 11 năm 2024 và hiện đã được kết thúc.
Việc hạ xếp hạng phản ánh kỳ vọng của Moody's rằng các chỉ số tín dụng của Celanese sẽ không phù hợp với xếp hạng đầu tư trong một thời gian dài do những thách thức trong việc thực hiện kinh doanh. Các yếu tố như lãi suất cao hơn ở Mỹ, các hoạt động công nghiệp và ô tô yếu kém ở châu Âu và đầu tư bất động sản chậm chạp ở Trung Quốc đã làm giảm triển vọng phục hồi nhu cầu nhanh chóng đối với acetyls và vật liệu kỹ thuật của Celanese.
Celanese phải đối mặt với thách thức trong việc duy trì vị trí dẫn đầu thị trường và đáp ứng dự báo thu nhập trong khi làm việc để giảm cơ sở chi phí và giảm nợ. Công ty dự kiến sẽ tái cấp vốn, thay vì hoàn trả, một phần lớn trong số khoản nợ 1,3 tỷ đô la đến hạn vào năm 2025 và 1,4 tỷ đô la khác đến hạn vào năm 2026. Việc giảm tổng nợ của công ty từ 13 tỷ USD xuống còn khoảng 10 tỷ USD sẽ bị trì hoãn, khiến không thể đạt được mức nợ / EBITDA gấp 3,5 lần cần thiết cho xếp hạng Baa3 trước đó trong vài năm.
Tuy nhiên, Celanese dự kiến sẽ tạo ra dòng tiền tự do từ 600 triệu đến 700 triệu đô la mỗi năm và hoàn thành việc thoái vốn tài sản, điều này sẽ cho phép đòn bẩy nợ đạt 4,5 lần vào cuối năm 2026. Xếp hạng của công ty được hỗ trợ bởi quy mô đáng kể (khoảng 10 tỷ đô la doanh thu) và tỷ suất lợi nhuận EBITDA lớn hơn 20% trong cả hai lĩnh vực kinh doanh chính (Vật liệu kỹ thuật và Acetyls).
Triển vọng tiêu cực phản ánh những thách thức trong việc cải thiện thu nhập và thực hiện thoái vốn tài sản để giảm đòn bẩy nợ trong bối cảnh kinh tế vĩ mô không chắc chắn. SGL-2 của Celanese được hỗ trợ bởi số dư tiền mặt lớn (813 triệu đô la vào cuối tháng 9 năm 2024), dòng tiền tự do, thoái vốn tài sản dự kiến, 1,63 tỷ đô la sẵn có theo khẩu súng lục ổ quay trị giá 1,75 tỷ đô la và khoản vay có kỳ hạn rút tiền trì hoãn 1 tỷ đô la trong 364 ngày.
Điểm tác động tín dụng CIS-3 của Celanese chỉ ra rằng các cân nhắc về Môi trường, Xã hội và Quản trị (ESG) có tác động hạn chế đến xếp hạng tín dụng hiện tại và có khả năng tác động tiêu cực lớn hơn theo thời gian. Việc công ty mua lại mảng kinh doanh M&M của DuPont trị giá 11 tỷ USD vào năm 2022 đã dẫn đến đòn bẩy nợ cao. Rủi ro môi trường là đáng kể đối với các công ty hóa chất do lượng chất thải và ô nhiễm.
Celanese Corporation, có trụ sở chính tại Irving, Texas, đã mua lại phần lớn hoạt động kinh doanh M&M của DuPont de Nemours, Inc. trong một giao dịch được tài trợ toàn bộ nợ vào năm 2022. Celanese US Holdings LLC là tổ chức phát hành nợ doanh nghiệp chính và là người đồng vay theo các cơ sở tín dụng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.