Fitch điều chỉnh triển vọng của AZZ lên tích cực, giữ nguyên IDR ở mức ’BB’

Investing.com — Fitch Ratings đã điều chỉnh Triển vọng Xếp hạng của AZZ Inc. từ Ổn định lên Tích cực, đồng thời khẳng định Xếp hạng Vỡ nợ Dài hạn (IDR) ở mức ’BB’. Khoản vay có kỳ hạn và RCF được bảo đảm ưu tiên hạng nhất của công ty cũng được khẳng định ở mức ’BBB-’ với Xếp hạng Thu hồi ’RR1’.

Triển vọng được điều chỉnh phản ánh vị thế dẫn đầu của AZZ trong thị trường mạ kẽm nhúng nóng và giải pháp phủ cuộn, mức độ phơi nhiễm thấp với giá hàng hóa, cam kết giảm nợ và cơ cấu chi phí linh hoạt. Fitch cũng đã tính đến việc công ty có sự phơi nhiễm với các thị trường cuối chu kỳ.

Vào ngày 1 tháng 5 năm 2025, Avail Infrastructure Solutions, liên doanh giữa AZZ và Fernweh Group LLC, đã hoàn tất việc bán các mảng kinh doanh vỏ bọc điện, thiết bị đóng cắt và hệ thống bus cho nVent Electric plc. Triển vọng Tích cực tính đến khả năng AZZ có thể giảm đáng kể nợ của mình bằng cách sử dụng phần chia từ số tiền bán được.

Triển vọng có thể được điều chỉnh về Ổn định nếu Fitch tin rằng đòn bẩy EBITDA sẽ được duy trì ở mức từ 2,5x đến 3,5x. Fitch kỳ vọng AZZ sẽ sử dụng một phần đáng kể từ số tiền bán Avail để đẩy nhanh việc trả nợ, dẫn đến đòn bẩy nằm trong phạm vi mục tiêu đòn bẩy ròng từ 1,5x-2,5x của công ty.

Fitch kỳ vọng cơ sở phủ cuộn nhôm mới sẽ bắt đầu tạo ra FCF tích cực trong thời gian tới. AZZ đã báo cáo rằng phần chi tiêu vốn còn lại khoảng 8 triệu USD sẽ được chi tiêu trước ngày 31 tháng 5 năm 2025. Cơ sở này, đã bắt đầu vận chuyển sản phẩm, có hợp đồng dài hạn cho 75% công suất. AZZ kỳ vọng dự án này sẽ tạo ra doanh số bán hàng hàng năm khoảng 60 triệu USD trong năm tài chính kết thúc vào ngày 28 tháng 2 năm 2027.

AZZ được hưởng lợi từ vị thế mạnh mẽ trong các thị trường ngách và sự gần gũi với cơ sở khách hàng đa dạng. Công ty là nhà cung cấp hàng đầu về giải pháp mạ kẽm nhúng nóng độc lập và phủ cuộn kim loại, với thị phần lần lượt là 28% và 23%.

Cơ cấu chi phí của công ty khoảng 75% là biến đổi, giảm thiểu rủi ro thu nhập từ môi trường hoạt động yếu. AZZ phục vụ nhiều thị trường cuối, bao gồm các thị trường xây dựng, vận tải và công nghiệp có tính chu kỳ cao, cũng như các thị trường tiêu dùng và tiện ích ít chu kỳ hơn.

Fitch kỳ vọng ban lãnh đạo của AZZ sẽ theo đuổi các thương vụ mua bán và sáp nhập (M&A) nhỏ, mang tính cơ hội, đồng thời duy trì sức mạnh bảng cân đối kế toán. Công ty cũng đã tiếp tục mua lại cổ phiếu theo chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 100 triệu USD, với khoảng 53 triệu USD còn lại.

Đòn bẩy EBITDA hiện tại của AZZ cao hơn so với các công ty cùng hạng ’BB’ nhưng thấp hơn Kaiser Aluminum. Fitch kỳ vọng AZZ sẽ tiếp tục giảm nợ. Các giả định chính bao gồm giả định về lãi suất tài trợ qua đêm có bảo đảm, tăng trưởng doanh thu khoảng 3% mỗi năm trung bình, biên EBITDA ổn định ở mức khoảng 21%, và ưu tiên trả nợ trong năm tài chính 2026.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.