Moody's điều chỉnh triển vọng của Utz thành tiêu cực do đòn bẩy tài chính cao

© Reuters.

Investing.com -- Moody's Ratings đã khẳng định xếp hạng Gia đình Doanh nghiệp B2 của Utz Quality Foods đồng thời thay đổi triển vọng từ ổn định sang tiêu cực, viện dẫn mức nợ cao và dòng tiền tự do yếu.

Cơ quan xếp hạng lưu ý rằng đòn bẩy nợ trên EBITDA của Utz đứng ở mức 8,2x (đã điều chỉnh theo Moody's) trong mười hai tháng kết thúc vào ngày 29 tháng 6 năm 2025. Đòn bẩy cao một phần xuất phát từ các khoản đầu tư đang diễn ra hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận dài hạn và nhu cầu vốn lưu động theo mùa đã làm tăng nợ trong nửa đầu năm 2025.

Moody's dự báo dòng tiền tự do âm từ 25-35 triệu USD cho năm 2025 sau cổ tức và phân phối, phản ánh chi tiêu đáng kể cho việc chuyển đổi kinh doanh và các sáng kiến chuỗi cung ứng.

Mặc dù có những lo ngại này, Moody's vẫn duy trì xếp hạng B2 dựa trên kỳ vọng rằng đòn bẩy sẽ cải thiện xuống 5-6x trong 12-18 tháng tới. Sự cải thiện này được dự kiến sẽ đến từ tăng trưởng lợi nhuận nhờ tiết kiệm năng suất và mở rộng doanh thu từ các khoản đầu tư chiến lược.

Cơ quan này kỳ vọng dòng tiền tự do sẽ tiệm cận điểm hòa vốn vào năm 2026, được hỗ trợ bởi tăng trưởng lợi nhuận và giảm chi tiêu vốn, với mức giảm đáng kể trong mức đầu tư dự kiến vào năm 2027.

Utz duy trì thanh khoản tốt với 116 triệu USD có sẵn trong khoản tín dụng luân chuyển ABL 225 triệu USD và 55 triệu USD tiền mặt tính đến ngày 29 tháng 6 năm 2025. Xếp hạng thanh khoản cấp đầu cơ SGL-2 của công ty vẫn không thay đổi.

Moody's nhấn mạnh rủi ro thực hiện do lịch sử dòng tiền tự do âm của Utz và tính chất cạnh tranh của thị trường đồ ăn nhẹ mặn. Cơ quan này cũng lưu ý rằng cổ tức của Utz có vẻ tích cực xét đến chiến lược định hướng tăng trưởng của công ty.

Việc nâng hạng có thể xảy ra nếu Utz chứng minh được tăng trưởng doanh thu hữu cơ bền vững với biên EBITDA cao hơn, duy trì tỷ lệ nợ trên EBITDA dưới 5,0x, và liên tục tạo ra dòng tiền tự do dương. Ngược lại, việc hạ bậc xếp hạng có thể xảy ra nếu lợi nhuận suy yếu, dòng tiền tự do vẫn âm, hoặc nếu tỷ lệ nợ trên EBITDA duy trì trên 6,5x.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.