Kỳ vọng cắt giảm lãi suất giảm mạnh trước bài phát biểu của Chủ tịch Powell tại hội nghị Jackson Hole
Investing.com - Moody's Ratings đã điều chỉnh triển vọng của Công ty TNHH Thăm dò Dầu khí Nhật Bản (JAPEX) từ âm định, trong khi vẫn duy trì xếp hạng tổ chức phát hành Baa1 và Đánh giá tín dụng cơ bản baa3 (BCA) của công ty.
Sự thay đổi trong triển vọng sang tiêu cực là do JAPEX thiếu tiến bộ trong việc tăng sản lượng và dự trữ khi so sánh với các công ty cùng ngành trên toàn cầu. Roman Schorr, Phó Chủ tịch kiêm Nhà phân tích cấp cao tại Moody's Ratings, trích dẫn chiến lược tăng trưởng và đa dạng hóa không rõ ràng của công ty là một yếu tố làm tăng sự không chắc chắn và hạn chế khả năng nâng cao lợi nhuận tiền mặt trên tiền mặt yếu.
Trữ lượng và sản lượng của JAPEX không được cải thiện đáng kể sau khi công ty thoái vốn các dự án dầu khí của Canada trong năm tài chính 2021. Sự thiếu tiến bộ này trái ngược với những bước tiến đáng kể của các đồng nghiệp toàn cầu trong việc củng cố dự trữ và sản xuất của họ, tất cả trong khi vẫn duy trì hồ sơ tín dụng mạnh mẽ.
Công ty, là công ty thăm dò và sản xuất dầu khí (E&P) lớn thứ hai ở Nhật Bản, được xếp hạng là công ty nhỏ nhất trong số các công ty E&P toàn cầu ở cấp độ Baa. Dự trữ ròng đã được chứng minh của JAPEX chỉ là 141 triệu thùng dầu tương đương (boe) trong năm kết thúc vào tháng 3 năm 2024 (năm tài chính 2023), giảm từ 317 triệu boe trong năm tài chính 2020. Sự sụt giảm này là do việc thoái vốn các dự án khí đá phiến và cát dầu ở Canada.
JAPEX đang đặt mục tiêu thu được 40% lợi nhuận hoạt động và thu nhập từ các chi nhánh theo phương pháp vốn chủ sở hữu trong năm tài chính 2026 và 50% từ các hoạt động kinh doanh phi E&P, chủ yếu là kinh doanh cơ sở hạ tầng, vào năm tài chính 2030. Tuy nhiên, đóng góp dòng tiền từ cơ sở hạ tầng đường ống là khiêm tốn, hạn chế lợi ích đa dạng hóa.
Bất chấp bảng cân đối kế toán mạnh mẽ của JAPEX, với việc trả nợ đáng kể sau khi thoái vốn các dự án dầu khí ở Canada và số dư tiền mặt vượt quá nợ, Moody's Ratings không tin rằng điều này bù đắp cho dự trữ giảm hoặc rủi ro phát sinh từ quy mô khiêm tốn của các hoạt động E&P.
Chính phủ Nhật Bản, sở hữu khoảng 38% cổ phần của JAPEX, đã được xem xét trong phân tích của Moody's về mức tăng xếp hạng của công ty, dựa trên vị thế của nó như một tổ chức phát hành liên quan đến chính phủ (GRI). Xếp hạng công ty phát hành Baa1 của JAPEX bao gồm BCA là baa3 và mức tăng hai bậc để phản ánh sự phụ thuộc cao của công ty và khả năng cao sẽ nhận được sự hỗ trợ đặc biệt từ Chính phủ Nhật Bản nếu cần.
Triển vọng tiêu cực phản ánh kỳ vọng của Moody's rằng sản lượng và dự trữ của JAPEX sẽ vẫn yếu so với các công ty cùng ngành trong danh mục Baa trong 12-18 tháng tới. Việc nâng hạng xếp hạng của JAPEX khó có thể xảy ra trong 12-18 tháng tới, nhưng triển vọng có thể trở lại ổn định nếu công ty tăng đáng kể sản lượng và dự trữ và đa dạng hóa thành công sang các lĩnh vực kinh doanh khác trong khi vẫn duy trì hồ sơ tài chính thận trọng.
Moody's có thể hạ xếp hạng nếu JAPEX không tăng sản lượng và dự trữ đáng kể, nếu các chỉ số đòn bẩy và dòng tiền của nó xấu đi hoặc nếu chính phủ trở nên ít ủng hộ công ty hơn. Sự sụt giảm trong đánh giá phân tích vỡ nợ chung của Moody's, chẳng hạn như yếu tố hỗ trợ suy yếu do hỗ trợ của chính phủ giảm, có thể làm giảm mức tăng GRI và do đó xếp hạng của tổ chức phát hành. Áp lực tiêu cực đối với xếp hạng cũng có thể phát triển nếu triển vọng về xếp hạng quốc gia của Nhật Bản được thay đổi thành tiêu cực hoặc xếp hạng bị hạ cấp.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.