UBCK cảnh báo rủi ro giữa cơn “sốt” thanh khoản
Investing.com — Kho dự trữ trái phiếu Mỹ của Trung Quốc đang chịu sự xem xét ngày càng tăng từ các nhà phân tích toàn cầu sau một tuần có nhiều biến động đáng kể trên thị trường trái phiếu Mỹ. Một số người đã đưa ra giả thuyết, mặc dù chưa có bằng chứng cụ thể, rằng việc Bắc Kinh bán ra có thể đã góp phần vào đợt tăng lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm lớn nhất kể từ khi đại dịch bắt đầu, điều này cũng dẫn đến biến động thị trường.
Đã xuất hiện nhiều đồn đoán về khả năng Trung Quốc có thể bán tháo nợ Mỹ trong tương lai như một phản ứng đối với mức thuế cao nhất của Mỹ trong một thế kỷ. Ông Ataru Okumura, chiến lược gia lãi suất cấp cao tại SMBC Nikko Securities ở Tokyo, đã gợi ý trong một ghi chú gửi khách hàng rằng Trung Quốc có thể đang bán trái phiếu Mỹ như một hành động trả đũa, và nước này có thể không ngần ngại gây rối loạn thị trường tài chính toàn cầu để tăng cường sức mạnh đàm phán với Mỹ.
Các nhà phân tích đã quy nguyên nhân của động thái này cho sự kết hợp của các yếu tố cơ bản và kỹ thuật, từ việc các quỹ đầu cơ bán ra đến nỗi lo về đình lạm. Khả năng chính phủ Trung Quốc tham gia vào hoạt động này mang tính suy đoán nhiều hơn do tính bí mật trong các hoạt động giao dịch của nước này. Tuy nhiên, các chiến lược gia thường coi kho dự trữ trái phiếu Mỹ của Trung Quốc là một đòn bẩy tiềm năng đối với Mỹ, mặc dù việc bán hàng loạt có thể làm giảm giá trị dự trữ ngoại hối của chính Trung Quốc.
Trung Quốc là chủ sở hữu nước ngoài lớn thứ hai của trái phiếu Kho bạc Mỹ, sau Nhật Bản, và đã giảm dần kho dự trữ của mình trong một thời gian, theo dữ liệu chính thức. Bộ Tài chính Mỹ đã báo cáo vào tháng 1 rằng kho dự trữ đã liên tục giảm xuống mức thấp nhất kể từ ít nhất năm 2011. Tuy nhiên, dữ liệu này trở nên phức tạp bởi thực tế là kho dự trữ thuộc về các quốc gia như Bỉ, được cho là có liên kết với các tài khoản lưu ký ở Trung Quốc, đã tăng lên.
Dữ liệu dòng chảy danh mục đầu tư của chính phủ Mỹ, dự kiến công bố vào ngày 18 tháng 6, sẽ cung cấp dấu hiệu rõ ràng hơn về việc liệu Trung Quốc có bán bất kỳ khoản dự trữ trái phiếu Mỹ nào hay không.
Ông Prashant Newnaha, một chiến lược gia tại TD Securities, nghi ngờ rằng Trung Quốc đang bán ra, dẫn chứng sự khác biệt trong biến động lợi suất ở các kỳ hạn khác nhau của đường cong trái phiếu Mỹ. Ông lưu ý rằng Trung Quốc đã giảm mua vào trong những năm gần đây và có khả năng thời hạn của các khoản nắm giữ cũng đã rút ngắn.
Ông Christopher Wood, giám đốc chiến lược cổ phiếu toàn cầu tại Jefferies LLC, cũng bày tỏ sự hoài nghi về việc Trung Quốc bán tháo kho dự trữ trái phiếu Mỹ như một hành động trả đũa. Ông cho rằng việc bán bắt buộc bởi các nhà đầu tư có đòn bẩy cao trong giao dịch "cơ sở", nơi các nhà đầu tư lợi nhuận tuyệt đối tìm cách kiếm tiền, là một lời giải thích hợp lý hơn. Những chiến lược kinh doanh chênh lệch giá như vậy đã chiếm tỷ trọng ngày càng tăng trong sở hữu nước ngoài đối với trái phiếu Kho bạc.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.