Cuộc gặp thượng đỉnh giữa ông Trump-ông Putin, UnitedHealth và GDP Nhật Bản — những yếu tố đang tác động thị trường
Investing.com - S&P Global Ratings đã hạ xếp hạng tín nhiệm dài hạn của tổ chức phát hành đối với Globalworth Real Estate Investments Ltd. xuống ’BB’ từ ’BB+’ do môi trường hoạt động đầy thách thức và tỷ lệ bao phủ lãi suất thấp. Cơ quan xếp hạng tín nhiệm cũng hạ xếp hạng phát hành đối với trái phiếu không có bảo đảm cao cấp của công ty xuống ’BB-’ từ ’BB’. Bất chấp việc hạ cấp, triển vọng của công ty vẫn ổn định.
Hiệu suất hoạt động của Globalworth không đạt kỳ vọng vào năm 2024 do chi phí tài trợ cao hơn và tỷ lệ bao phủ lãi suất EBITDA giảm xuống còn 1,8 lần. Tỷ lệ nợ trên nợ cộng vốn chủ sở hữu được điều chỉnh theo S&P Global Ratings của công ty dự kiến sẽ tăng lên 42%-43% trong 12-24 tháng tới, tăng từ 39,6% vào năm 2024. Sự gia tăng này là do chiến lược đầu tư vào danh mục đầu tư của công ty trong cùng kỳ.
Vào năm 2024, công ty đã chứng kiến tỷ suất lợi nhuận EBITDA được điều chỉnh theo S&P Global Ratings giảm khoảng 2 điểm phần trăm xuống còn 77%. Điều này là do tỷ lệ lấp đầy trì trệ và chi phí tăng bất ngờ. Tỷ lệ lấp đầy tổng thể của công ty vào năm 2024 là 86,7%, giảm từ 88,3% vào năm 2023. Tỷ suất lợi nhuận EBITDA của công ty giảm xuống 77,4% vào năm 2024 từ 79,2% vào năm 2023.
Phạm vi lãi suất EBITDA của Globalworth đã giảm xuống còn 1,8 lần vào cuối năm 2024, thấp hơn nhiều so với trường hợp cơ sở trước đó là trên 2 lần. Chi phí nợ của công ty tăng đáng kể lên 4,9%, tăng từ 2,89% vào năm 2022 và 3,7% vào năm 2023. Chi phí tài trợ cao hơn, cùng với môi trường hoạt động đầy thách thức, đã dẫn đến mức lãi suất EBITDA của công ty giảm xuống dưới ngưỡng thoải mái cho xếp hạng ’BB+’. Chi phí nợ trung bình dự kiến sẽ duy trì ở mức khoảng 5,0% trong 12-24 tháng tới.
Trong 12-24 tháng tới, Globalworth có kế hoạch đầu tư vào danh mục đầu tư của mình. Điều này có thể sẽ dẫn đến việc tăng tỷ lệ nợ trên nợ và vốn chủ sở hữu đã điều chỉnh lên 42%-43% từ 39,6% vào cuối năm 2024. Công ty có kế hoạch thực hiện các thương vụ mua lại có chọn lọc khoảng 100 triệu euro trong 12-18 tháng tới và dự kiến sẽ chi khoảng 90 triệu euro - 100 triệu euro vào năm 2025 và khoảng 60 triệu euro - 80 triệu euro vào năm 2026 cho chi phí vốn.
Bất chấp việc hạ cấp, thanh khoản của Globalworth vẫn mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi số dư tiền mặt cao hơn 300 triệu euro vào cuối năm 2024. Công ty có khoản nợ hạn chế đáo hạn trong 12 -24 tháng tới sau các hoạt động tái cấp vốn vào năm 2024.
Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng rằng dòng tiền từ danh mục đầu tư bất động sản tạo thu nhập của Globalworth sẽ vẫn tương đối ổn định trong 12 tháng tới, bất chấp sự không chắc chắn của thị trường hiện tại. Công ty dự kiến sẽ duy trì tỷ lệ lấp đầy khoảng 88%-89% và tỷ lệ nợ trên nợ cộng với vốn chủ sở hữu được dự báo sẽ tăng lên 42%-43% với mức lãi EBITDA gần 1,8 lần và nợ trên EBITDA khoảng 9,0 lần trong 12 tháng tới.
S&P Global Ratings đã tuyên bố rằng họ có thể hạ xếp hạng nếu nợ trên nợ cộng với vốn chủ sở hữu tăng lên 60% trong một thời gian dài, mức lãi EBITDA giảm xuống dưới 1,8 lần trên cơ sở bền vững hoặc nợ trên EBITDA tăng gần 13 lần. Xếp hạng cũng có thể bị hạ xuống nếu điều kiện thị trường xấu đi và hiệu suất hoạt động của Globalworth suy yếu hơn so với trường hợp cơ sở hiện tại, với tỷ lệ lấp đầy giảm hoặc vị thế thanh khoản của công ty xấu đi. Ngược lại, xếp hạng có thể được nâng lên nếu tỷ lệ bao phủ lãi suất EBITDA của Globalworth cải thiện lên trên 1,8 lần trên cơ sở bền vững, tỷ lệ nợ trên nợ cộng vốn chủ sở hữu vẫn gần 40% và nợ trên EBITDA vẫn dưới 9,5 lần. Bất kỳ việc nâng cấp nào cũng sẽ phụ thuộc vào khả năng duy trì hiệu suất hoạt động vững chắc của công ty, bao gồm tăng trưởng giá thuê tương tự tích cực và cải thiện mức lấp đầy.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.