Investing.com -- Goldman Sachs (NYSE:GS) dự báo chỉ số S&P 500 sẽ tăng lên 6.500 vào cuối năm 2025, một mục tiêu ngụ ý mức tăng 11% so với mức hiện tại. Nếu thành hiện thực, điều này sẽ đưa mức tăng lên mức phần trăm thứ 46 của lợi nhuận 12 tháng lịch sử cho chỉ số kể từ năm 1980.
Dự báo này phù hợp với dự báo từ công ty cùng ngành Morgan Stanley (NYSE:MS), công ty cũng đặt mục tiêu giá cơ bản cho S&P 500 trong 12 tháng ở mức 6.500. Ngân hàng cho biết họ kỳ vọng mức tăng trưởng thu nhập gần đây sẽ tiếp tục mở rộng vào năm tới khi Fed cắt giảm lãi suất vào năm tới và các chỉ số chu kỳ kinh doanh tiếp tục cải thiện.
Mục tiêu của Goldman Sachs dựa trên các giả định về sự mở rộng kinh tế liên tục của Hoa Kỳ, mức tăng trưởng thu nhập 11% vào năm 2025 và mức nén nhẹ trong bội số giá trên thu nhập (P/E) kỳ hạn.
Triển vọng của ngân hàng đầu tư này đối với S&P 500 bao gồm kỳ vọng về mức tăng trưởng doanh thu phù hợp với mức tăng trưởng GDP danh nghĩa. Cụ thể hơn, ngân hàng này dự đoán mức tăng trưởng doanh số 5% cho chỉ số này, phù hợp với dự báo tăng trưởng GDP thực tế 2,5% và lạm phát giảm tốc xuống 2,4% vào cuối năm tới.
Hơn nữa, Goldman ước tính biên lợi nhuận ròng sẽ tăng lên 12,3% vào năm 2025 và sau đó là 12,6% vào năm 2026. Nhóm kinh tế của ngân hàng tin rằng chính quyền Trump sẽ áp dụng thuế quan có mục tiêu đối với ô tô nhập khẩu và một số mặt hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, cũng như mức thuế doanh nghiệp 15% đối với các nhà sản xuất trong nước.
Goldman cho biết trong một lưu ý rằng "Về mặt ròng, tác động của những thay đổi chính sách này đối với dự báo EPS của chúng tôi gần như bù trừ cho nhau".
Về định giá, báo cáo lưu ý rằng bội số P/E của chỉ số S&P 500 đã tăng từ 17 lần vào cuối năm 2022 lên 21,7 lần hiện nay, đưa nó vào phân vị thứ 93 trong lịch sử.
Nhìn về phía trước, mô hình giá trị hợp lý của Goldman Sachs cho thấy bội số P/E sẽ giảm nhẹ xuống còn 21,5 lần vào cuối năm 2025. Ngoài ra, khoảng cách lợi suất giữa lợi suất thu nhập của S&P 500 và lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm thực tế được dự đoán là khoảng 280 điểm cơ bản.
Công ty Phố Wall cảnh báo rằng thị trường chứng khoán, vốn đang định giá trong bối cảnh kinh tế vĩ mô lạc quan và định giá cao, sẽ mang lại rủi ro cho đến năm 2025.
Mặt khác, sự kết hợp thân thiện hơn giữa chính sách tài khóa hoặc Cục Dự trữ Liên bang ôn hòa hơn sẽ mang lại rủi ro tăng giá.