Vàng thế giới lao dốc mạnh
Investing.com - Vào thứ Tư, Fitch Ratings đã nâng xếp hạng vỡ nợ của tổ chức phát hành dài hạn (IDR) của Boston Scientific Corporation (NASDAQ:BSX) từ ’BBB+’ lên ’A-’, trong khi vẫn duy trì triển vọng ổn định. Cơ quan xếp hạng cũng xác nhận IDR ngắn hạn của công ty ở mức ’F1’.
Việc nâng cấp này phản ánh hiệu suất hoạt động mạnh mẽ của BSX kể từ năm 2020, sự cải thiện đáng kể về Dòng tiền tự do (FCF) do giảm các khoản thanh toán kiện tụng, tăng trưởng doanh thu nhanh chóng và tuân thủ chính sách tài chính bảo thủ. Fitch đánh giá cao hồ sơ đổi mới đặc biệt của BSX, dẫn đến việc ra mắt các sản phẩm đáng kể thúc đẩy tăng trưởng doanh thu đáng kể và thúc đẩy sự tự tin của Fitch vào khả năng duy trì tăng trưởng trên mức trung bình của công ty trong suốt thời gian xếp hạng.
Fitch dự đoán rằng BSX sẽ tiếp tục ưu tiên đổi mới thông qua chi tiêu nghiên cứu và phát triển (R&D) cao hơn mức trung bình của ngành và các thương vụ mua lại tích cực, trong khi vẫn duy trì mục tiêu đòn bẩy tổng công khai là 2,25x-2,5x.
Vào năm 2024, BSX đã tạo ra doanh thu 16,7 tỷ USD, tăng 17,6% so với năm trước. Mức tăng trưởng này vượt quá cả hướng dẫn 9% ban đầu của công ty và kỳ vọng 8,4% của Fitch. Thành công này chủ yếu được thúc đẩy bởi việc thương mại hóa thành công Farapulse, động lực tiếp tục của các thiết bị Watchman và đóng góp từ các bổ sung vô cơ.
BSX có một chiến lược mua bán và sáp nhập (M&A) được thiết lập tốt. Trong 14 năm qua, BSX đã phân bổ hơn 22 tỷ đô la cho M&A trên tất cả các đơn vị kinh doanh. Hầu hết các tài sản được mua lại là các công nghệ sáng tạo hoặc độc đáo trong giai đoạn thương mại hóa ban đầu, hiệp đồng với danh mục sản phẩm của BSX và khi tích hợp với các hoạt động hiện có của BSX, đã thúc đẩy tăng trưởng cho công ty.
Fitch dự kiến đòn bẩy EBITDA của BSX sẽ là 2,4 lần vào cuối năm 2024 và duy trì ở mức này hoặc thấp hơn cho đến năm 2027. Dự báo này giả định 12 tỷ đô la trong các thương vụ mua lại được tài trợ một phần bằng nợ. Fitch kỳ vọng việc mua lại cổ phiếu sẽ trở thành một cách sử dụng FCF có ý nghĩa hơn so với trước đây.
FCF đã tăng hơn 50% lên 2,6 tỷ USD vào năm 2024 từ 1,7 tỷ USD vào năm 2023, được thúc đẩy bởi quản lý vốn lưu động mạnh mẽ và tăng trưởng thu nhập hoạt động. Fitch dự đoán FCF sẽ cải thiện lên ít nhất 3 tỷ USD mỗi năm.
BSX tiếp tục tập trung vào các thị trường tăng trưởng cao của mình, hiện chiếm khoảng 50% doanh thu và đóng góp tăng trưởng từ một đến hai con số. BSX dự kiến 60% doanh thu của mình sẽ đến từ các thị trường tăng trưởng cao và 25% từ các thị trường tăng trưởng vừa phải vào năm 2026.
BSX là một công ty thiết bị y tế đa dạng lớn tập trung vào tim mạch can thiệp, can thiệp ngoại vi, quản lý nhịp tim, điện sinh lý, nội soi, tiết niệu, sức khỏe vùng chậu và điều hòa thần kinh. Công ty cung cấp cho các bác sĩ các thiết bị y tế sáng tạo và ít xâm lấn hơn, mà công ty phát triển thông qua nghiên cứu và phát triển nội bộ, mua lại hoặc hợp tác.
Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024, BSX có thanh khoản vững chắc với 414 triệu đô la tiền mặt trong tay. BSX cũng duy trì cơ sở tín dụng quay vòng trị giá 2,75 tỷ đô la đến hạn vào tháng 5 năm 2029 và chương trình thương phiếu trị giá 2,75 tỷ đô la được hỗ trợ bởi khẩu súng lục ổ quay. Fitch kỳ vọng thanh khoản sẽ được hỗ trợ liên tục bởi việc tạo ra tiền mặt vững chắc trong suốt giai đoạn dự báo. Fitch cho rằng các thương vụ mua lại sẽ được tài trợ bằng các khoản phát hành nợ gia tăng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.