Trong một sự kiện gần đây, Macy's Inc (NYSE: M), công ty mẹ của các cửa hàng Macy's, Bloomingdale's và Bluemercury, đã chứng kiến giá cổ phiếu tăng đáng kể vào thứ Hai tuần này, sau đề xuất mua lại từ Arkhouse Management và Brigade Capital. Các công ty đầu tư đã đưa ra lời đề nghị tiền mặt là 21 đô la cho mỗi cổ phiếu, tổng cộng khoảng 5,8 tỷ đô la. Tuy nhiên, đề nghị này được coi là không có khả năng dẫn đến một thỏa thuận cuối cùng do giá thầu thấp hơn đáng kể so với giá trị cổ phiếu của Macy vào tháng Hai, đứng ở mức 25 đô la.
Các nhà phân tích và ngân hàng đầu tư đã chỉ ra rằng lời đề nghị này đã đánh giá thấp nhà bán lẻ có trụ sở tại New York, định giá nó ở mức 7,2 lần thu nhập, thấp hơn mức trung bình 10 năm là 9,1 lần. Bất chấp những thách thức mà Macy's phải đối mặt trong việc cạnh tranh với các nhà bán lẻ trực tuyến nhanh nhẹn hơn, tài sản bất động sản của công ty được coi là bị định giá thấp đáng kể, với ước tính dao động từ 7,5 tỷ đô la đến 11,6 tỷ đô la.
Tiềm năng của bất động sản Macy's đã được các công ty đầu tư nhấn mạnh, cho thấy công ty có thể khám phá việc thoái vốn thêm các tài sản của mình hoặc giải quyết giá thầu mua lại cao hơn. Đáng chú ý, nhà phân tích David Swartz của Morningstar nhận xét về giá trị mà Macy's nắm giữ đối với các thương hiệu khác nhau và cơ hội cho người mua có được một doanh nghiệp có lợi nhuận với giá thấp. Macy's đã không công khai trả lời lời đề nghị.
Tính đến cuối tháng 1, Macy's sở hữu 316 trong số 722 cửa hàng. Các nhà phân tích của JPMorgan định giá danh mục đầu tư bất động sản của Macy vào khoảng 8,5 tỷ USD, riêng bất động sản hàng đầu của Herald Square ước tính trị giá khoảng 3 tỷ USD. Hiện tại, Macy's có vốn hóa thị trường là 5,7 tỷ USD và gánh khoản nợ 3,16 tỷ USD.
Một nguồn tin liên quan đến Arkhouse và Brigade chỉ ra rằng các công ty có thể tăng giá thầu nếu được cấp quyền truy cập vào hồ sơ tài chính của Macy. Cả hai công ty đã kiềm chế bình luận về vấn đề này. Đây không phải là trường hợp đầu tiên nhà đầu tư gây áp lực lên Macy's để tận dụng bất động sản của mình; Những đề xuất tương tự đã được đưa ra bởi các quỹ đầu cơ hoạt động Starboard Value vào năm 2015 và Jana Partners hai năm trước.
Macy's đang trải qua một sự thay đổi lãnh đạo, với Tony Spring sẽ tiếp quản vị trí CEO vào tháng Hai. Công ty đã và đang thực hiện các chiến lược như giới thiệu các thương hiệu tư nhân, tập trung vào các cửa hàng nhỏ hơn, mở rộng thị trường kỹ thuật số và định vị Bloomingdale's là một thương hiệu xa xỉ, góp phần tăng gần gấp đôi thị phần trong ba tháng qua.
Lời đề nghị từ Arkhouse và Brigade dự kiến sẽ gây thêm áp lực lên Macy's để giảm quy mô nắm giữ tài sản và tăng cường sự hiện diện trực tuyến. Tuy nhiên, các nhà phân tích từ TD Cowen nhấn mạnh rằng việc bán tài sản có thể là một quá trình phức tạp và tốn thời gian, với các hạn chế về chứng thư tiềm năng và các thỏa thuận duy nhất tại các địa điểm khác nhau.
Các ngân hàng cũng cảnh báo rằng Macy's có thể gặp khó khăn trong việc thu hút một đề nghị mạnh mẽ do lãi suất cao hiện tại và tình trạng tài trợ bất động sản thương mại. Điều này xảy ra khi các nhà bán lẻ khác như Nordstrom Inc (NYSE: JWN) và Kohl's Corp (NYSE: KSS) đã phải đối mặt với những thách thức tương tự trong nỗ lực tư nhân hóa trong năm năm qua.
Đề xuất mua lại của Arkhouse và Brigade có khả năng dẫn đến các nhà thầu khác xuất hiện, một kịch bản trước đây đã được quan sát thấy khi Arkhouse dẫn đầu cuộc đấu thầu cho Columbia Property Trust (NYSE: CXP) mà sau đó đã bị Pimco trả giá cao hơn. Tuy nhiên, môi trường kinh tế hiện tại có thể đặt ra những thách thức đáng kể cho Macy's trong việc đảm bảo một thỏa thuận thuận lợi.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.