Giá vàng mất đà: Khả năng rơi về mốc 3.000 USD/ounce?
Investing.com -- Moody’s Ratings đã xác nhận xếp hạng gia đình doanh nghiệp B1 và xếp hạng xác suất vỡ nợ B1-PD cho Công ty The Goodyear Tire & Rubber (Goodyear). Xếp hạng của các trái phiếu không đảm bảo cấp cao của công ty cũng được giữ nguyên ở mức B2 và B3. Đồng thời, Moody’s xác nhận xếp hạng trái phiếu không đảm bảo cấp cao được hỗ trợ của Goodyear Europe B.V. ở mức Ba3. Triển vọng của cả Goodyear và Goodyear Europe B.V. đã được điều chỉnh từ tiêu cực lên ổn định. Ngoài ra, xếp hạng Thanh khoản Cấp Đầu cơ của Goodyear đã được nâng từ SGL-3 lên SGL-2.
Việc điều chỉnh triển vọng lên ổn định cho thấy những bước tiến đáng kể của Goodyear trong việc cải thiện biên lợi nhuận hoạt động theo phân khúc và giảm đòn bẩy tài chính theo sáng kiến Goodyear Forward đầy tham vọng bắt đầu từ quý 4 năm 2023. Biên EBIT điều chỉnh của Moody’s dành cho Goodyear đã cải thiện lên mức giữa khoảng 4% từ mức chỉ hơn 1% trong năm 2023 và tỷ lệ nợ trên EBITDA đã giảm xuống khoảng 4,5 lần từ gần 7 lần trong năm 2023. Goodyear cũng có kế hoạch sử dụng số tiền thu được từ việc bán mảng kinh doanh hóa chất, dự kiến hoàn tất vào năm 2025, để tiếp tục trả nợ.
Việc xác nhận xếp hạng phản ánh kỳ vọng của Moody’s rằng Goodyear sẽ tiếp tục cải thiện biên lợi nhuận thông qua việc tăng tiết kiệm chi phí và tiến triển hướng tới việc tạo ra dòng tiền tự do dương một cách ổn định vào năm 2026 khi các chi phí tái cơ cấu Goodyear Forward phần lớn đã hoàn thành. Tỷ lệ EBITDA trên lãi suất, mặc dù vẫn còn yếu đối với xếp hạng này, dự kiến sẽ tăng cường đều đặn, được hưởng lợi từ thu nhập tăng và mức nợ giảm.
Xếp hạng của Goodyear phản ánh vị thế của công ty là nhà sản xuất lốp xe hàng đầu toàn cầu cho thị trường thay thế và thiết bị gốc, được nhấn mạnh bởi thương hiệu nổi tiếng và vị trí thị phần hàng đầu tại Bắc Mỹ. Goodyear duy trì quy mô tốt và đang trải qua sự tăng trưởng vững chắc trong lĩnh vực lốp xe 18 inch trở lên có biên lợi nhuận cao hơn, đặc biệt là trong mảng kinh doanh thiết bị gốc tiêu dùng.
Chiến lược Goodyear Forward, ngoài việc cải thiện các chỉ số hoạt động chính, còn bao gồm việc nâng cao danh mục các thương hiệu lốp xe của Goodyear. Ban lãnh đạo cam kết mở rộng phạm vi trong thị trường lốp xe Cấp 1 bằng cách cung cấp thêm các mã sản phẩm cao cấp có biên lợi nhuận cao hơn, điều này sẽ làm tăng giá trị tổng thể của Goodyear. Công ty cũng đang có chọn lọc rút khỏi các mã sản phẩm thay thế có biên lợi nhuận thấp hơn, gần đây nhất là ở châu Á nhưng với kỳ vọng sẽ diễn ra ở tất cả các khu vực.
Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng của Moody’s rằng các chỉ số tín dụng chính sẽ cải thiện đều đặn khi phần lớn các hành động cải thiện biên lợi nhuận mục tiêu 1,5 tỷ đô la dự kiến sẽ diễn ra trong năm nay. Thanh khoản dự kiến sẽ vẫn tốt ngay cả khi có những biến động lớn về vốn lưu động, được hỗ trợ bởi vị thế tiền mặt vững chắc (ít nhất 700 triệu đô la) và khả năng sử dụng đáng kể từ các khoản tín dụng quay vòng khác nhau.
Dòng tiền tự do dự kiến sẽ âm trong năm 2025 do chi phí tái cơ cấu với hầu hết các hành động cho Goodyear Forward hoàn thành trong năm nay. Tuy nhiên, dòng tiền tự do nên dương vững chắc vào năm 2026, được thúc đẩy bởi tiết kiệm chi phí, chi phí lãi vay giảm và chi phí tái cơ cấu thấp hơn.
Xếp hạng có thể được nâng cấp với sự cải thiện liên tục trong biên EBIT của Goodyear đến mức gần 7%. Xếp hạng có thể bị hạ cấp nếu biên EBIT không duy trì được mức tăng trưởng tạo ra trong năm 2024, dòng tiền tự do không duy trì được quỹ đạo hướng tới điểm hòa vốn hoặc tỷ lệ nợ trên EBITDA quay trở lại trên 5 lần. Việc hạ cấp cũng có thể phát sinh từ sự suy giảm đáng kể về thanh khoản, bao gồm việc tăng phụ thuộc vào các khoản tín dụng quay vòng để tài trợ cho các chi phí liên quan đến các hành động đánh giá chiến lược còn lại.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.