Ông Trump ký lệnh áp thuế mới, có hiệu lực sau 7 ngày
Investing.com - Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã giữ nguyên lãi suất vào hôm thứ Tư, nhưng hai thống đốc Fed đã bất đồng, bỏ phiếu chống lại quyết định này, đánh dấu lần đầu tiên có hai phiếu phản đối kể từ năm 1993 và làm nổi bật sự chia rẽ ngày càng sâu sắc tại ngân hàng trung ương về lộ trình chính sách tiền tệ sắp tới.
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã giữ nguyên lãi suất chuẩn trong phạm vi từ 4,25% đến 4,5%.
Có sự bất đồng từ hai thống đốc Fed, bà Michelle Bowman và ông Christopher Waller, cả hai đều ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp này, với ông Waller chỉ ra những dấu hiệu rạn nứt trong thị trường lao động như một dấu hiệu để nới lỏng.
Sự ủng hộ cho nhóm của ông Powell vẫn mạnh mẽ
Như một dấu hiệu cho thấy ủy ban vẫn chưa bị thuyết phục bởi những người bất đồng, chính sách tiền tệ tháng 7 tiếp tục báo hiệu rằng nền kinh tế không cần thêm các đợt cắt giảm lãi suất. "Tỷ lệ thất nghiệp vẫn thấp, và điều kiện thị trường lao động vẫn vững chắc. Lạm phát vẫn ở mức khá cao."
Tại cuộc họp báo sau quyết định chính sách tiền tệ, Chủ tịch Fed ông Jerome Powell hoan nghênh những quan điểm khác nhau về chính sách tiền tệ, nhưng cũng nhấn mạnh rằng nhu cầu lao động yếu hơn không nên được xem xét một cách riêng lẻ vì tỷ lệ thất nghiệp vẫn thấp do nguồn cung lao động cũng đang giảm, bị thúc đẩy bởi chiến dịch trấn áp người nhập cư của ông Trump.
Mặc dù việc tạo việc làm trong khu vực tư nhân đã giảm bớt, ông Powell cho biết, tỷ lệ thất nghiệp "vẫn thấp. Điều đó cho thấy nhu cầu về lao động đang chậm lại, nhưng nguồn cung cũng vậy."
"Bạn thấy thị trường lao động đang yếu đi, nhưng rủi ro giảm phát sinh vì tỷ lệ thất nghiệp được giữ ở mức thấp khi cả nhu cầu và nguồn cung đều giảm; điều này đáng được chú ý kỹ," ông nói.
Sự không chắc chắn về thuế quan vẫn còn khi cách tiếp cận chờ đợi và quan sát vẫn tiếp diễn
Ông Jerome Powell đã kêu gọi một cách tiếp cận thận trọng mặc dù đang chịu áp lực nặng nề từ Tổng thống Donald Trump để hạ lãi suất. Chủ tịch Fed đã gợi ý rằng mặc dù kịch bản cơ sở của Fed vẫn là thuế quan sẽ chứng minh là một đợt tăng đơn lẻ đối với lạm phát, sức mạnh cơ bản của nền kinh tế cung cấp nhiều dư địa để giữ nguyên lãi suất cho đến khi có thêm thông tin rõ ràng về tác động lạm phát.
Tuy nhiên, sự không chắc chắn về chính sách thuế quan của ông Trump đã giảm bớt trong những tuần gần đây sau khi tổng thống đạt được thỏa thuận với các đối tác thương mại lớn bao gồm Nhật Bản và Liên minh Châu Âu, giảm thiểu khả năng xảy ra một cuộc chiến tranh thương mại toàn cầu. Tuy nhiên, một thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung vẫn còn khó nắm bắt, với kết quả có khả năng là một sự gia hạn khác của lệnh đình chiến hiện tại.
Fed không sẵn sàng đưa sự không chắc chắn về thuế quan, kiên trì với quan điểm rằng triển vọng kinh tế vẫn mờ mịt. "Sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế vẫn ở mức cao," Fed cho biết trong tuyên bố chính sách vào hôm thứ Tư.
Ông Powell thừa nhận tiến triển gần đây về các thỏa thuận thương mại của chính quyền Trump, nhưng cho biết vẫn còn "nhiều điều không chắc chắn cần giải quyết."
"Có vẻ như chúng ta vẫn chưa gần đến hồi kết của quá trình đó [thuế quan]. Và đó không phải là điều chúng tôi phán xét, nhưng có vẻ như còn nhiều điều sẽ đến," ông nói thêm.
Dữ liệu kinh tế ủng hộ lập trường thận trọng của Fed
Dữ liệu kinh tế gần đây đã biện minh cho cách tiếp cận của ông Powell. Hoa Kỳ đã tăng trưởng với tốc độ 3% trong quý thứ hai, vượt dự báo của các nhà kinh tế là 2,3% mặc dù bị ảnh hưởng bởi thuế quan của ông Trump.
Trong khi đó, thước đo lạm phát ưa thích của Fed tiếp tục có xu hướng cao hơn mục tiêu 2%, mặc dù nó thấp hơn nhiều so với mức 4,2% được ghi nhận vào mùa hè năm ngoái.
Sức mạnh của thị trường lao động, trong khi đó, tiếp tục chi phối suy nghĩ của Fed về việc kiên trì với cách tiếp cận chờ đợi và quan sát đối với các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo. "Việc làm tối đa đang ở mục tiêu. Điều đó đòi hỏi một lập trường chính sách hơi hạn chế cho hiện tại," ông Powell nói.
Thị trường dự đoán ít đợt cắt giảm hơn; Hiện tập trung vào Jackson Hole
Thị trường hầu như không thay đổi, với S&P 500 và dollar giữ vững đà tăng, trong khi 2 Năm Hoa Kỳ giảm nhẹ để giao dịch quanh mức đi ngang khi các đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất của Fed giảm.
Quyết định giữ nguyên lãi suất và sự bất đồng từ hai thống đốc đặt thêm sự nhấn mạnh vào hội nghị thường niên của ngân hàng trung ương Jackson Hole dự kiến diễn ra vào tháng 8. Chủ tịch thường sử dụng hội nghị này để đưa ra những gợi ý về những thay đổi tiềm năng trong chính sách.
"Fed sẽ có thêm dữ liệu của một tháng vào lúc đó... ông Powell... rất có thể sẽ đưa ra tín hiệu về quỹ đạo chính sách ngắn hạn," Morgan Stanley cho biết trong một ghi chú gần đây.
Khi thời gian đếm ngược đến Jackson Hole, sự bất đồng kép được thấy tại cuộc họp tháng 7 có thể chỉ là một chú thích nhỏ cho hiện tại, nhưng nếu ông Powell mất thêm sự ủng hộ, nó có thể sớm trở thành đường phân chia rõ rệt của Fed.