Exelon Corp và PECO Energy nâng xếp hạng tín nhiệm, triển vọng ổn định: S&P Global

Investing.com - S&P Global đã nâng xếp hạng tín nhiệm của tổ chức phát hành Exelon Corp. và công ty con tiện ích PECO Energy Inc. lên ’A-’ từ ’BBB+’, sau khi xem xét các biện pháp tài chính của các công ty và kết quả trường hợp tỷ lệ hỗ trợ tín dụng từ các công ty con tiện ích khác nhau vào cuối năm 2024. Xếp hạng cấp phát hành đối với khoản nợ không có bảo đảm cao cấp của Exelon cũng đã được nâng lên ’BBB +’ từ ’BBB’, trong khi xếp hạng ngắn hạn và thương phiếu ’A-2’ đã được khẳng định.

Các hành động tương tự cũng được thực hiện đối với PECO Energy, với xếp hạng tín nhiệm của tổ chức phát hành và xếp hạng cấp phát hành đối với chứng khoán ưu đãi của PECO lần lượt được nâng lên ’A-’ và ’BBB’ từ ’BBB+’ và ’BBB-’. Xếp hạng ngắn hạn và thương phiếu ’A-2’ đã được khẳng định, trong khi xếp hạng trái phiếu thế chấp đầu tiên của PECO và xếp hạng phục hồi vẫn không thay đổi ở mức ’A’ và ’1+’.

Triển vọng ổn định của cả Exelon và PECO phản ánh kỳ vọng rằng hồ sơ rủi ro kinh doanh của Exelon sẽ tiếp tục tập trung vào các tiện ích được quản lý rủi ro thấp hơn và các quỹ từ hoạt động (FFO) đến nợ sẽ luôn phản ánh phạm vi 13% -14% cho đến năm 2028.

Việc nâng cấp Exelon theo sau khi công ty liên tục cải thiện hiệu quả tài chính. Vào năm 2024, các công ty con của Exelon đã nhận được đơn đặt hàng trường hợp tỷ lệ hỗ trợ tín dụng ở Illinois, Maryland, Washington, DC, Delaware và Pennsylvania, tổng cộng sẽ tăng doanh thu khoảng 1,6 tỷ đô la. Một số lệnh giá này phản ánh kế hoạch giá nhiều năm, hỗ trợ các biện pháp tài chính của công ty đến năm 2028. Do đó, FFO hợp nhất trên nợ của Exelon dự kiến sẽ luôn lớn hơn 13% cho đến năm 2028.

Hồ sơ rủi ro kinh doanh của Exelon được đánh giá là xuất sắc, với các tiện ích truyền tải và phân phối (T&D) có rủi ro thấp định vị công ty ở mức cao hơn về hồ sơ rủi ro kinh doanh của mình. Các hoạt động phân phối khí đốt và T&D điện được quản lý rủi ro thấp hơn của các công ty con tiện ích của Exelon phục vụ khoảng 10,7 triệu khách hàng trên sáu tiểu bang và D.C.

Hồ sơ rủi ro tài chính của Exelon được đánh giá là đáng kể. Bất chấp kỳ vọng dòng tiền hoạt động sau nhiều trường hợp lãi suất và kết quả pháp lý vào năm 2024, chi tiêu vốn của Exelon vẫn mạnh mẽ, trung bình khoảng 9 tỷ đô la mỗi năm cho đến năm 2028. Điều này có thể dẫn đến thâm hụt dòng tiền tùy ý hàng năm khoảng 3,4 tỷ đô la trong cùng kỳ.

Hồ sơ tín dụng độc lập (SACP) của PECO đã được hạ xuống ’a-’ từ ’a’, phản ánh kỳ vọng về sự suy yếu khiêm tốn của các biện pháp tài chính hướng tới tương lai của PECO. Sự suy yếu của hiệu quả tài chính chủ yếu phản ánh thuế tiền mặt cao hơn phải trả do thuế tối thiểu thay thế doanh nghiệp mới là một phần của Đạo luật Giảm lạm phát năm 2022. Chi tiêu vốn của PECO dự kiến sẽ tăng dần lên khoảng 1,9 tỷ đô la vào năm 2026.

Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng rằng FFO hợp nhất của S&P Global Ratings đối với nợ sẽ duy trì trên 13% cho đến năm 2028 sau nhiều đơn đặt hàng trong trường hợp lãi suất năm 2024. Triển vọng ổn định của PECO phản ánh triển vọng ổn định của công ty mẹ Exelon Corp. Theo kịch bản cơ sở, FFO độc lập của PECO đối với nợ sẽ là 15%-16%.

Xếp hạng đối với Exelon có thể bị hạ xuống trong hai năm tới nếu khả năng quản lý rủi ro pháp lý suy yếu hoặc hiệu quả tài chính bất ngờ xấu đi, khiến FFO được điều chỉnh bởi S&P Global Ratings giảm xuống và duy trì dưới mức 13%. Xếp hạng trên PECO có thể bị hạ thấp nếu xếp hạng trên Exelon công ty mẹ bị hạ xuống.

Xếp hạng đối với Exelon có thể được nâng lên trong hai năm tới nếu hiệu quả tài chính của công ty tăng cường nhờ quản lý cấu trúc vốn thận trọng và hỗ trợ tín dụng nhiều hơn, cũng như dòng tiền hoạt động cao hơn, hỗ trợ FFO được điều chỉnh bởi S&P Global Ratings đối với nợ liên tục ở mức hoặc trên 17%. Xếp hạng trên PECO có thể được nâng lên nếu xếp hạng trên Exelon mẹ được nâng lên.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.