Fitch xếp hạng ’A’ cho các tờ tiền nhân dân tệ nước ngoài của Baidu

Investing.com - Fitch Ratings đã xếp hạng ’A’ cho các trái phiếu không có bảo đảm cao cấp của đồng nhân dân tệ Trung Quốc được đề xuất ở nước ngoài của gã khổng lồ công nghệ Baidu, Inc. có trụ sở tại Trung Quốc. Xếp hạng này phù hợp với xếp hạng không có bảo đảm cao cấp của Baidu là ’A’, vì các trái phiếu được đề xuất sẽ ngang bằng với khoản nợ không có bảo đảm cao cấp hiện tại và tiềm năng trong tương lai. Công ty có kế hoạch sử dụng số tiền từ những tờ tiền này để trả một số khoản nợ hiện có, trang trải các khoản thanh toán lãi suất và cho các mục đích khác của công ty.

Các xếp hạng được hỗ trợ bởi vị trí thống trị của Baidu trên thị trường công cụ tìm kiếm của Trung Quốc và vị trí dẫn đầu về công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI). Công cụ tìm kiếm của Baidu là lựa chọn hàng đầu cho các nhà quảng cáo để quảng bá sản phẩm và dịch vụ của họ tại Trung Quốc. Nó cũng đang đạt được những bước tiến đáng kể trong thị trường AI, đặc biệt là với mô hình nền tảng ERNIE được áp dụng rộng rãi.

Baidu hiện đang phải đối mặt với một số thách thức trong lĩnh vực quảng cáo do môi trường kinh tế vĩ mô khắt khe của Trung Quốc. Điều này đã gây áp lực lên doanh thu tiếp thị trực tuyến của Baidu Core. Công ty đang làm việc để nâng cao sản phẩm tìm kiếm của mình bằng cách tích hợp nhiều nội dung AI tạo ra hơn vào kết quả tìm kiếm, nhưng vẫn chưa kiếm tiền từ nội dung này.

Bất chấp những thách thức này, các dịch vụ đám mây AI của Baidu dự kiến sẽ bù đắp áp lực lên doanh thu tiếp thị trực tuyến của Baidu Core. Công ty dự đoán rằng các dịch vụ đám mây AI sẽ chiếm 71% doanh thu phi tiếp thị của Baidu Core vào năm 2025, tăng từ 69% vào năm 2024. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi sự chấp nhận rộng rãi hơn của doanh nghiệp và sự công nhận của thị trường đối với khả năng kỹ thuật và chuyên môn AI của Baidu.

Lợi nhuận của Baidu tại dịch vụ video trực tuyến thuộc sở hữu một phần của mình, iQIYI, Inc., đã bị ảnh hưởng bởi sự cạnh tranh gay gắt về nội dung cao cấp. Tuy nhiên, một bộ phim truyền hình ăn khách vào tháng 1 năm 2025 đã mang lại cho công ty một khởi đầu mạnh mẽ và iQIYI có kế hoạch cải thiện hơn nữa chất lượng nội dung và hiệu quả hoạt động.

Tập trung chiến lược của Baidu vào hiệu quả chi phí dự kiến sẽ hỗ trợ lợi nhuận trong bối cảnh áp lực kinh tế và đầu tư AI ngày càng tăng. Mặc dù EBITDA đã điều chỉnh được báo cáo từ Baidu Core giảm 4% vào năm 2024, công ty kỳ vọng hiệu quả hoạt động sẽ được cải thiện trong trung hạn.

Cơ cấu vốn của Baidu là bảo thủ, với vị thế tiền mặt ròng lớn. Mặc dù tổng đòn bẩy EBITDA có khả năng tạm thời vượt quá 2,5 lần vào năm 2025 do áp lực EBITDA ngắn hạn và nợ mới, nhưng tiền mặt ròng và tạo ra dòng tiền tự do mạnh mẽ của Baidu sẽ là quá đủ để tài trợ cho lợi nhuận của cổ đông. Công ty đã chi hơn 1,0 tỷ đô la cho việc mua lại cổ phiếu kể từ năm 2024, với 3,3 tỷ đô la còn lại trong chương trình mua lại cổ phiếu, có hiệu lực đến cuối năm 2025.

Hồ sơ tín dụng của Baidu mạnh hơn so với các công ty internet như Meituan, Vipshop Holdings Limited và Expedia Group, Inc., nhưng yếu hơn so với Alibaba Group Holding Limited và Tencent Holdings Limited, những công ty lớn hơn và đa dạng hóa doanh thu lớn hơn.

Fitch kỳ vọng Baidu sẽ duy trì số dư tiền mặt ròng lớn. Nó đã hợp nhất hoàn toàn tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn khoảng 127 tỷ CNY vào cuối năm 2024, với một phần đáng kể đầu tư vào tiền gửi có kỳ hạn và các sản phẩm quản lý tài sản từ các ngân hàng nhà nước. Baidu cũng có 99 tỷ CNY tiền gửi kỳ hạn dài hạn và các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn. Điều này chống lại khoản nợ hợp nhất hoàn toàn, bao gồm cả lợi ích không kiểm soát có thể hoàn lại, khoảng 81 tỷ CNY.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.