Ai đang âm thầm gom hàng khi thị trường điều chỉnh sâu?
Investing.com - Goldman Sachs (NYSE:GS) đã nâng dự báo cho chỉ số S&P 500 trên toàn diện, phản ánh điều kiện vĩ mô hỗ trợ tốt hơn và niềm tin của nhà đầu tư vào tăng trưởng lợi nhuận dài hạn.
Hiện tại, ngân hàng này dự đoán chỉ số sẽ đạt 6.400 điểm trong ba tháng tới, 6.600 điểm vào cuối năm, và 6.900 điểm trong mười hai tháng tới. Những con số này đánh dấu sự tăng lên so với các mục tiêu trước đó là 5.900, 6.100 và 6.500 điểm, đồng thời đưa dự báo cuối năm của Goldman Sachs lên gần mức cao nhất trong số các chiến lược gia.
Việc điều chỉnh tăng này được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố, bao gồm sự thay đổi trong kỳ vọng chính sách tiền tệ.
"Việc Fed nới lỏng sớm hơn và sâu hơn cùng với lợi suất trái phiếu thấp hơn so với dự kiến trước đây của chúng tôi, sức mạnh cơ bản liên tục của các cổ phiếu lớn nhất, và sự sẵn sàng của nhà đầu tư để bỏ qua khả năng suy yếu lợi nhuận ngắn hạn đã hỗ trợ cho dự báo P/E tương lai của S&P 500 được điều chỉnh lên 22x (từ 20,4x)," các chiến lược gia do ông David J. Kostin dẫn đầu đã viết.
Goldman Sachs giữ nguyên dự báo tăng trưởng lợi nhuận S&P 500 ở mức 7% cho cả năm 2025 và 2026, nhưng lưu ý các rủi ro liên quan đến thuế quan và tác động của chúng đến lợi nhuận doanh nghiệp. Mặc dù ước tính lợi nhuận vẫn phù hợp với dự đoán chung cho năm 2025, Goldman Sachs lại thấp hơn so với thị trường cho năm 2026.
Các chiến lược gia của ngân hàng cho biết các số liệu lạm phát gần đây và khảo sát doanh nghiệp cho thấy mức độ chuyển giá thuế quan thấp hơn dự kiến cho đến nay.
Tuy nhiên, họ tin rằng việc hấp thụ tin thuế quan có thể sẽ diễn ra dần dần, và lưu ý rằng các công ty vốn hóa lớn "dường như có một số đệm từ hàng tồn kho trước khi có sự tăng tỷ lệ thuế quan."
"Sức mạnh của kết quả lợi nhuận quý 1 đã tăng cường niềm tin của chúng tôi rằng các cổ phiếu lớn nhất sẽ duy trì kỳ vọng hiện tại của nhà đầu tư về tăng trưởng dài hạn của họ trong ít nhất vài quý tới, giúp hỗ trợ định giá cho chỉ số S&P 500 tổng thể," bản ghi chú nêu rõ.
Mặc dù S&P 500 đạt mức kỷ lục mới, đà tăng vẫn bất thường hẹp. Cổ phiếu trung vị của S&P 500 vẫn còn thấp hơn hơn 10% so với mức cao nhất 52 tuần, khiến Goldman Sachs lập luận rằng phạm vi tăng trưởng có khả năng sẽ cải thiện.
"Chúng tôi tin rằng một sự ’bắt kịp’ có khả năng xảy ra hơn là một sự ’kéo xuống’ và kỳ vọng đà tăng của thị trường sẽ mở rộng trong vài tháng tới," các chiến lược gia tiếp tục.
Chỉ báo vị thế mới nhất của ngân hàng đã trở lại mức trung lập sau khi ở trạng thái suy yếu trong phần lớn đợt phục hồi gần đây. Dữ liệu lịch sử cho thấy thị trường thường có xu hướng tăng sau khi Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất, đặc biệt khi nền kinh tế vẫn tiếp tục tăng trưởng.
Nhưng mặc dù Goldman Sachs kỳ vọng đà tăng của thị trường sẽ mở rộng trong những tháng tới, họ thấy tiềm năng tăng trưởng hạn chế đối với các cổ phiếu vốn hóa nhỏ và các cổ phiếu "chất lượng thấp hơn" khác để duy trì hiệu suất vượt trội một cách nhất quán.
Công ty Phố Wall này tiếp tục ưu tiên phân bổ ngành cân bằng, nhấn mạnh các cơ hội trong Phần mềm & Dịch vụ, Vật liệu, Tiện ích, Truyền thông & Giải trí, và Bất động sản.