Việc mở rộng cho vay tín dụng tư nhân sang các thị trường mới đang làm dấy lên lo ngại về những rủi ro tiềm ẩn đối với nền kinh tế Mỹ, theo một báo cáo từ Moody's Ratings. Bối cảnh truyền thống của tín dụng tư nhân, vốn bị chi phối bởi các công ty phi ngân hàng cung cấp nợ cho các công ty cỡ vừa, đang thay đổi khi những người cho vay này hiện đang khám phá các cơ hội cho vay thay thế, bao gồm cả tài chính dựa trên tài sản.
Các nhà cho vay tín dụng tư nhân đã phải đối mặt với sự cạnh tranh mới từ các ngân hàng, nơi đã đẩy mạnh các hoạt động tái cấp vốn và tham gia vào các khoản vay đòn bẩy để sáp nhập và mua lại (M & A). Dữ liệu từ PitchBook LCD chỉ ra rằng các ngân hàng đã tái cấp vốn 14 tỷ USD nợ từ các nhà cho vay tư nhân và đã tạo điều kiện cho 44 tỷ USD các khoản vay đòn bẩy cho các giao dịch M&A tính đến ngày 15/5, đánh dấu mức tăng đáng kể so với số liệu của năm ngoái.
Sự thay đổi của các nhà cho vay tín dụng tư nhân sang các lĩnh vực như tài chính dựa trên tài sản cấp đầu tư là một phần phản ứng với sự cạnh tranh này, khi họ tìm cách duy trì lợi nhuận cho các nhà đầu tư. Các nhà phân tích của Moody's đã chỉ ra tiềm năng tăng trưởng đáng kể trong lĩnh vực này, đặc biệt là khi các ngân hàng chuyển danh mục cho vay tiêu dùng cho các nhà quản lý tài sản.
Tuy nhiên, sự tăng trưởng của tín dụng tư nhân không phải là không có những thách thức. Moody's nhấn mạnh sự liên kết ngày càng tăng của các rủi ro, đặc biệt là khi nhiều ngân hàng và công ty bảo hiểm hợp tác với các nhà cho vay tín dụng tư nhân. Báo cáo cũng xem xét lại những lo ngại về các quỹ tín dụng tư nhân, gây ra rủi ro thanh khoản nếu quá nhiều nhà đầu tư tìm cách rút lại cam kết của họ cùng một lúc.
Việc mua lại các công ty bảo hiểm của các công ty tín dụng tư nhân đang mở rộng phạm vi tiếp cận của họ, với những công ty lớn như Blackstone, KKR, Apollo và Carlyle mở rộng đáng kể tài sản tín dụng của họ dưới sự quản lý, từ 481 tỷ đô la trong quý IV năm 2019 lên 1,3 nghìn tỷ đô la trong quý đầu tiên của năm 2024.
Một vấn đề quan trọng được Moody's nhấn mạnh là sự thiếu minh bạch trên thị trường. Một quyết định gần đây của tòa án vào ngày 5 tháng Sáu đã bỏ trống một quy tắc của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) yêu cầu tiết lộ nhiều hơn cho các nhà đầu tư tư nhân, cho thấy rằng việc tăng cường giám sát quy định có thể không sắp xảy ra.
Bất chấp những lo ngại này, những nỗ lực để giảm thiểu rủi ro liên quan đến tín dụng tư nhân vẫn tiếp tục. Ví dụ, Hiệp hội Ủy viên Bảo hiểm Quốc gia đang làm việc về những thay đổi quy tắc buộc các công ty bảo hiểm phải nắm giữ nhiều vốn rủi ro hơn cho một số loại đầu tư cổ phần nhất định.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.