Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ của Mỹ đã tăng 10% giá trị trong tháng 7, chủ yếu do lợi suất trái phiếu giảm, các chỉ số kinh tế tích cực từ Mỹ, đồng đô la Mỹ mạnh và lo lắng ngày càng tăng về thuế quan thương mại, thường ảnh hưởng đến các công ty lớn hơn với nhiều hoạt động kinh doanh quốc tế hơn.
Tuy nhiên, các chiến lược gia tại Goldman Sachs đã chỉ ra rằng sự gia tăng này chủ yếu giới hạn ở Hoa Kỳ.
Hiệu suất trầm lắng của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ bên ngoài Hoa Kỳ có liên quan đến sự mở rộng kinh tế yếu hơn ở những khu vực đó, dự đoán giảm lãi suất lớn hơn dự kiến của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ và các loại tiền tệ ngoài Hoa Kỳ suy yếu so với đồng đô la.
Hơn nữa, các chỉ số Russell 2000 và STOXX Europe Small đều thể hiện mối quan hệ nghịch đảo mạnh mẽ với lãi suất, phản ánh độ nhạy cảm của chúng đối với chu kỳ kinh tế, theo các nhà phân tích.
Ngược lại, chỉ số EURO STOXX Small có mức tăng khiêm tốn 2% trong tháng 7.
Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) sơ bộ đáng thất vọng của khu vực đồng Euro, tiếp cận mốc trung lập 50, đã khiến các nhà kinh tế điều chỉnh dự báo tăng trưởng kinh tế của họ cho quý thứ hai, thứ ba và thứ tư xuống, hiện dự đoán tăng trưởng chỉ 0,7% trong năm.
Sự không chắc chắn xung quanh chính sách kinh tế tăng ở châu Âu nhiều hơn ở Mỹ. Đồng thời, dữ liệu hoạt động kinh tế và số liệu PMI của Vương quốc Anh cho thấy sự cải thiện trong tháng 7, dẫn đến chỉ số FTSE 250 tăng 6%.
"Để các cổ phiếu vốn hóa nhỏ của châu Âu hoạt động tốt hơn trong tương lai, chúng tôi tin rằng việc giảm lãi suất và kỳ vọng tăng trưởng kinh tế bền vững là cần thiết", các nhà phân tích nhận định.
Họ lưu ý rằng các công ty vốn hóa nhỏ châu Âu không mắc nợ nhiều hơn Russell 2000 các công ty lớn hơn hoặc các công ty trong Russell 2000, và họ có ít nợ tổng thể hơn. Tuy nhiên, một nửa số nợ của họ gắn liền với lãi suất thay đổi.
Lãi suất cao hơn kể từ cuối năm 2021 chủ yếu khiến hiệu suất yếu hơn, trong khi biến động lợi suất trái phiếu có tác động nhỏ hơn khi lãi suất thấp hơn trước năm 2022.
Các nhà phân tích cũng cho rằng các yếu tố bổ sung có thể dẫn đến hiệu suất tốt hơn cho các cổ phiếu vốn hóa nhỏ của châu Âu bao gồm sự gia tăng hoạt động sáp nhập và mua lại và định vị thị trường tốt hơn.
Bài viết này được sản xuất và dịch với sự hỗ trợ của AI và được xem xét bởi một biên tập viên. Để biết thêm thông tin, vui lòng tham khảo Điều khoản và Điều kiện của chúng tôi.