Giám đốc phân tích VPBankS: Thị trường sẽ còn biến động mạnh đến khi câu chuyện thuế quan rõ ràng hơn

Vietstock - Giám đốc phân tích VPBankS: Thị trường sẽ còn biến động mạnh đến khi câu chuyện thuế quan rõ ràng hơn

Theo ông Đào Hồng Dương - Giám đốc phân tích ngành và cổ phiếu Công ty Chứng khoán VPBank (HM:VPB) (VPBankS), nhà đầu tư phải xác định thị trường hiện không ổn định, có thể tăng hoặc giảm trong biên độ rộng hơn bình thường, cho đến khi câu chuyện thuế quan rõ ràng hơn. Trong giai đoạn này, những giao dịch ngắn hạn sẽ mang nhiều rủi ro.

Xu hướng thận trọng trước kỳ nghỉ dài

Chia sẻ tại chương trình Việt Nam và các chỉ số ngày 28/04/2025, chuyên gia VPBankS cho biết, ở mùa đại hội, có thể thấy tình hình chung các doanh nghiệp khá tươi sáng. Hai câu hỏi được lặp lại trong các đại hội là căn cứ cho mức tăng trưởng và sự ảnh hưởng của thuế quan đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Kết quả, hầu hết các Ban lãnh đạo cho rằng doanh nghiệp của mình ít bị tác động trực tiếp từ vấn đề thuế quan. Theo ông Dương, đây là yếu tố sẽ giúp cân bằng tâm lý thị trường sau kỳ nghỉ lễ, đặc biệt khi kết quả kinh doanh quý một được thể hiện rõ ràng hơn.

Chuyên gia cũng cho biết, sự phân hóa sẽ ngày càng mạnh mẽ hơn. Thực tế, ngay cả khi hầu hết doanh nghiệp đều đánh giá rằng họ không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi thuế quan, nhưng vẫn sẽ chịu tác động gián tiếp chủ yếu liên quan đến tổng sức cầu của nền kinh tế và GDP. Tuy nhiên, nếu xét về nội tại của Việt Nam, các cơ quan quản lý Nhà nước, Chính phủ sẽ không để GDP Việt Nam bị ảnh hưởng quá nhiều.

Trước các luồng thông tin liên tục về chủ đề thuế quan, ông Dương cho rằng các dự báo về kết quả đàm phán thuế quan có mức độ tương đối, khó có thể chính xác. Các nhà đầu tư nên coi đó là một luồng thông tin rủi ro và phải quản trị rủi ro khi cơ cấu danh mục, luôn chuẩn bị phương án tiêu cực và điều chỉnh danh mục theo mức rủi ro tối đa có thể.

“Chúng ta phải xác định rằng thị trường hiện tại không ổn định, có thể tăng hoặc giảm trong biên độ rộng hơn bình thường. Thị trường có thể tiếp tục biến động mạnh cho đến khi câu chuyện thuế quan trở nên rõ ràng hơn. Trong giai đoạn này, nhà đầu tư cần xác định mục tiêu trung và dài hạn, còn những giao dịch ngắn hạn sẽ mang nhiều rủi ro” - ông Dương chia sẻ.

Đánh giá về diễn biến thị trường chứng khoán trước kỳ nghỉ lễ dài, chuyên gia VPBankS cho biết giới đầu tư đang có sự thận trọng nhất định, đặc biệt trong bối cảnh xuất hiện các rủi ro lớn về thuế quan như hiện tại.

Sau loạt thông tin từ mùa đại hội và báo cáo tài chính, ngành nào đáng đầu tư?

Theo ông Dương, một số những ngành có triển vọng về kết quả kinh doanh năm 2025 gồm ngân hàng, công nghệ thông tin, tài nguyên cơ bản, bán lẻ và hàng tiêu dùng. Nhà đầu tư xem xét tiếp những ngành như bất động sản công nghiệp, bất động sản nhà ở, chứng khoán và lưu ý phải chờ mức giá định giá hợp lý và các vấn đề được phản ánh hết.

Những ngành này về cơ bản đang có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tương đối tốt trong năm 2025, kể cả trong trường hợp thuế quan có những ảnh hưởng nhất định đối với tăng trưởng kinh tế Việt Nam. Điểm thứ hai là định giá của nhóm ngành này đang tương đối hấp dẫn sau đợt giảm mạnh trong tháng 4, tương đối phù hợp cho đầu tư trung và dài hạn.

Chuyên gia VPBankS nhấn mạnh, sự phân hóa sẽ càng ngày càng mạnh mẽ hơn, ngay cả trong một ngành, do đó nhà đầu tư không nên lựa chọn doanh nghiệp chỉ bằng cách nhìn vào bức tranh của toàn bộ ngành.

Thống kê cho thấy, mặc dù nhiều ngành có triển vọng nhưng không diễn ra ở tất cả các mã trong ngành. Sự tăng trưởng mạnh về mặt kế hoạch kinh doanh cũng như triển vọng năm 2025 sẽ chỉ tập trung vào một số cổ phiếu nhất định.

Huy Khải