Investing.com - Cổ phiếu của Dell Technologies (NYSE:DELL) đã tăng lên 6,1% trong phiên giao dịch trước khi mở cửa vào thứ Hai, sau khi công ty tuyên bố việc tái nhập chỉ số S&P 500, bắt đầu từ ngày 23 tháng 9.
Thông báo, được đưa ra sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Sáu, ngày 6 tháng 9, xác nhận rằng Dell sẽ chính thức tham gia lại chỉ số. Từng là một phần của S&P 500 từ năm 1996 đến năm 2013 trước khi trở thành công ty tư nhân, sự trở lại của Dell đánh dấu một cột mốc quan trọng đối với gã khổng lồ công nghệ và báo hiệu niềm tin thị trường mới.
Các nhà phân tích tại Citi Research coi việc tái hòa nhập này không chỉ là một thành tựu mang tính biểu tượng.
Công ty môi giới duy trì xếp hạng "mua" do các nguyên tắc cơ bản mạnh mẽ và hồ sơ rủi ro / phần thưởng thuận lợi. Sự tái nhập S&P 500 được xem là chất xúc tác, nhưng nó chỉ là một phần của quỹ đạo tích cực rộng lớn hơn đối với Dell.
Một trong những yếu tố chính hỗ trợ sự lạc quan này là sự phục hồi dự kiến về nhu cầu cơ sở hạ tầng nói chung, đặc biệt là đối với các sản phẩm phần cứng doanh nghiệp của Dell.
Các doanh nghiệp máy chủ và lưu trữ của công ty được định vị để hưởng lợi khi các doanh nghiệp bắt đầu tái đầu tư vào cơ sở hạ tầng quan trọng.
Sau một thời gian hạn chế chi tiêu CNTT, Dell đã sẵn sàng để chiếm một phần lớn thị trường khi môi trường kinh tế được cải thiện.
Một động lực khác đằng sau triển vọng tích cực là chu kỳ làm mới PC toàn cầu sắp tới.
Khi các hệ thống PC cũ kỹ trong các doanh nghiệp và hộ gia đình được nâng cấp, Dell dự kiến sẽ chứng kiến sự gia tăng doanh số, có khả năng kéo dài đến năm 2025.
Chu kỳ này được coi là động lực tăng trưởng chính cho phân khúc máy tính cá nhân của công ty, vì nó cho phép Dell tận dụng nhu cầu về các hệ thống mới hơn, mạnh mẽ hơn.
Các giải pháp tập trung vào AI của Dell đang ngày càng trở nên quan trọng đối với các công ty áp dụng khối lượng công việc AI, đòi hỏi tài nguyên tính toán và lưu trữ - cả hai đều là những lĩnh vực mà Dell vượt trội.
Danh mục sản phẩm AI mở rộng của công ty có thể dẫn đến sự tăng trưởng có ý nghĩa, thúc đẩy doanh thu hơn nữa trong những năm tới.
Về mặt định giá, Citi đã đặt giá mục tiêu là 160 đô la cho Dell, dựa trên việc áp dụng bội số EV / EBITDA 9,8 lần cho thu nhập dự kiến trong 24 tháng tới.
Điều này phản ánh niềm tin vào việc thực hiện của Dell và khả năng hưởng lợi từ các xu hướng mới nổi, chẳng hạn như thị trường AI đang mở rộng. Định giá của Dell có thể so sánh với các công ty cùng ngành trong lĩnh vực phần cứng doanh nghiệp lớn, những người giao dịch ở mức bội số EV / EBITDA trung bình khoảng 10,1x.
Citi lưu ý rằng các công ty có tốc độ tăng trưởng cao hơn và tỷ suất lợi nhuận bền vững hơn chiếm ưu thế hơn trong phạm vi này, trong khi Dell tạo ra sự cân bằng phản ánh cả cơ hội và rủi ro.
Tuy nhiên vẫn còn những thách thức đối với Dell như sự cạnh tranh, đặc biệt là từ các công ty siêu quy mô và các lựa chọn điện toán đám mây tiếp tục phá vỡ nhu cầu phần cứng doanh nghiệp truyền thống.
Các nhà cung cấp đám mây siêu quy mô có xu hướng ủng hộ các giải pháp phần cứng có lợi nhuận thấp hơn, tạo ra áp lực về giá cho các công ty như Dell. Việc chuyển hướng sang cơ sở hạ tầng hỗ trợ đám mây trong các trung tâm dữ liệu cũng làm dấy lên lo ngại về việc mất thị phần và giảm lợi nhuận trong hoạt động kinh doanh lưu trữ cốt lõi của Dell.
Ngoài ra, sự không chắc chắn vẫn còn xung quanh tốc độ phục hồi nhu cầu phần cứng PC và trung tâm dữ liệu. Bất kỳ sự chậm trễ nào trong chu kỳ làm mới PC dự kiến có thể có tác động tiêu cực đến doanh số bán hàng của Dell
Nếu những kịch bản này xảy ra, sự tăng trưởng của Dell có thể bị ngăn trở trong tương lai, ảnh hưởng đến hiệu suất ngắn hạn.
Bất chấp những rủi ro này, việc Dell tái gia nhập S&P 500, kết hợp với nhiều đòn bẩy tăng trưởng, là một trường hợp hấp dẫn cho các nhà đầu tư.
Với sự phục hồi nhu cầu cơ sở hạ tầng nói chung, chu kỳ nâng cấp PC và định vị mạnh mẽ trong AI, Dell dường như đang trên con đường hướng tới thành công.