Mỹ cảnh báo áp thuế lên đến 100% đối với các quốc gia mua dầu của Nga
Investing.com — Fitch Ratings đã hạ xếp hạng Mức Vỡ nợ Dài hạn của Tổ chức Phát hành (IDR) của Sunnova Energy International Inc. (Sunnova) và Sunnova Energy Corporation (SEC) xuống mức ’RD’ từ mức ’C’. Việc hạ xếp hạng này là phản ứng đối với khoản thanh toán lãi mà Sunnova đã bỏ lỡ cho trái phiếu cao cấp trị giá 400 triệu USD đáo hạn vào năm 2028, khoản thanh toán này đến hạn vào ngày 1 tháng 4 năm 2025. Thời gian ân hạn 30 ngày cho khoản thanh toán này đã hết hạn.
Mặc dù đã bỏ lỡ khoản thanh toán, Sunnova đã ký kết thỏa thuận hoãn thi hành kéo dài từ ngày 2 tháng 5 năm 2025 đến ngày 8 tháng 5 năm 2025. Thỏa thuận này cũng có thể kéo dài cho đến khi bất kỳ sự kiện chấm dứt được xác định nào khác xảy ra. Các xếp hạng cũng tính đến việc nợ doanh nghiệp của Sunnova bị xếp sau nợ chứng khoán hóa không có quyền truy đòi, một nguồn tài trợ chính cho công ty.
Sunnova đã không thực hiện khoản thanh toán lãi theo lịch vào ngày 1 tháng 4 năm 2025 cho trái phiếu cao cấp 11,575% trị giá 400 triệu USD đáo hạn vào năm 2028. Việc vỡ nợ thanh toán không được khắc phục này, mặc dù không có hồ sơ phá sản hoặc ngừng hoạt động, phù hợp với xếp hạng IDR ’RD’, theo định nghĩa xếp hạng của Fitch.
Fitch cũng lưu ý khả năng cao là Sunnova sẽ không thể tái cấp vốn cho trái phiếu không đảm bảo cao cấp trị giá 400 triệu USD và trái phiếu chuyển đổi trị giá 575 triệu USD, lần lượt đáo hạn vào tháng 9 và tháng 12 năm 2026, với các điều khoản hợp lý. Thanh khoản của công ty vẫn yếu và hạn chế, với số tiền mặt nắm giữ là 34,7 triệu USD tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024, có sẵn cho sử dụng doanh nghiệp, trong khi dòng tiền dự kiến sẽ tiếp tục chịu áp lực.
Vào tháng 3, Sunnova đã phát hành khoản vay có kỳ hạn trị giá 185 triệu USD với lãi suất 15%, được đảm bảo bằng quyền lợi vốn chủ sở hữu còn lại trong tất cả các chứng khoán hóa của Sunnova, ngoại trừ các chương trình Hestia và RAYS. Số tiền thu được từ khoản vay có kỳ hạn này nhằm quản lý vốn lưu động của công ty. Tuy nhiên, khoản vay có kỳ hạn làm tăng đòn bẩy hợp nhất vốn đã cao của Sunnova, hạn chế khả năng tiếp cận thị trường vốn trong tương lai và khiến nợ doanh nghiệp hiện tại bị xếp sau.
Nợ không đảm bảo cao cấp của Sunnova, do SEC phát hành, bị xếp sau nợ chứng khoán hóa không có quyền truy đòi. Phần lớn doanh thu của Sunnova phục vụ cho các nghĩa vụ chứng khoán hóa và vốn chủ sở hữu thuế, phần còn lại dành cho dịch vụ nợ và chi phí hoạt động. Một phần nhỏ hơn không bị ràng buộc bởi chứng khoán hóa và chảy trực tiếp vào Sunnova.
Hồ sơ tín dụng của Sunnova yếu hơn đáng kể so với các đối thủ cạnh tranh, với CFO (dòng tiền từ hoạt động) lịch sử âm, vị thế thanh khoản yếu hơn đáng kể và rủi ro tái cấp vốn cao. Không giống như các đối thủ cạnh tranh, Sunnova không có sự hỗ trợ từ công ty mẹ và phụ thuộc vào khả năng tiếp cận thị trường công để tạo điều kiện tăng trưởng.
Xếp hạng ’C’/’RR4’ của Fitch đối với trái phiếu không đảm bảo cao cấp của Sunnova trong trường hợp phá sản cho thấy khả năng thu hồi 31%-50%. Xếp hạng này dựa trên kịch bản Sunnova không thể tái cấu trúc nợ một cách khả thi.
IDR có thể bị hạ thêm xuống ’D’ nếu bất kỳ thủ tục phá sản chính thức nào được khởi xướng. Ngược lại, Fitch sẽ đánh giá lại hồ sơ tín dụng của công ty nếu có giải pháp thành công cho tình trạng vỡ nợ hạn chế hiện tại.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.